mStable BTC: O protocolo meta-stablecoin que unifica ativos ancorados em Bitcoin

O que é mStable BTC

Amigos, imaginem que o dinheiro que usamos no dia a dia tem vários valores, como 1 real, 5 reais, 10 reais. No mundo do blockchain, o Bitcoin (BTC) é o grande líder, mas em plataformas de contratos inteligentes como Ethereum, ele aparece em várias “versões embrulhadas”, como wBTC, renBTC, sBTC, etc. Todas essas versões são formas de “empacotar” o Bitcoin para que ele possa circular e ser usado no Ethereum, mas cada uma funciona de forma independente, como se fossem “vales de Bitcoin” emitidos por bancos diferentes.

O mStable BTC (abreviado como MBTC) funciona como um “grande cesto de Bitcoins” ou uma “coleção de Bitcoins”. O objetivo é reunir todas essas diferentes versões de “vales de Bitcoin” em um único cesto unificado. Assim, não importa qual “vale de Bitcoin” você tenha, pode colocá-lo nesse cesto e trocar por MBTC. E o contrário também é possível: você pode usar MBTC para retirar qualquer tipo de “vale de Bitcoin” desse cesto.

Esse projeto foi lançado pelo protocolo mStable, que é um protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) criado para oferecer uma plataforma mais estável, eficiente e geradora de rendimento para ativos atrelados (como stablecoins ou ativos ancorados como o Bitcoin).

Público-alvo e cenários principais:

• Para usuários comuns: Se você quer usar Bitcoin no Ethereum, mas não quer se preocupar em escolher qual versão embrulhada (Wrapped Bitcoin) é melhor, o MBTC oferece uma entrada unificada. Ele funciona como um “conversor universal”, facilitando o gerenciamento e uso dos seus ativos em Bitcoin.
• Para desenvolvedores DeFi: O MBTC fornece um ativo de Bitcoin padronizado, facilitando a integração e uso em vários aplicativos descentralizados (DApps), sem precisar se preocupar se o ativo subjacente é wBTC ou renBTC.

Fluxo típico de uso:

Você pode depositar seus wBTC, renBTC ou sBTC no protocolo mStable e então cunhar (mint) a mesma quantidade de MBTC. Esse processo é atrelado 1:1, ou seja, você recebe exatamente a quantidade de MBTC equivalente ao valor em Bitcoin depositado. Depois, ao manter MBTC, você não só representa esses ativos subjacentes, mas também pode ganhar rendimento automaticamente dentro do protocolo mStable, como se estivesse colocando dinheiro em uma conta corrente de alto rendimento.

É importante destacar que, durante a pesquisa, encontramos outros projetos com nomes semelhantes no mercado, como alguns que rodam na Binance Smart Chain e oferecem dividendos de taxas de negociação, chamados “mStable BTC”. Esses projetos são diferentes do MBTC apresentado aqui, que é baseado no protocolo mStable e opera no Ethereum/Polygon como uma coleção de ativos ancorados em Bitcoin. Esta apresentação é baseada principalmente nas informações oficiais do protocolo mStable e nas características do ativo mBTC.

Visão e proposta de valor do projeto

A visão do protocolo mStable é construir uma infraestrutura autônoma e não custodial para lidar com ativos cripto atrelados a valores. Ele busca resolver alguns problemas centrais do mercado de criptoativos atual:

1. Fragmentação de ativos: No Ethereum, existem várias versões embrulhadas de Bitcoin (como wBTC, renBTC, sBTC), todas ancoradas ao Bitcoin, mas incompatíveis entre si, como se fossem “vales de Bitcoin” de marcas diferentes. O objetivo do mStable BTC é unificar esses ativos fragmentados, formando um “grande pool” mais líquido. Imagine não precisar mais se preocupar com qual banco emitiu seu “vale de Bitcoin”; qualquer “vale de Bitcoin” pode ser usado nesse grande cesto.
2. Falta de rendimento: O Bitcoin tradicional não gera rendimento diretamente. O mStable BTC empresta os ativos subjacentes para outros protocolos DeFi (como Aave, Compound), gerando rendimento nativo para os detentores, fazendo com que seu Bitcoin “trabalhe” para você. É como se seu Bitcoin deixasse de ficar parado no cofre e passasse a ser investido de forma inteligente, gerando juros.
3. Falta de proteção contra perdas permanentes de capital: No DeFi, ativos podem sofrer perdas por vários motivos (como falhas em contratos inteligentes ou desancoragem dos ativos subjacentes). O mStable busca oferecer maior proteção por meio de diversificação dos ativos subjacentes e mecanismos de gestão de risco.

Diferenciais em relação a projetos similares:

O grande diferencial do mStable BTC é que ele não é apenas um Bitcoin embrulhado, mas sim um “meta-ativo” (mAsset). Isso significa que ele é um cesto composto por vários ativos ancorados em Bitcoin, e esse cesto já possui características de geração de rendimento e diversificação de risco. Esse design permite que o MBTC ofereça liquidez de Bitcoin, ao mesmo tempo em que aumenta sua estabilidade e eficiência de capital.

Características técnicas

O mStable BTC, como um “meta-ativo” dentro do protocolo mStable, possui as seguintes características técnicas principais:

Movido por contratos inteligentes

O núcleo do protocolo mStable são contratos inteligentes implantados nas blockchains Ethereum e Polygon. Esses contratos gerenciam a cunhagem e resgate de MBTC, a administração dos ativos subjacentes e a distribuição de rendimentos. Contratos inteligentes funcionam como contratos legais autoexecutáveis: uma vez que as condições são atendidas, eles executam automaticamente, sem intervenção humana.

Não custodial

O protocolo mStable é não custodial, ou seja, o usuário mantém sempre o controle dos seus ativos. Ao depositar ativos ancorados em Bitcoin no protocolo, eles ficam bloqueados em contratos inteligentes, não sob custódia de uma entidade centralizada. É como colocar dinheiro em um cofre automático gerenciado por regras transparentes, onde a chave está sempre com você.

Suporte a múltiplos ativos e diversificação

O MBTC não é suportado por um único Bitcoin embrulhado, mas sim por um “cesto” que inclui vários ativos ancorados em Bitcoin (como wBTC, renBTC, sBTC). Essa diversificação ajuda a diluir riscos. Se um dos ativos subjacentes tiver problemas, o valor do MBTC não será destruído, pois há outros ativos dando suporte.

Mecanismo de geração de rendimento

O protocolo mStable gera rendimento ao emprestar os ativos subjacentes para outros protocolos DeFi maduros (como Aave, Compound). Esses rendimentos são acumulados automaticamente e distribuídos aos detentores de MBTC. Imagine seu Bitcoin sendo usado de forma inteligente para gerar juros extras para você.

Troca com baixa slippage

No protocolo mStable, usuários podem trocar entre diferentes ativos subjacentes com baixa slippage (baixa variação de preço). Isso significa que, mesmo ao trocar grandes quantidades, a oscilação de preço é pequena, reduzindo custos de transação. É como uma casa de câmbio eficiente, onde a taxa de câmbio é sempre estável, não importa o valor trocado.

Atualizável e seguro

Os contratos inteligentes centrais do mStable são projetados para serem atualizáveis, permitindo melhorias, correções de bugs ou adição de novas funções no futuro. Para proteger os ativos dos usuários, o protocolo conta com auditorias rigorosas e programas de recompensa por bugs. Além disso, qualquer atualização importante tem um período de execução atrasada, dando tempo para os usuários revisarem e decidirem se querem sair.

Tokenomics

Ao discutir a tokenomics do mStable BTC (MBTC), é importante diferenciar o próprio MBTC do token de governança do protocolo mStable, o MTA.

Características do MBTC

O MBTC é um “meta-ativo” (mAsset), não uma criptomoeda tradicional com emissão fixa. O suprimento de MBTC é dinâmico, variando conforme os usuários depositam ou resgatam ativos ancorados em Bitcoin (como wBTC, renBTC, sBTC).

• Cunhagem e resgate: Usuários podem cunhar MBTC depositando ativos ancorados em Bitcoin suportados pelo protocolo mStable, ou resgatar esses ativos destruindo MBTC. O processo é geralmente atrelado 1:1, garantindo que o valor do MBTC acompanhe o dos ativos subjacentes.
• Lastro de valor: O valor do MBTC é 100% suportado pelo cesto de ativos subjacentes (wBTC, renBTC, sBTC, etc.).
• Geração de rendimento: Detentores de MBTC recebem rendimento do protocolo mStable, proveniente dos juros gerados ao emprestar os ativos subjacentes para outros protocolos DeFi e das taxas cobradas nas trocas internas.

Informações básicas do token (MBTC):

Segundo CoinMarketCap e Bitget, o símbolo do token é MBTC, um token ERC-20 (no Ethereum). O suprimento máximo é de 21.000.000 MBTC, igual ao do Bitcoin. No entanto, o suprimento circulante atual é mostrado como 0 MBTC, e o suprimento total é cerca de 12,51 MBTC ou 12,52 MBTC. Esse “suprimento circulante zero” pode indicar que o MBTC é usado principalmente como unidade contábil interna ou comprovante de liquidez no protocolo, e não como um token amplamente negociado em mercados públicos, ou que os dados de circulação ainda não foram totalmente validados pelo CoinMarketCap.

Utilidade do token (MBTC):

• Unificação da liquidez de Bitcoin: Como representante unificado de vários ativos ancorados em Bitcoin, simplifica a experiência do usuário ao gerenciar e usar Bitcoin no DeFi.
• Geração de rendimento: Detentores de MBTC recebem automaticamente os rendimentos gerados pelo protocolo.
• Integração DeFi: Como um ativo de Bitcoin padronizado, facilita a integração com outros protocolos DeFi.

Token MTA (token de governança do protocolo mStable)

O protocolo mStable possui seu próprio token de governança, chamado MTA. Detentores de MTA podem participar da governança do protocolo, votando em decisões importantes como ajustes de parâmetros e inclusão de novos ativos. A distribuição e desbloqueio do MTA são projetados para incentivar a participação da comunidade e o desenvolvimento de longo prazo do protocolo.

Aviso importante: O valor do MBTC vem principalmente dos ativos ancorados em Bitcoin que lhe dão lastro e dos rendimentos gerados pelo protocolo, enquanto o valor do MTA está mais relacionado ao poder de governança e ao desenvolvimento do ecossistema mStable. Lembre-se: o mercado de criptomoedas é volátil e as informações acima não constituem conselho de investimento.

Equipe, governança e fundos

Equipe

O protocolo mStable foi fundado por James Simpson e Henrik Andersson. A equipe concebeu a ideia do mStable no início de 2019 e implantou os contratos na mainnet Ethereum no final de maio de 2020. Desde então, o time tem se dedicado à segurança dos contratos, implementando programas generosos de recompensa por bugs e auditorias regulares.

Mecanismo de governança

O protocolo mStable adota um modelo de governança descentralizada, gerido pelos detentores do token de governança MTA (chamados de “mStable Governors”).

• Detentores de MTA: Ao fazer staking de MTA, usuários podem se tornar governadores do protocolo e participar das decisões do mStable.
• Conteúdo das decisões: Os governadores podem votar em atualizações do protocolo, ajustes de parâmetros, integração de novos ativos, entre outros assuntos importantes.
• Transparência e atraso: Atualizações dos contratos principais e mudanças de governadores têm um período de execução atrasada de uma semana. Isso oferece uma “janela de saída” para usuários do mStable, permitindo que tomem medidas caso discordem de alguma mudança.
• Mecanismo de incentivos: O mStable recompensa com tokens MTA os usuários que contribuem para a utilidade e crescimento do protocolo, como provedores de liquidez ou poupadores de mAsset. Esse mecanismo visa promover uma governança descentralizada, coletiva e orientada pelo usuário.

Tesouraria e fundos

Embora o tamanho exato da tesouraria e o funcionamento dos fundos não sejam facilmente acessíveis em fontes públicas, o protocolo mStable gera valor para o protocolo e usuários por meio do mecanismo de geração de rendimento (emprestando ativos subjacentes para outros protocolos DeFi). Além disso, o mStable conta com o apoio de várias empresas de venture capital, como Digital Asset Capital Management (Austrália), Alameda Research (Hong Kong) e Three Arrows Capital.

Roteiro

Como o mStable BTC (MBTC) é um “meta-ativo” dentro do protocolo mStable, seu desenvolvimento está geralmente alinhado com a evolução do protocolo como um todo, e não possui um roadmap independente. Não é fácil encontrar uma linha do tempo detalhada dedicada ao MBTC em fontes públicas, mas podemos inferir alguns marcos e direções a partir do desenvolvimento geral do mStable.

Principais marcos e eventos históricos (nível do protocolo mStable):

• Início de 2019: Concepção original do protocolo mStable.
• Final de maio de 2020: Implantação dos contratos principais do mStable na mainnet Ethereum.
• Primeira fase: O mStable focou na unificação de stablecoins (como mUSD) e ativos ancorados em Bitcoin (como mBTC), integrando esses ativos subjacentes em protocolos de empréstimo como Aave e Compound para gerar rendimento.
• Desenvolvimento contínuo: A equipe do mStable realiza auditorias de segurança e programas de recompensa por bugs de forma contínua, além de iterar o protocolo.

Planejamentos e marcos futuros importantes (suposições, baseadas nos objetivos gerais do protocolo mStable):

O desenvolvimento futuro do protocolo mStable pode incluir:

• Expansão dos ativos suportados: No futuro, mais tipos de ativos ancorados em Bitcoin ou outros ativos atrelados podem ser suportados, aumentando a resiliência e diversidade do MBTC.
• Expansão cross-chain: Além de Ethereum e Polygon, o mStable pode explorar implantações em outras blockchains para ampliar seu alcance e base de usuários.
• Integração com o ecossistema DeFi: Maior integração com o ecossistema DeFi, permitindo que o MBTC seja usado em mais cenários, como colateral, pares de negociação, etc.
• Aprimoramento da governança: Com o crescimento da comunidade, a governança pode se tornar ainda mais descentralizada e eficiente, aumentando a participação e agilidade nas decisões.
• Otimização das estratégias de rendimento: Busca constante por estratégias de geração de rendimento mais eficientes e seguras, oferecendo retornos mais competitivos aos detentores de MBTC.

Observe que as descrições acima sobre planos futuros são baseadas na compreensão da natureza do protocolo mStable e nas tendências do setor, não sendo um roadmap oficial. O desenvolvimento de projetos cripto é incerto e pode divergir das expectativas. Consulte o site oficial ou a documentação do mStable para informações atualizadas.

Alertas de riscos comuns

Amigos, embora o mStable BTC (MBTC) pareça muito interessante, todo projeto blockchain envolve riscos. Conhecer esses riscos é fundamental para tomar decisões conscientes. Veja alguns alertas comuns:

Riscos técnicos e de segurança

• Risco de contrato inteligente: As funções principais do MBTC dependem de contratos inteligentes. Apesar do foco da equipe mStable em auditorias e programas de recompensa por bugs, contratos inteligentes podem ter falhas ou bugs não descobertos. Caso ocorra uma vulnerabilidade, pode haver perda de ativos. É como um cofre sofisticado: muito seguro, mas teoricamente ainda pode ser violado.
• Risco dos ativos subjacentes: O valor do MBTC depende de vários ativos embrulhados de Bitcoin (wBTC, renBTC, sBTC). Se algum desses ativos tiver problemas (como crise de confiança do emissor ou falha técnica levando à desancoragem), o valor do MBTC pode ser afetado. É como um cesto de frutas: se uma estraga, pode afetar o valor do cesto todo.
• Risco de oráculo: Se o protocolo mStable depender de oráculos externos para obter preços dos ativos subjacentes, dados imprecisos ou manipulados podem causar problemas no protocolo.
• Risco de atualização: Embora a capacidade de atualização traga flexibilidade, cada atualização pode introduzir novos riscos ou gerar divergências na comunidade.

Riscos econômicos

• Risco de desancoragem (Depeg Risk): Embora o MBTC seja projetado para manter paridade 1:1 com o Bitcoin, em condições extremas de mercado (como falta de liquidez, problemas graves nos ativos subjacentes ou falha no mecanismo de arbitragem), o preço do MBTC pode se desviar temporária ou permanentemente do valor de referência. É como um navio com âncora: em tempestades muito fortes, a âncora pode não segurar totalmente.
• Volatilidade do rendimento: O rendimento do MBTC vem do empréstimo dos ativos subjacentes para outros protocolos DeFi, cujas taxas de juros são voláteis. Assim, o rendimento do MBTC varia conforme o mercado, sem garantia de retorno fixo.
• Risco de liquidez: Em certos cenários, se faltar demanda por MBTC ou seus ativos subjacentes, pode ser difícil cunhar ou resgatar grandes quantidades de MBTC rapidamente e a preços ideais.

Riscos regulatórios e operacionais

• Risco regulatório: As políticas regulatórias para criptoativos e DeFi estão em constante evolução no mundo todo. Mudanças futuras podem impactar a operação do protocolo mStable, o uso do MBTC ou a legalidade dos ativos subjacentes.
• Risco de centralização (em parte dos ativos subjacentes): Alguns ativos embrulhados de Bitcoin (como wBTC) dependem de custodiante centralizado. Se esses custodiante tiverem problemas, a segurança dos ativos subjacentes do MBTC pode ser afetada.
• Risco de governança: Embora a governança descentralizada seja uma vantagem, se a posse de MTA estiver muito concentrada ou o mecanismo de votação for falho, o protocolo pode tomar rumos desfavoráveis à comunidade.

Não é conselho de investimento: Lembre-se, os riscos acima não são exaustivos. Antes de participar de qualquer projeto cripto, faça sua própria pesquisa (DYOR) e decida conforme sua tolerância ao risco. Investir em criptoativos é de alto risco e você pode perder todo o capital.

Checklist de verificação

Amigos, ao analisar um projeto blockchain, além de ouvir explicações, é fundamental verificar informações-chave por conta própria. É como comprar um produto: além de ler o manual, é bom conferir o fabricante e o laudo de qualidade. Veja alguns links e pontos de checagem importantes para o mStable BTC (MBTC):

• Endereço do contrato no explorador de blocos:
  • Endereço do contrato MBTC (ERC-20):
    0x945Facb997494CC2570096c74b5F66A3507330a1
  • Ponto de checagem: Você pode pesquisar esse endereço no Etherscan (explorador do Ethereum) para ver o histórico de transações, distribuição de detentores, suprimento total, etc. Isso ajuda a entender a atividade do token e os dados on-chain.
• Atividade no GitHub:
  • Organização mStable no GitHub:
    https://github.com/mstable
  • Repositório principal de contratos do mStable:
    https://github.com/mstable/mStable-contracts
  • Ponto de checagem: Visite o GitHub do mStable para conferir a frequência de atualizações, histórico de commits, issues e pull requests. Um repositório ativo geralmente indica que a equipe está desenvolvendo e mantendo o projeto.
• Site oficial e documentação:
  • Site oficial do mStable:
    https://mstable.org
  • Documentação oficial do mStable:
    https://docs.mstable.org
  • Ponto de checagem: Leia atentamente o site e a documentação para entender as novidades, mecanismos detalhados, informações da equipe e planos futuros. Certifique-se de obter informações de fontes oficiais.
• Relatórios de auditoria:
  • Ponto de checagem: Procure os relatórios de auditoria dos contratos inteligentes do mStable na documentação ou site oficial. Auditorias de terceiros são fundamentais para avaliar a segurança do projeto.
• Atividade da comunidade:
  • Ponto de checagem: Acompanhe a atividade da comunidade do mStable no Twitter, Discord, Telegram, etc. Uma comunidade ativa e saudável é sinal de vitalidade do projeto.

Seguindo esses passos de verificação, você pode conhecer o projeto mStable BTC de forma mais completa e profunda, sem depender apenas de explicações de terceiros.

Resumo do projeto

Amigos, depois dessa explicação detalhada, vamos resumir o projeto mStable BTC (MBTC).

O mStable BTC é um “meta-ativo de Bitcoin” lançado pelo protocolo mStable, que pode ser entendido como um “fundo inteligente de Bitcoin”. Sua ideia central é resolver o problema de fragmentação dos ativos ancorados em Bitcoin (como wBTC, renBTC, sBTC) no DeFi e oferecer geração automática de rendimento para esses ativos.

Imagine que você tem “vales de Bitcoin” de marcas diferentes; o mStable BTC oferece um “centro de troca” unificado, onde você pode depositar qualquer vale e receber MBTC. Melhor ainda, esse “centro de troca” empresta esses Bitcoins de forma inteligente para gerar juros, transformando seu Bitcoin em um ativo produtivo.

No aspecto técnico, o mStable BTC roda em blockchains como Ethereum e Polygon, usando contratos inteligentes para gestão não custodial, suporte a múltiplos ativos e trocas com baixa slippage. A governança é descentralizada, decidida pelos detentores do token MTA. A equipe enfatiza segurança e atualizações, com auditorias e mecanismos de execução atrasada para proteger os usuários.

No entanto, como toda tecnologia inovadora, o mStable BTC traz riscos. É preciso estar atento a falhas em contratos inteligentes, desancoragem dos ativos subjacentes, falta de liquidez no mercado e possíveis mudanças regulatórias. Além disso, existem projetos com nomes semelhantes, mas funcionalidades e tecnologias diferentes; fique atento para não confundir.

Em resumo, o mStable BTC oferece uma solução inovadora e atraente para gerenciar e usar Bitcoin no DeFi, buscando aumentar a eficiência de capital e a experiência do usuário. Mas lembre-se: o mundo blockchain muda rápido e todo projeto tem incertezas.

Não é conselho de investimento: Esta apresentação tem fins educativos e não constitui conselho de investimento. Antes de tomar qualquer decisão, faça sua própria pesquisa (Do Your Own Research), entenda os detalhes e riscos do projeto e consulte um profissional financeiro.

Para mais detalhes, pesquise o site oficial e a documentação do mStable.