CryptoQuant: O mercado de baixa pode já ter começado, com suporte intermediário previsto em US$ 70.000
PANews, 20 de dezembro – A empresa de análise on-chain CryptoQuant publicou que o crescimento da demanda por Bitcoin desacelerou significativamente, indicando que um mercado de baixa pode estar se aproximando. Desde 2023, o Bitcoin passou por três grandes ondas de demanda à vista — impulsionadas pelo lançamento dos ETFs à vista nos EUA, pelos resultados das eleições presidenciais americanas e pela bolha das empresas de tesouraria de Bitcoin — mas, desde o início de outubro de 2025, o crescimento da demanda ficou abaixo da tendência. Isso sugere que a maior parte da nova demanda deste ciclo já foi realizada, e o principal pilar de suporte de preço desapareceu.
A demanda de instituições e grandes detentores está atualmente se contraindo, não se expandindo: os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA passaram a ser vendedores líquidos no quarto trimestre de 2025, reduzindo suas posições em 24.000 Bitcoins, em forte contraste com o aumento significativo de posições no quarto trimestre de 2024. Da mesma forma, o crescimento dos endereços que detêm entre 100 e 1000 Bitcoins (representando ETFs e empresas de tesouraria) também ficou abaixo da tendência, ecoando o padrão de deterioração da demanda observado no final de 2021, antes do início do mercado de baixa em 2022.
O mercado de derivativos confirma a diminuição do apetite por risco: a taxa de financiamento dos contratos perpétuos (média móvel de 365 dias) caiu para o nível mais baixo desde dezembro de 2023. Historicamente, essa queda reflete uma menor disposição em manter posições compradas, um padrão que geralmente ocorre em mercados de baixa, não de alta.
A estrutura de preços piorou com a demanda enfraquecida: o Bitcoin caiu abaixo de sua média móvel de 365 dias, um suporte técnico de longo prazo crucial que historicamente tem sido a linha divisória entre mercados de alta e de baixa.
O ciclo de demanda, e não o halving, impulsiona o ciclo de quatro anos do Bitcoin: a atual queda reforça ainda mais que o comportamento cíclico do Bitcoin é principalmente dominado pela expansão e contração do crescimento da demanda, e não pelo evento de halving em si ou pelo desempenho de preços passados. Quando o crescimento da demanda atinge o pico e começa a recuar, independentemente da dinâmica do lado da oferta, o mercado de baixa geralmente se segue.
Pontos de referência para queda sugerem que a magnitude do mercado de baixa pode ser relativamente pequena: historicamente, o fundo do mercado de baixa do Bitcoin coincide com o preço realizado, atualmente próximo de US$ 56.000, o que implica que a queda em relação ao topo histórico recente pode chegar a 55% — a menor retração já registrada. O suporte de médio prazo é esperado próximo de US$ 70.000.
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