2025 foi a era de amadurecimento do Bitcoin [BTC] e do Ethereum [ETH].
Este ano deveria empurrar os maiores ativos cripto para o mainstream. Embora tenha havido progresso nesse sentido, BTC e ETH também confundiram investidores, testaram a paciência e desafiaram previsões confiantes. O primeiro consolidou seu papel como o ativo que as instituições finalmente poderiam aceitar, enquanto o segundo passou grande parte do ano tentando justificar sua relevância financeira.
Com a virada do calendário, a questão é o que, se é que algo, realmente mudou indo para 2026.
2025 nos gráficos
O Bitcoin começou 2025 em terreno instável, caiu feio até março e então exibiu uma grande recuperação ao longo do meio do ano. Em outubro, atingiu novas máximas, com influxos de ETF e demanda de grandes players.
No entanto, esse ímpeto não durou.
Fonte: TradingView
Uma correção em novembro apagou semanas de ganhos, e o Bitcoin agora terminará o ano bem abaixo de seu pico, negociando mais perto de onde as coisas parecem hesitantes.
Fonte: TradingView
O Ethereum seguiu caminho semelhante, mas com menos confiança. Após uma queda no início do ano, ETH se recuperou fortemente no fim do verão, fazendo um verdadeiro retorno. Esse movimento perdeu força rapidamente quando a pressão vendedora voltou no quarto trimestre, arrastando o Ethereum para a faixa inferior de seu intervalo anual.
Diferente do Bitcoin, ETH lutou para manter seus ganhos.
Nic Puckrin, analista de investimentos e cofundador do The Coin Bureau, concordou com essa avaliação.
“Era para ser o ano do cripto, mas o Bitcoin está lutando para segurar $90.000 enquanto nos aproximamos do Natal, enquanto ouro e prata dispararam para novas máximas e continuam subindo.”
ETFs em 2025
Os ETFs tiveram um papel muito maior este ano, especialmente para o Bitcoin. Os ETFs de Bitcoin à vista tiveram grandes influxos durante a primeira metade do ano, ajudando os preços a se recuperarem da fraqueza e empurrando o BTC para suas máximas de meio de ano e outubro.
Fonte: SoSoValue
Mesmo quando os preços recuaram mais tarde no ano, os ativos totais mantidos por esses ETFs permaneceram elevados.
Isso significou que os detentores de longo prazo em grande parte permaneceram, mesmo se o interesse momentâneo vacilou.
Fonte: SoSoValue
A história do ETF do Ethereum, porém, foi muito menos brilhante. Os influxos aumentaram perto do meio do ano, brevemente acompanhando o rali de verão do ETH. No entanto, essa demanda era frágil. No último trimestre, os gráficos de ETF do Ethereum tiveram várias sequências de vermelho, devido à queda do preço do token e às condições de mercado mais fracas.
Os ativos totais caíram mais rápido do que os do Bitcoin, então há uma grande diferença de confiança entre ambos os ativos. Indo para 2026, essa diferença vai definir como o mercado enxerga ambos.
Segundo Puckrin,
“Também foi o ano em que o iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) da BlackRock se tornou um dos lançamentos mais bem-sucedidos de todos os tempos, enquanto vários ETFs de altcoins foram aprovados e tiveram forte demanda.”
Ele acrescentou ainda,
“Às vezes, durante quedas, pode ser difícil enxergar a floresta por trás das árvores. Mas se ampliarmos, até mesmo um Bitcoin de $90.000 era um sonho há poucos anos.”
Engraçado, ambos estão atrás!
Enquanto prata e ouro dispararam, BTC e ETH foram na direção oposta. O Bitcoin caiu cerca de 6% até o momento da escrita, o Ethereum caiu quase 12%, e o mercado de altcoins foi o mais atingido, afundando mais de 40%.
Sobre o desempenho dos grandes metais, Puckrin disse,
“O que foi particularmente inesperado, no entanto, foi o desempenho estelar dos metais preciosos – especificamente ouro e prata, que subiram 66% e mais de 130% no acumulado do ano.”
Fonte: X
Até mesmo índices tradicionais superaram – Nasdaq, o S&P 500 e ações de pequena capitalização registraram ganhos sólidos.
O cripto claramente ficou para trás de quase todas as principais classes de ativos. Este ano, o capital favoreceu estabilidade, fluxo de caixa e valor tangível. O cripto, a aposta óbvia e céptica de alto crescimento, passou o ano praticamente à margem.
