Fintech: poesia e futuro no universo das criptomoedas

Em um futuro próximo do mercado cripto, pode ser que empresas passem do financiamento ao produto e a uma receita diária de 1 milhão de dólares em apenas algumas semanas.

Autor: @airtightfish

Tradução: AididiaoJP, Foresight News

A Estrela Polar é o corpo celeste fixo que os navegadores usam para manter o rumo; qual seria a "Estrela Polar" em meio à bolha do mercado cripto?

Embora o BTC esteja próximo de sua máxima histórica, é a "tecnologia financeira" que é a chave para romper a bolha.

Os clubes universitários de cripto têm dificuldade em atrair participantes porque, neste setor, o niilismo está em toda parte. As pessoas enxergam através das jogadas especulativas predatórias e estão cansadas disso; a visão de quem está fora do setor é ainda pior.

Mas essa percepção desalinhada cria uma enorme oportunidade: as pessoas dão importância demais à especulação de curto prazo e subestimam as tendências estruturais de longo prazo, que podem ser uma das maiores oportunidades da nossa era.

A estrutura de mercado predatória é o problema, não o futuro

Memecoins recompensam influência, não cognição. Quando o mercado é movido pela especulação, quem tem influência controla a narrativa. Quando não há entrada de capital externo (ambiente PvP), com o tempo, aqueles mais conectados à influência mantêm uma vantagem contínua, gerando uma desigualdade extrema de riqueza. Trump fez com que dezenas de carteiras ganhassem mais de 10 milhões de dólares cada, enquanto milhares de pequenas carteiras perderam dinheiro. Isso acontece em pequena escala todos os dias nas "trincheiras". Por design, é um jogo de soma zero, insustentável a longo prazo. Os dias de frequentes movimentos PvE já se foram, e isso não é um problema apenas das Memecoins.

O jogo de alto FDV e baixa circulação é ainda pior. Listagem com alto FDV e baixa circulação, market making estruturado, listagem em exchanges, KOLs pagos, equipe vendendo com grande desconto no mercado OTC, controle de oferta e agora os "DATs"...

Em muitos casos, o token é apenas uma fonte de receita, e o investidor de varejo se torna a liquidez de saída. Se um projeto não tem receita (ou caminho para receita), provavelmente é esse o caso do token.

Esse niilismo vem do modelo de mercado do setor cripto; as pessoas já entenderam o jogo e estão cansadas dele. Não é "culpa" de ninguém, é apenas o resultado da evolução do mercado ao longo do tempo. Essa estrutura é insustentável e, à medida que o setor amadurece, o papel da predação no mercado será cada vez menor, pois o mercado está se aprimorando constantemente.

"No curto prazo, o mercado é uma máquina de votação; no longo prazo, é uma balança."

Tendências de receita

A narrativa ainda impulsiona os preços, mas os participantes agora veem isso como trading, não investimento. O prêmio especulativo está comprimido, pois a riqueza é transferida de outsiders para insiders, e os preços continuam caindo. Para projetos sem fundamentos, o fundo é praticamente zero.

Gráfico de preço do token BLAST

Receita é a base. No mercado financeiro tradicional, se uma empresa gera lucro e o retorno sobre o patrimônio excede a taxa interna de retorno, ela pode e tem incentivo para recomprar ações (isso faz sentido em determinado valuation, que cresce com o crescimento da empresa). No setor cripto, é mais sutil, pois é preciso considerar a estrutura de labs e fundações e investigar a fundo para garantir que ninguém está fraudando os KPIs. Ainda assim, fluxo de caixa é o que importa.

O mercado cripto não será apenas PVP, a escala está próxima

O mercado vai se expandir em velocidade ainda maior

Analistas estão sendo substituídos por criadores de conteúdo no Twitter, fundos de liquidez e traders proprietários, que se tornam os principais agentes de marketing do mercado.

Empresas podem ser construídas em poucas semanas, a receita pode crescer 10 vezes em poucos meses, e eu não ficaria surpreso se um fundo de liquidez focado em fundamentos obtivesse retorno de 1000% em um ano.

O tempo necessário para atingir 100 milhões de usuários nas redes sociais está diminuindo

Disseminação nativa baseada na internet

As plataformas sociais eliminaram o atrito para entrar no mercado, e as pessoas passam mais tempo online do que nunca. Já vimos aplicativos atingirem 100 milhões de usuários em poucas semanas (ChatGPT, Threads). O app de avatar de IA Remini ultrapassou dezenas de milhões de downloads em cerca de 30 dias. No cripto, isso é ainda mais forte: incentivos programáveis para recompensar usuários, criadores e indicados. Pequenas equipes com bons produtos podem escalar mais rápido do que nunca.

São necessários menos recursos e menos capital para empreender, surgindo mais fundadores independentes

IA acelera a construção de startups

A IA mudou a fronteira das possibilidades produtivas. "Codificadores de ambiente" podem construir negócios muito complexos. Agentes inteligentes cuidam da programação, marketing, suporte, análise e até parte das operações. Essas ferramentas aceleram a mudança da estrutura de mercado; mais de 60% dos adultos dizem querer construir algo próprio. As ferramentas baixam a barreira; a ambição preenche o vazio. O long tail de startups está crescendo rapidamente, e o cripto pode ajudar a resolver o problema de formação de capital inicial para esse novo grupo de empresas. Há mais ideias entrando no mercado do que nunca, e equipes menores podem escalar.

Criptomoedas são a pedra angular da escala

As empresas com maior receita per capita do mundo são Tether e Hyperliquid (ambas com receita per capita acima de 100 milhões de dólares), e outras como PUMP e Axiom também estão entre as dez primeiras. Em comparação com outros setores, o mercado cripto ainda é relativamente pequeno, e espero ver mais empresas cripto nessa lista nos próximos anos. A infraestrutura cripto permite automação escalável sem confiança, é componível e global, sem fronteiras. As equipes podem ser pequenas e ainda assim escalar; somando a vantagem de formação de capital inicial e incentivos, você vê empresas assim: do financiamento (opcional) ao produto e à receita diária de 1 milhão de dólares em apenas algumas semanas. Essa tendência só vai acelerar; na próxima década, centenas ou até milhares de unicórnios serão criados on-chain.

Mercado de Capitais da Internet (ICM)

Liderada pela Believe, a primeira onda do ICM estava na direção certa, mas falhou na execução. O design dos mecanismos era ruim e, mais importante, as "empresas" lançadas eram mais parecidas com Memecoins do que com negócios reais. Ainda assim, o ICM é inevitável.

Se você fosse desenhar um mercado do zero, construiria uma camada universal única, permitindo a emissão, negociação e liquidação nativa de qualquer ativo em uma blockchain pública, acessível a qualquer pessoa no mundo. Acredito firmemente que esse é o estado final do mercado, e o cripto nos oferece um caminho claro para isso. Somando a disseminação via internet, a aceleração da expansão das empresas e a redução do custo de empreender, você pode imaginar: milhões de empresas nativas da internet sendo construídas e investidas on-chain. Pode levar tempo para se concretizar, mas acredito sinceramente que as pessoas subestimam o tamanho da oportunidade aqui.

"Tendemos a superestimar o impacto de uma tecnologia no curto prazo e subestimar seu impacto no longo prazo." — Lei de Amara