Um novo relatório da Messari posiciona a Mantle não apenas como uma camada de execução rápida, mas como uma camada de distribuição coordenada para finanças institucionais on-chain, argumentando que a rede está cada vez mais conectando capital, aplicações e distribuição para tornar ativos do mundo real e fluxos institucionais utilizáveis on-chain. A análise percorre a arquitetura da rede Mantle, marcos recentes de produtos e parcerias do ecossistema, e conclui que o protocolo está migrando de uma narrativa restrita de throughput para uma pilha mais ampla voltada para instituições.
Um pilar central dessa tese é a integração cada vez mais profunda da Mantle com grandes exchanges centralizadas, especialmente a Bybit. O que começou como uma listagem de token evoluiu para uma utilidade em nível de plataforma para o MNT: pares de negociação cotados em MNT ampliados, programas de desconto de taxas pagos em MNT e benefícios VIP e institucionais que integram o token da Mantle aos fluxos de negociação, custódia e produtos na exchange. Materiais da Messari e da Mantle apontam para um roadmap conjunto anunciado no final de agosto de 2025 como o momento que formalizou o plano de trabalho entre as duas equipes. Esses canais de distribuição, argumenta a Messari, aumentaram materialmente o acesso e a liquidez para o MNT.
Essa distribuição liderada pela exchange coincidiu com um momento de mercado marcante para o MNT: o relatório da Messari e notas de imprensa relacionadas destacam que a capitalização de mercado circulante do MNT subiu para cerca de US$ 8,7 bilhões em 8 de outubro de 2025, um indicativo de como a integração com exchanges e a utilidade do produto podem impulsionar a participação quando distribuição e liquidez estão alinhadas. A própria Bybit tem apostado na utilidade do MNT em descontos de taxas e incentivos VIP como parte desse movimento.
No lado do capital, o relatório destaca o mETH Protocol como um dos maiores âncoras de liquidez on-chain da Mantle. A análise da Messari e os relatórios do ecossistema mostram que, no final de 2025, o mETH detinha cerca de US$ 791,7 milhões em ETH enquanto o cmETH detinha aproximadamente US$ 277 milhões, um pool combinado de cerca de US$ 1,07 bilhão em ativos subjacentes, dando à Mantle uma base significativa de liquid staking e restaking que apoia a atividade DeFi na rede. Na camada de aplicação, o TVL total de DeFi da Mantle foi reportado em US$ 242,3 milhões em 30 de setembro de 2025, ressaltando que o capital na Mantle é tanto profundo quanto cada vez mais produtivo.
Da Execução à Distribuição
A Messari também chama atenção para o avanço institucional da Mantle por meio de sua oferta de Tokenization-as-a-Service (TaaS). A plataforma foi construída para fornecer suporte de ponta a ponta para emissões de ativos do mundo real em conformidade, e a Messari cita exemplos como o USDY da Ondo Finance, que atingiu cerca de US$ 29 milhões tokenizados na Mantle. O relatório vincula essas emissões a atividades mais amplas do ecossistema, hackathons globais de RWA, programas de bolsas e parcerias com emissores estabelecidos, como evidência de que a Mantle está tentando construir a estrutura legal, de conformidade e distribuição que as instituições esperam.
“Instituições não adotam camadas de execução isoladas, mas sim ecossistemas que coordenam capital, liquidez e distribuição”, disse Emily Bao, uma das principais conselheiras da Mantle; Evan Zakhary, analista de pesquisa de protocolos da Messari, acrescenta que a Mantle exemplifica uma mudança mais ampla entre as Layer 2s em direção à coordenação de capital, aplicações e distribuição, em vez de otimizar a execução de forma isolada. Essas vozes mostram a visão da Messari de que a integração com exchanges e um conjunto de ferramentas institucionais são os diferenciais a serem observados.
Em conjunto, a abordagem da Messari posiciona a Mantle como candidata a uma “camada de distribuição”, uma rede que serve como porta de entrada para participantes de TradFi e instituições acessarem liquidez on-chain e ativos do mundo real tokenizados. A Mantle aponta para mais de US$ 4 bilhões em ativos pertencentes à comunidade e um ecossistema de projetos como mETH, fBTC, MI4, e parcerias com emissores como Ondo e Ethena como a matéria-prima para esse argumento. A Bybit, que os materiais da Messari e da Mantle descrevem como uma das maiores exchanges do mundo e um parceiro-chave de distribuição com dezenas de milhões de usuários, desempenha um papel central nessa narrativa ao fornecer a escala e os ganchos de produto que instituições e grandes traders podem utilizar.
Se a leitura da Messari estiver correta, a próxima fase para a Mantle será a execução: converter pilotos institucionais e projetos de tokenização em trilhos rotineiros para movimentação de capital, e provar que a distribuição liderada por exchanges mais uma pilha institucional pode sustentar finanças do mundo real em grande escala on-chain. Por enquanto, a rede possui uma combinação crível de liquidez, utilidade em exchanges e atividade de produtos tokenizados, além de uma nova narrativa de analistas que reformula a competição entre L2s em torno de distribuição e prontidão institucional tanto quanto velocidade bruta de execução.
