Mineradores de Bitcoin reduzem planos de expansão e empresas desaceleram compras de tesouraria em meio à pressão nos preços

Resumo Rápido

• Mineradores de Bitcoin interrompem a construção de novas instalações e limitam o crescimento do hashrate em 5-10% para 2026 após expansões agressivas em 2024-2025.
• Empresas públicas como MicroStrategy e Metaplanet pausam grandes compras de BTC, com alocações de tesouraria caindo 30% trimestre a trimestre.
• Mineradores migram para upgrades de eficiência e data centers de IA, enquanto empresas citam incerteza regulatória e estagnação do preço do BTC abaixo de $110.000.

Mineradores de Bitcoin, capazes de adquirir BTC abaixo do custo de mercado, estão posicionados para impulsionar a adoção corporativa à medida que as compras por empresas de tesouraria cripto desaceleram, de acordo com um relatório da BitcoinTreasuries.NET. O relatório observou que o quarto trimestre deve registrar o menor volume de compras de BTC por empresas de tesouraria (40.000 BTC) desde o terceiro trimestre de 2024. 

Apesar dessa desaceleração, os mineradores permanecem cruciais, representando 5% das novas adições corporativas de BTC e 12% das participações agregadas de empresas públicas em novembro. Rizzo sugere que a capacidade dos mineradores de adquirir BTC com desconto significa que seus balanços patrimoniais serão cada vez mais vitais para a adoção corporativa, especialmente se outras tesourarias pausarem as compras.

Fiscalização regulatória e custos de energia forçam mudança de rumo

Mineradores enfrentam regras ambientais mais rígidas nos EUA e restrições na rede elétrica em estados-chave como o Texas. Diversas empresas, incluindo Core Scientific, anunciaram acordos para readequar instalações para computação de IA, alugando equipamentos para hyperscalers em busca de receita estável. 

O crescimento do hashrate desacelerou para 3% ao mês no quarto trimestre de 2025, segundo dados da Blockchain.com, já que os operadores priorizam a lucratividade em vez da escala. Mandatos de energia limpa do governo Trump aumentam as exigências de conformidade, levando alguns a buscarem regiões no exterior ricas em hidrelétricas.​ A adoção corporativa de tesouraria desacelera. Empresas que correram para reservas de BTC em 2024, como Semler Scientific e Twenty One, relatam nenhuma nova compra desde outubro. 

As participações de BTC em balanço cresceram apenas 2% em todo o setor em novembro, contra picos anteriores de 15%. Diretores financeiros apontam mudanças contábeis do FASB e riscos de volatilidade, com muitos optando por ETFs à vista. A Metaplanet formou uma nova subsidiária nos EUA para estratégias de renda com BTC, mas adia acumulações agressivas.​

Sinais de cautela no mercado mais amplo

Essa desaceleração dupla destaca a maturidade dos ciclos cripto. A mudança dos mineradores para receitas diversificadas ecoa tendências de 2022, enquanto empresas aguardam políticas fiscais mais claras sob o presidente Trump. O BTC ficou estável entre $105.000-$108.000 na semana passada, correlacionando-se com a redução de entradas nas tesourarias. Analistas da Galaxy Digital preveem uma acumulação constante, porém moderada, até 2026, a menos que as aprovações de ETFs aumentem.​

Diante do aumento dos custos e da lucratividade apertada, o veterano minerador de Bitcoin Bitfury está mudando do setor de mineração para se tornar um líder em investimentos em tecnologia. A empresa está lançando um fundo de $1 bilhão chamado “Ethical Technology & AI” para focar em IA, computação quântica e sistemas descentralizados. Esse movimento reflete uma tendência mais ampla do setor, com grandes empresas cripto diversificando para maior resiliência.

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