Notas Principais
- A Strategy está em conversas com a MSCI sobre se a empresa ainda se enquadra nas regras do índice de ações.
- Analistas sugerem que uma possível exclusão pode desencadear bilhões em saídas forçadas.
- O valor da Strategy agora está abaixo do valor de sua enorme reserva de BTC.
A Strategy está em discussões com a provedora global de índices MSCI sobre se a empresa deve permanecer em vários benchmarks importantes. As conversas, relatadas primeiro pela Reuters, acontecem antes do anúncio programado da MSCI em 15 de janeiro.
A revisão da MSCI segue um debate crescente sobre se empresas que possuem reservas digitais ainda se qualificam como companhias operacionais, ou se funcionam mais como grandes veículos de investimento.
Uma análise do JPMorgan em novembro alertou que, se a MSCI, e eventualmente outros provedores, removerem a Strategy, fundos passivos podem ser forçados a vender bilhões de dólares em ações. O banco estimou saídas potenciais de até US$ 8,8 bilhões.
No entanto, o presidente executivo da Strategy e defensor popular do Bitcoin BTC $93 005 volatilidade 24h: 6,4% Valor de mercado: $1,86 T Vol. 24h: $90,78 B, Michael Saylor, disse que está “incerto” se esse número é preciso.
Decisão do Índice se Aproxima
A MSCI propôs formalmente excluir empresas cujas reservas em criptoativos representem metade ou mais dos ativos totais. O grupo argumenta que tais empresas se assemelham a veículos de holding e podem não se encaixar mais no propósito de seus benchmarks globais de ações.
Se a política entrar em vigor em fevereiro de 2026, como planejado, pode desencadear uma grande liquidação entre fundos passivos, especialmente para grandes empresas focadas em tesouraria como a Strategy.
Ações da Strategy Enfrentam Dificuldades
As ações da Strategy MSTR passaram recentemente por um período desafiador, já que o Bitcoin caiu para até $85.000 em 1º de dezembro. O preço das ações caiu mais de 37% este ano e mais de 50% desde o pico dos preços das criptomoedas em outubro.
Atualmente, a Strategy detém cerca de 650.000 unidades do principal token cripto do mundo, BTC, avaliadas em mais de $60 bilhões no momento da redação. No entanto, sua própria capitalização de mercado caiu para menos de $50 bilhões, o que significa que a empresa agora está avaliada abaixo dos ativos em seu balanço.
Essa discrepância de avaliação alimentou especulações sobre possíveis vendas forçadas de BTC. O CEO da Strategy, Phong Le, reconheceu recentemente, pela primeira vez em anos, que a empresa poderia vender reservas sob condições extremas.
A empresa já começou a se preparar para riscos, construindo uma reserva de caixa de $1,44 bilhão para pagamentos de juros e dividendos.
O presidente executivo da Strategy disse que as ações da empresa são “altamente voláteis” porque estão efetivamente alavancadas ao BTC que detêm. “Se cair 30% ou 40%, as ações cairão ainda mais”, disse ele recentemente à Reuters.
Apesar dessas dificuldades, as ações da Strategy tiveram uma breve recuperação nesta semana, subindo quase 6% em 3 de dezembro, quando o BTC tocou brevemente $93.000.
