Principais destaques
Mintagem com um clique, “formatura” por curva de bonding e liquidez concentrada com LPs bloqueados impulsionaram a participação da Pump.fun para 75%-80% no seu auge.
Lançamentos e taxas são cíclicos. Após uma queda de 80% em relação aos picos de janeiro, a atividade se recuperou no final de agosto.
Rivais (LetsBonk, HeavenDEX, Raydium LaunchLab) podem inverter a participação no curto prazo com taxas ou incentivos, mas os efeitos de rede geralmente trazem a atividade de volta.
Incidentes de segurança e litígios coletivos nos EUA (incluindo alegações RICO) são os maiores riscos para a durabilidade.
Pump.fun é uma launchpad nativa da Solana que torna o lançamento de um token tão fácil quanto alguns cliques.
Novas moedas começam em um contrato de curva de bonding, onde cerca de 800 milhões de tokens são vendidos em sequência. Uma vez que esse suprimento é comprado, o token “se forma” e a negociação é automaticamente transferida para um market maker automatizado (AMM). Atualmente, esse é o próprio DEX da Pump.fun, o PumpSwap (lançamentos anteriores migraram para Raydium).
Para os criadores, o custo é mínimo. Não há taxa para mintar, e a formatura tem apenas uma pequena cobrança fixa de 0,015 Solana (SOL), deduzida da liquidez do token em vez de um pagamento separado.
Após a formatura, o PumpSwap queima os tokens de provedor de liquidez (LP) vinculados ao par de negociação, efetivamente bloqueando a liquidez para que não possa ser retirada manualmente. Os fundos só podem se mover por meio de atividade de negociação regular. Esse design padroniza a descoberta de preço inicial para novos memecoins enquanto reduz drasticamente os riscos tradicionais de rug-pull.
Você sabia? Apenas uma fração minúscula dos tokens da Pump.fun realmente “se formam”. Em julho e agosto de 2025, a taxa de formatura ficou em torno de 0,7%-0,8% dos lançamentos.
Como a Pump.fun capturou 80% dos lançamentos de memecoins na Solana
O domínio da Pump.fun veio da combinação de criação de tokens com atrito ultra baixo e um caminho padronizado para liquidez.
Ao direcionar novos tokens por uma formatura de curva de bonding para um AMM, a Pump.fun tornou a descoberta de preço inicial mais previsível e reduziu uma das principais formas de rug-pull pelos criadores. À medida que o ciclo de memes da Solana ganhou força, esse design se traduziu em domínio: em meados de agosto de 2025, a Pump.fun recuperou cerca de 73%-74% da atividade de launchpad em um período de sete dias.
A liderança não foi incontestada. Em julho, a desafiante LetsBonk superou brevemente a Pump.fun em volume e receita antes do momentum voltar (prova de que os deployers migram rapidamente para onde execução e liquidez parecem melhores).
A Pump.fun reforçou seu domínio com duas mudanças estratégicas de política: recompras agressivas do token Pump.fun (PUMP) financiadas por receita (em algumas semanas consumindo mais de 90% da receita) e um novo esquema de pagamento para criadores sob o “Project Ascend”. Divulgações públicas indicam recompras semanais de vários milhões de dólares e reivindicações de criadores de oito dígitos, o que provavelmente ajudou a atrair deployers e recuperar o momentum.
Ao longo de 2025, rastreadores externos mostraram consistentemente a Pump.fun mantendo cerca de 75%-80% de participação dos tokens “formados” em launchpads da Solana durante altas do mercado — um nível ao qual retornou em agosto após a queda de julho.
Você sabia? As taxas da Solana permaneceram próximas de centavos (ou até menos) durante períodos de mania. No segundo trimestre de 2025, as taxas médias caíram para cerca de US$ 0,01, enquanto a mediana ficou em torno de US$ 0,001, apesar de um pico em janeiro durante a febre do token Official Trump ( TRUMP ).
Uma linha do tempo rápida de participação e receitas
24-26 de janeiro de 2025: A Pump.fun atinge um recorde diário de taxas de cerca de US$ 15,4 milhões enquanto a temporada de memes da Solana atinge seu auge.
Final de janeiro-26 de fevereiro de 2025: Lançamentos diários caem de cerca de 1.200/dia (23-24 de janeiro) para cerca de 200/dia em 26 de fevereiro, marcando uma queda de mais de 80% com base em coortes rastreadas pelo Dune.
16-17 de maio de 2024: Um exploit interno de cerca de US$ 1,9 milhão força uma pausa temporária; o serviço é retomado após correções e um post-mortem detalhado.
Julho de 2025: O novo rival LetsBonk supera brevemente a Pump.fun em receita de 24 horas e participação de mercado — a primeira inversão significativa desde a ascensão da Pump.fun.
8 de agosto de 2025: A Pump.fun lança a “Glass Full Foundation” para apoiar listagens selecionadas durante uma queda de receita.
11-21 de agosto de 2025: A participação de mercado volta para cerca de 74% em uma base de sete dias, atingindo uma semana recorde de US$ 13,5 milhões e volumes semanais de vários bilhões. Alguns rastreadores mostram picos intradiários próximos de 90% à medida que os rivais perdem força.
20 de agosto de 2025: As taxas acumuladas ultrapassam US$ 800 milhões, destacando a escala do modelo da Pump.fun apesar da volatilidade.
Setembro de 2025: Sob o Project Ascend, criadores reivindicam mais de US$ 16 milhões, enquanto a equipe continua recompras agressivas — amplamente creditadas por ajudar a restaurar o ritmo.
O domínio da Pump.fun é cíclico, mas resiliente. Quando o sentimento enfraquece, lançamentos e taxas caem drasticamente. Quando incentivos e liquidez melhoram, sua participação tende a se recuperar — frequentemente ficando na faixa de 70%-80% em métricas de sete dias.
Rivais e o argumento “anti-Pump”
Os concorrentes tentaram competir em economia e liquidez. Como mencionado anteriormente, LetsBonk roubou brevemente os holofotes em julho, com alguns rastreadores mostrando liderança em participação de mercado antes da Pump.fun recuperar a dianteira em agosto. Coberturas descreveram como a Pump.fun “defendeu” um desafio crível.
O Raydium LaunchLab se posicionou como a alternativa interna depois que a Pump.fun parou de formar pools para o Raydium e introduziu o PumpSwap. O LaunchLab aproveitou a infraestrutura de liquidez nativa do Raydium — migrando novos tokens diretamente para pools AMM do Raydium — para atrair criadores e traders algorítmicos em busca de liquidez profunda e estabelecida.
Um desafiante mais recente, Heaven (HeavenDEX), introduziu um modelo “give-it-back” que queima 100% das receitas da plataforma e, por um período, lidou com cerca de 15% da atividade diária de lançamentos. Posicionou-se como o rival mais forte ao modelo da Pump.fun durante as batalhas de participação do verão.
No final das contas, os custos de mudança são baixos. Deployers migram para o local que oferece a melhor combinação de taxas, incentivos e liquidez pós-formatura. Quando rivais cortam taxas ou aumentam recompensas, a participação de mercado pode mudar rapidamente.
Segurança, risco legal e ciclos de mercado
A Pump.fun enfrentou sua cota de desafios.
Incidentes de segurança
A Pump.fun teve incidentes de segurança notáveis. Em maio de 2024, um ex-funcionário explorou acesso privilegiado para retirar cerca de US$ 1,9 milhão, levando a uma paralisação temporária das negociações e reimplantação de contratos, com a equipe afirmando que os contratos permaneceram seguros. Em 26 de fevereiro de 2025, sua conta oficial no X foi sequestrada para promover um falso token “PUMP” — um lembrete das vulnerabilidades de engenharia social em plataformas de memecoins.
Risco legal
Várias ações civis nos EUA alegam que a Pump.fun facilitou a venda de valores mobiliários não registrados. Uma queixa consolidada e emendada apresentada em julho de 2025 adicionou alegações RICO (Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act) e novos réus. Os resultados permanecem incertos, mas o litígio pode remodelar como as launchpads abordam listagens, divulgações e programas de receita.
Demanda cíclica
Como discutido, a contagem de lançamentos e as receitas de taxas refletem o apetite de risco do varejo. Após um início forte em 2025, a receita de julho caiu para cerca de US$ 25 milhões, aproximadamente 80% abaixo do pico de janeiro, antes da atividade aumentar novamente no final do verão. O interesse em memecoins naturalmente varia ao longo do tempo.
Risco de reputação
A análise dos memecoins como esquemas de pump-and-dump não desapareceu. Em um caso, a conta X de um repórter da Wired foi hackeada para criar um token da Pump.fun e sacar em minutos — aumentando a pressão sobre as plataformas para melhorar a segurança das contas, reforçar a verificação e desencorajar lançamentos oportunistas.
Você sabia? Uma empresa de compliance afirmou que cerca de 98%-99% dos tokens da Pump.fun se encaixam em padrões de pump-and-dump/rug-pull — uma avaliação contestada pela Pump.fun.
A Pump.fun pode manter sua vantagem?
Se o ciclo virtuoso continuar
A recuperação da Pump.fun em agosto para cerca de três quartos dos novos lançamentos da Solana sugere que o ciclo principal — baixo atrito, liquidez padronizada de “formatura” e concentração de traders — ainda está intacto. Se as recompras e incentivos aos criadores continuarem reforçando esse ciclo, o domínio pode persistir mesmo em fases mais lentas.
Se o domínio enfraquecer
Julho mostrou quão rápido o momentum pode mudar quando um rival reduz taxas ou atrai bots de deployers. O litígio em andamento adiciona outra camada de incerteza e pode desencadear mudanças em listagens, divulgações ou programas de receita.
Métricas-chave para acompanhar
Participação do launchpad (semanal): Acompanhe a participação da Pump.fun em relação aos rivais entre tokens “formados” e volumes de negociação. Uma faixa constante de 65%-80% sugere que sua vantagem está mantida; quedas consistentes apontam para erosão.
Gastos com recompra e incentivos: Monitore recompras semanais e pagamentos a criadores. Suporte sustentado e visível geralmente precede recuperações na participação de mercado.
Taxas e política de formatura: Qualquer ajuste nas taxas de criação ou formatura — ou em como a liquidez é tratada — pode rapidamente alterar o comportamento dos deployers.
Cenário da Solana: Fique de olho no volume dos DEX e no valor total bloqueado (TVL). Liquidez mais rasa reduz a profundidade pós-formatura e a fidelidade dos traders.
Marcos legais: Acompanhe os desdobramentos na ação coletiva consolidada. Decisões desfavoráveis podem limitar alavancas de crescimento ou desencadear mudanças operacionais.
