Исследовательский отчет｜Глубокий анализ оценки Skate и $SKATE

Bitget App

Торгуйте разумнее

Bitget

Новости

Посмотреть оригинал

远山洞见2025/06/10 03:43

Автор:远山洞见

I. Обзор проекта

Skate — это безгосударственный, кросс-виртуальная машина (VM) унифицированный слой исполнения, разработанный для решения фундаментальных проблем в текущей инфраструктуре Web3, а именно фрагментации, избыточных развертываний и рассеивания ликвидности. Он позволяет разработчикам развертывать логику приложений один раз и запускать ее без проблем в основных средах VM, включая EVM, Solana VM, Move VM и TON VM. Пользователи могут взаимодействовать нативно на любой поддерживаемой цепочке без необходимости в мостах или переключении кошельков, реализуя истинное «объединение приложений и единообразный пользовательский опыт».

Исследовательский отчет｜Глубокий анализ оценки Skate и $SKATE image 0

Архитектура Skate следует трехслойной модели взаимодействие, основанное на намерениях + децентрализованное исполнение + верификация AVS. Пользователи подписывают сообщения о намерениях на своих нативных цепочках, в то время как Skate Executors выполняют исполнение через цепочки. Действительность исполнения и устойчивость к Сибилле обеспечиваются AVS (Активно Валидируемые Сервисы) от EigenLayer. Этот дизайн избегает передачи активов и дублирования состояния, значительно снижая затраты разработчиков на многосетевое развертывание и обслуживание.

На уровне ликвидности Skate AMM вводит систему общего состояния ценообразования через VM, позволяя унифицированные кросс-цепочные котировки и динамическое ребалансирование. Уже интегрированный с несколькими основными цепочками, Skate AMM превысил $100M в совокупном объеме торгов. Он поддерживает кросс-цепочное ценообразование и маршрутизацию ликвидности для стабильной монеты Plume Network pUSD, решая проблемы глубины ликвидности и проскальзывания для многосетевых развертываний стабильных монет и открывая кросс-цепочные возможности для протоколов RWA.

Наиболее примечательно, что Skate является первым проектом AVS на EigenLayer, который генерирует реальный доход протокола на цепочке. Все сборы получены от фактических транзакций на цепочке и периодически распределяются между рестейкерами на основе использования. Это создает самоподдерживающуюся модель «петли дохода, основанной на высокочастотной торговле», подтверждая соответствие продукта Skate рынку и предлагая воспроизводимую модель для монетизации протоколов AVS.

По мере того как Web3 переходит к унифицированному исполнению и бесшовной интероперабельности цепочек, Skate быстро позиционирует себя как слой инфраструктуры по умолчанию для приложений следующего поколения с многосетевыми активами и протоколами RWA. С приближением TGE он привлекает все больше внимания и может стать ключевой моделью в модульной инфраструктуре AVS.

II. Основные моменты

1. Безгосударственное исполнение через VM: Преодоление многосетевых барьеров Skate предлагает редкое решение в ландшафте Web3 с архитектурой «безгосударственный + кросс-VM слой исполнения». Он нативно поддерживает ведущие VM, такие как EVM, SVM (Solana), TON VM и Move VM. Вместо хранения активов или репликации состояния он полагается на намерения, подписанные пользователями, и децентрализованное исполнение, проверенное AVS. Этот дизайн «основанный на намерениях + защищенный AVS» значительно снижает затраты на кросс-цепочное развертывание и фундаментально переопределяет многосетевой пользовательский опыт.

2. Skate AMM: Унифицированный движок для кросс-цепочного ценообразования и ликвидности Skate AMM решает основные неэффективности в многосетевых рынках активов, такие как фрагментация цен, изоляция ликвидности иarbitrage friction. Используя глобальную модель битмапа, он отображает пулы ликвидности между цепями в единое состояние ценообразования. Интеграция с протоколами межцепочечных сообщений, такими как Hyperlane, позволяет автоматически ребалансировать средства между цепями, оптимизируя проскальзывание и эффективность капитала. Успех интеграции pUSD — с ликвидностью одного пула на нескольких цепях — доказывает реальную применимость Skate AMM в сценариях RWA и стейблкоинов.

3. Пионер AVS с доходом и устойчивыми стимулами Skate не зависит от инфляционных стимулов или ажиотажа, вызванного раздачей токенов. Как первый AVS в EigenLayer с реальным доходом от протокола, он распределяет доход от транзакционных сборов непосредственно среди рестейкеров на основе использования. Всего за два месяца после запуска Skate AMM превысил объем в $100M и завершил первый раунд распределения сборов, доказывая динамическую модель «больше использования = больше вознаграждений». Этот новаторский цикл доходов повышает вовлеченность операторов узлов и служит высоко воспроизводимым шаблоном для коммерциализации систем AVS.

4. Масштабируемый базовый слой для межцепочечного DeFi и RWA С рыночной капитализацией стейблкоинов, превышающей $240B, и RWA, блокирующими более $25B, активы на цепи вступают в эпоху инфраструктуры институционального уровня. Тем не менее, фрагментация ликвидности, избыточность развертывания и искажение цен остаются проблемами в многосетевых средах. Skate предлагает единый слой исполнения и общую сеть ликвидности, становясь слоем интеграции по умолчанию для протоколов DeFi, эмитентов стейблкоинов и проектов RWA. Он поддерживает захват нативных сборов и монетизацию MEV, обеспечивая составные, устойчивые межцепочечные финансовые архитектуры, необходимые для масштабируемой инфраструктуры Web3.

III. Прогноз оценки

$SKATE — это протокол общего назначения для исполнения, адаптированный для многовиртуальных сред. Используя безгосударственную архитектуру, взаимодействие на основе намерений и валидацию AVS, он стремится стать инфраструктурой по умолчанию для модульной, многосетевой экосистемы Web3. Протокол нативно поддерживает среды EVM, SVM, Move и TON, обеспечивая сильную совместимость и масштабируемость экосистемы.

Skate уже развернул свои основные модули на нескольких цепях, предлагая механизмы возврата нативного дохода через свои компоненты AMM и AVS. По мере того как модульная валидация, расширение RWA и безгосударственные приложения набирают популярность, объединенная сеть исполнения и ликвидности Skate предлагает плодородную почву для долгосрочного роста.

С точки зрения оценки, рыночная капитализация $SKATE в обращении остается значительно ниже, чем у сопоставимых проектов базовой инфраструктуры (например, Keeta, Plume, Lagrange). С консервативным графиком раннего выпуска токенов, его текущая оценка еще не полностью отражает стратегическое положение Skate в нарративах AVS, межвиртуальных сред и RWA, оставляя значительное пространство для переоценки стоимости.

IV. Токеномика

Общий объем предложения: 1 миллиард $SKATE

Распределение:

Распределение для сообщества: 45.5% Наибольшая частьest allocation, охватывающий торговые стимулы AMM, награды AVS, гранты для экосистемы и фонды предложений сообщества. Разработан для поощрения активного участия разработчиков, валидаторов и участников.
Экосистема и резервы: 18.0% Поддерживает ликвидность DEX, расширение межцепочечного рынка, стартовые фонды LST, стратегические партнерства и резервы для будущих airdrop — стимулируя долгосрочный рост экосистемы.
Команда: 10.0% Выделено основателям и основным разработчикам для обеспечения долгосрочной приверженности и постоянной эволюции протокола.
Первоначальный Airdrop: 10.0% Распределяется среди ранних пользователей, трейдеров AMM, участников мероприятий и повторных стейкеров EigenLayer AVS. Пользователи могут выбрать «заявить и стейкать» для получения бонуса в размере 30%.
Инвесторы и консультанты: 15.0% Назначено ранним сторонникам и стратегическим партнерам для поддержки начальной разработки и расширения.
Публичная продажа: 1.5% Справедливое распределение для широкой общественности для расширения распределения токенов и участия в управлении сообществом.

Утилита:

Токен управления: держатели $SKATE могут стейкать для голосования по ключевым параметрам, моделям стимулов и предложениям экосистемы. Голосовая сила масштабируется в зависимости от продолжительности и размера стейка, чтобы поощрять долгосрочное согласование.
Стимулы AVS: $SKATE обеспечивает межцепочечную верификацию AVS, вознаграждая операторов и повторных стейкеров. Будет введен механизм сокращения для повышения безопасности и совместимости протокола.
Стимулы AMM: используется для майнинга ликвидности, торговых вознаграждений и субсидий на создание рынка — увеличивая использование и глубину протокола.
Субсидии на разработку: стимулирует разработку Stateless App на новых цепочках AltVM, помогая сформировать замкнутый цикл реального использования в сети Skate.
Вознаграждения для участников: члены сообщества могут зарабатывать $SKATE через контент, инструменты и участие в мероприятиях — стимулируя рост экосистемы на уровне сообщества.

V. Команда и финансирование

Фон команды: Skate был соучрежден Сиддхартом Лалвани (CEO) и Тони Суном (COO), оба опытные ветераны в области межцепочечной инфраструктуры. Команда возникла из Range Protocol, который сосредоточился на агрегации доходности и оптимизации ликвидности. Имея обширный опыт в многосетевом развертывании и модульном дизайне приложений, они в 2023 году переключились на разработку Skate как универсального меж-VM протокола — с целью переопределить межцепочечные взаимодействия через безгосударственное выполнение и валидацию AVS.

История финансирования:

Раунд для сообщества (март 2024): Привлечено $1M (инвесторы не раскрыты)

Посевной раунд (сентябрь 2023): Привлечено $3.75M от HashKey Capital, Nomad Capital, Mirana Ventures, Spark Digital Capital, Symbolic Capital, Comma3 Ventures, Asymmetry Ventures.

VI. Риски и соображения

Экосистема на ранней стадии: Несмотря на поддержку EVM, SVM, Move и TON, интегрированная протокольная экосистема Skate все еще находится в зачаточном состоянии. Помимо партнеров, таких как Plume Network, сильные сетевые эффекты и глубина TVL еще не проявились.
Давление ликвидности после TGE: Хотя распределение токенов является консервативным, любое несоответствие между разблокировкой стимулов сообщества и спросом на вторичном рынке может привести к краткосрочному стрессу ликвидности. Мониторинг торговой активности и обратной связи с рынком после TGE будет критически важен.

VII. Официальные ссылки

Веб-сайт: https://www.skatechain.org
Twitter: https://x.com/skate_chain
Discord: https://t.me/skate_app

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.

APR до 12%. Аирдропы новых токенов.

Внести!

Вам также может понравиться

Cyber Fund и Blockchain Capital возглавили раунд серии A на 20 миллионов долларов для кроссчейн-компании OneBalance

Быстрый обзор: На сегодняшний день OneBalance привлекла 25 миллионов долларов финансирования. Компания планирует использовать средства раунда серии A для увеличения численности сотрудников и расширения функционала своего продукта Toolkit.

The Block•2025/06/11 22:10

Cyber Fund и Blockchain Capital возглавили раунд серии A на 20 миллионов долларов для кроссчейн-компании OneBalance

Pudgy Penguins и NASCAR объединяют усилия, чтобы приблизить милых крипто-пингвинов к поклонникам автогонок

Кратко: Популярная коллекция NFT и бренд мерча Pudgy Penguins объявили о партнерстве с NASCAR

The Block•2025/06/11 22:10

Pudgy Penguins и NASCAR объединяют усилия, чтобы приблизить милых крипто-пингвинов к поклонникам автогонок

Ежедневный обзор: XRP Ledger готовится запустить сайдчейн, совместимый с Ethereum, Stripe наращивает приобретения в сфере криптовалют и другие новости

Кратко: XRP Ledger, блокчейн, связанный с компанией Ripple, специализирующейся на трансграничных платежах, планирует в этом месяце запустить сайдчейн EVM, совместимый с Ethereum, чтобы расширить функциональность смарт-контрактов. Платежный гигант Stripe согласился приобрести компанию Privy, занимающуюся инфраструктурой криптокошельков, за нераскрытую сумму в рамках своей более широкой экспансии в сферу цифровых активов.

The Block•2025/06/11 22:10

Ежедневный обзор: XRP Ledger готовится запустить сайдчейн, совместимый с Ethereum, Stripe наращивает приобретения в сфере криптовалют и другие новости

Бывший исследователь Ethereum Foundation Петер Силадьи заявил, что отказался от 5 миллионов долларов за выделение клиента Geth Ethereum

Кратко: По сообщениям, Питер Силадьи, известный бывший исследователь Ethereum Foundation, отклонил предложение в размере 5 миллионов долларов о создании частной компании на базе Geth — основного клиентского программного обеспечения Ethereum, согласно публикации во вторник. Силадьи также утверждает, что Ethereum Foundation, которая переживает смену руководства и изменение приоритетов, финансировала конкурирующую команду разработчиков Geth.

The Block•2025/06/11 22:10

Исследовательский отчет｜Глубокий анализ оценки Skate и $SKATE

I. Обзор проекта

II. Основные моменты

III. Прогноз оценки

IV. Токеномика

V. Команда и финансирование

VI. Риски и соображения

VII. Официальные ссылки

Вам также может понравиться

Популярное

Цены на крипто