Analista da Bitunix: Com o arrefecimento do CPI e o aumento das expectativas de corte de juros, o mercado começa a negociar o "caminho de políticas para 2026"

BlockBeats notícia, em 19 de dezembro, o CPI dos EUA de novembro ficou totalmente abaixo das expectativas, com o CPI geral anual caindo para 2,7% e o núcleo do CPI caindo para 2,6%, ambos atingindo o menor nível em mais de dois anos. Devido ao fechamento do governo, a ausência do CPI de outubro gerou controvérsias sobre um viés de queda nos dados de inflação atuais, mas o mercado rapidamente interpretou isso como uma continuação da tendência de desaceleração da inflação. O índice do dólar enfraqueceu no curto prazo, enquanto o ouro e ativos não americanos se recuperaram simultaneamente.

A reação do mercado de taxas de juros foi especialmente importante. Os futuros da taxa dos Fed Funds mostram que o mercado elevou novamente as apostas de corte de juros pelo Federal Reserve no próximo ano e começou a estender a perspectiva para um ciclo mais longo — atualmente, espera-se que até o final de 2026 a taxa de política seja flexibilizada em cerca de 3 pontos-base adicionais, indicando que o capital já está se posicionando antecipadamente para a narrativa de “afrouxamento de longo prazo”. Diversos estrategistas apontam que, se a inflação e o emprego enfraquecerem simultaneamente nos próximos períodos, o debate interno de política do Federal Reserve tenderá claramente para o lado dovish.

Vale ressaltar que o número inicial de pedidos de auxílio-desemprego caiu para 224 mil, mostrando que o mercado de trabalho ainda não apresentou deterioração descontrolada, o que limita, no curto prazo, o espaço para o mercado imaginar um “corte rápido de juros”. O ambiente macro atual se assemelha mais a uma combinação de “inflação arrefecendo + emprego estável, porém fraco”, o que significa que a mudança de política terá como foco a gestão do ritmo, e não um afrouxamento agressivo.

Analista da Bitunix: Do ponto de vista prático, o mercado já começou a usar a “queda das taxas de juros de médio e longo prazo” como principal âncora de precificação. Nos próximos tempos, os pontos-chave para cripto e ativos de risco serão: primeiro, se a curva de juros continuará em alta e mais inclinada, confirmando a entrada de capital de longo prazo; segundo, se o dólar terá uma recuperação fraca, criando condições para saída de capital; terceiro, se a queda da inflação poderá ressoar com o enfraquecimento do emprego. Nesse contexto, o mercado provavelmente apresentará uma evolução estrutural de “retração para acumulação e elevação do intervalo”, em vez de uma tendência unilateral e rápida.