Pulso do Mercado BTC: Semana 44

O Bitcoin apresentou uma recuperação modesta na última semana, com o momentum de preço melhorando após a queda anterior. Os mercados permanecem cautelosos, mas vários indicadores mostram estabilização sob a superfície. O RSI se recuperou fortemente das condições de sobrevenda, enquanto uma melhora significativa tanto no Spot CVD quanto no Perpetual CVD reflete o alívio da pressão de venda e o retorno inicial do interesse comprador. No entanto, os volumes no mercado à vista esfriaram, sugerindo que o novo momentum ainda não é sustentado por uma participação ampla.

No lado dos derivativos, o open interest caiu ainda mais, ressaltando uma redução na alavancagem e uma postura mais defensiva entre os traders. Ainda assim, as taxas de financiamento voltaram a subir, mostrando que a exposição comprada está novamente em demanda. Os mercados de opções permanecem ativos, com o open interest se expandindo e o skew moderando à medida que a pressão de hedge para baixo diminui. O preço da volatilidade caiu abaixo da volatilidade realizada, sinalizando um tom mais complacente que pode preparar o terreno para movimentos mais acentuados caso surjam novos catalisadores.

As tendências dos ETFs foram um pouco mais construtivas, já que os fluxos líquidos se tornaram positivos após as fortes saídas da semana passada. No entanto, o volume total de negociações diminuiu, indicando que o engajamento institucional permanece seletivo, em vez de agressivo. A atividade on-chain enfraqueceu, com queda nos endereços ativos, volume de transferências e taxas, apontando para um ambiente de rede mais calmo e uma base de usuários em consolidação.

Os indicadores de lucratividade melhoraram, com destaque para o aumento do MVRV e uma forte recuperação da razão Realized Profit and Loss acima de 1,0. Isso reflete uma retomada na realização de lucros e um tom de mercado mais saudável. Enquanto isso, a dinâmica de oferta permanece estável, com apenas um pequeno aumento na dominância dos detentores de curto prazo e níveis constantes de capital especulativo.

Em resumo, o mercado está se estabilizando. A pressão de venda diminuiu, a alavancagem foi reajustada e a lucratividade está melhorando, mas a participação e a atividade on-chain continuam tímidas. Até que a convicção se aprofunde e a demanda se amplie, o Bitcoin provavelmente permanecerá em uma consolidação lateral, com um otimismo cauteloso começando a substituir a postura defensiva.

Indicadores Off-chain

Indicadores On-chain

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