CryptoQuant afirma que o mercado de baixa começou e vê risco de queda do bitcoin para US$ 70.000

Um mercado de baixa de criptomoedas já começou, de acordo com a empresa de análise onchain CryptoQuant, que citou o enfraquecimento da demanda por bitcoin como um sinal chave.

"O crescimento da demanda por bitcoin desacelerou de forma decisiva, sinalizando uma transição para um mercado de baixa", disse a CryptoQuant em um relatório publicado na sexta-feira. "Após três grandes ondas de demanda à vista desde 2023 — impulsionadas pelo lançamento do ETF à vista nos EUA, o resultado da eleição presidencial dos EUA e a bolha das empresas de tesouraria de Bitcoin — o crescimento da demanda caiu abaixo da tendência desde o início de outubro de 2025."

A empresa afirmou que isso sugere que a maior parte da demanda incremental do ciclo atual já foi absorvida, removendo uma fonte chave de suporte de preço para o bitcoin.

Com base nessas condições, a CryptoQuant vê um risco de queda para o bitcoin em direção ao nível de US$ 70.000, com uma queda mais profunda para US$ 56.000 possível se o bitcoin não recuperar o impulso.

"Os pontos de referência de queda sugerem um mercado de baixa relativamente raso", disse o relatório. "Historicamente, os fundos dos mercados de baixa do bitcoin alinharam-se com o preço realizado, atualmente próximo de US$ 56.000, implicando uma potencial queda de 55% em relação à máxima histórica recente — a menor queda já registrada. Um suporte intermediário é esperado em torno do nível de US$ 70.000."

Quando questionado sobre o timing, o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, disse ao The Block que o movimento para US$ 70.000 pode ocorrer em alguns meses, enquanto US$ 56.000 seria um cenário de mais longo prazo. "US$ 70.000 pode acontecer em três a seis meses", disse Moreno. "US$ 56.000 seria na segunda metade de 2026, se chegar a isso."

Moreno acrescentou que o mercado de baixa efetivamente começou por volta de meados de novembro, após o maior evento de liquidação da história das criptomoedas em 10 de outubro.

Desde então, a demanda continuou a enfraquecer. A CryptoQuant afirmou que os ETFs de bitcoin à vista dos EUA se tornaram vendedores líquidos no quarto trimestre de 2025, com as participações caindo em cerca de 24.000 BTC. Isso marca uma reversão acentuada em relação ao mesmo período do ano passado, quando os ETFs eram fortes compradores líquidos.

Endereços que detêm entre 100 e 1.000 BTC — um grupo que inclui ETFs e empresas de tesouraria de bitcoin — também estão crescendo abaixo da tendência, disse a CryptoQuant, espelhando a deterioração da demanda vista no final de 2021 antes do mercado de baixa de 2022.

Os dados de derivativos também apontam para um apetite de risco em declínio. Nos mercados de futuros perpétuos, as taxas de financiamento medidas em uma média móvel de 365 dias caíram para o nível mais baixo desde dezembro de 2023, disse a CryptoQuant. "Historicamente, taxas de financiamento em queda refletem uma disposição reduzida de manter posições compradas, um padrão consistentemente observado durante regimes de mercado de baixa, e não em fases de alta", acrescentou.

O bitcoin também caiu abaixo de sua média móvel de 365 dias, um nível técnico de longo prazo que historicamente marcou o limite entre condições de mercado de alta e de baixa, segundo a empresa.

"Ciclos de demanda — não halvings — impulsionam o ciclo de quatro anos do bitcoin", disse a CryptoQuant. "A atual desaceleração reforça que o comportamento cíclico do Bitcoin é governado principalmente por expansões e contrações no crescimento da demanda, não pelo evento de halving em si ou pelo desempenho passado do preço. Quando o crescimento da demanda atinge o pico e reverte, mercados de baixa tendem a seguir independentemente das dinâmicas do lado da oferta."

O bitcoin está atualmente sendo negociado em torno de US$ 87.800, alta de cerca de 3% nas últimas 24 horas.