Guia para principiantes da Bitget: compreender os futuros em Moeda-M

Definição e noções básicas dos futuros em Moeda-M

Os Futuros com margem em criptomoeda (Futuros em Moeda-M) são contratos de derivados que utilizam a criptomoeda subjacente - como a BTC ou o ETH - como moeda de denominação, margem e liquidação. As suas funcionalidades mais importantes incluem:

• Moeda de cotação: USD

• Pares de trading populares: BTCUSD (liquidado em BTC), ETHUSD (liquidado em BTC)

• Liquidação: todos os lucros e perdas são liquidados na moeda da margem (por exemplo, os lucros de posições long de BTCUSD são liquidados em BTC).

• Tipos de futuros: futuros perpétuos (sem prazo de vencimento) e futuros a prazo (com data de entrega fixa)

• Termos dos futuros: os futuros em Moeda-M são classificados em futuros perpétuos e futuros a prazo.

Comparação	Futuros perpétuos em Moeda-M	Futuros a prazo em Moeda-M
Maturidade	Não	Fixo (por exemplo, BTCUSD-20240628)
Liquidação	Mecanismo de comissão de financiamento	Entregue ao preço spot na data de vencimento
Uso adequado	Arbitragem e posições a longo prazo	Hedging particular e institucional

Vantagens:

• Ganhos com a valorização dos ativos: uma vez que os lucros são liquidados na moeda subjacente (por exemplo, BTC), os traders beneficiam tanto dos movimentos de preços como da valorização dos ativos.

• Ideal para hedging de posições spot: as posições short em futuros em Moeda-M podem compensar o risco de posições long spot.

• Taxas de financiamento mais baixas: normalmente mais baixas do que as dos futuros em USDT-M.

Desvantagens:

• Cálculos complexos: os lucros e as perdas são afetados pela volatilidade dos preços da moeda subjacente, o que exige um acompanhamento atento.

• Maior risco de liquidação: se o preço da moeda cair a pique, o valor da margem também diminui rapidamente.

Parâmetros do trading de futuros

Parâmetros principais para os futuros em Moeda-M da Bitget:

Parâmetros	Observações
Alavancagem	Ajustável (por exemplo, 10x, 50x, 100x), afetando a margem necessária e o preço de liquidação.
Modo de margem	Margem cruzada (todas as posições partilham o mesmo saldo de margem) ou margem isolada (cada posição utiliza a sua própria margem).
Taxa de taker	Normalmente, de 0.028% a 0.042%, dependendo do nível da conta.
Taxa de maker	Normalmente, de 0.0072% a 0.014%, dependendo do nível da conta.
Taxa de financiamento	As comissões de financiamento são liquidadas a cada 8 horas para as posições de futuros perpétuos. Não aplicável a futuros a prazo.
Índice de preço	Calculado com base nos preços spot nas principais corretoras para determinar o valor dos futuros e o L/P.

Regras das ordens

A Bitget oferece vários tipos de ordens para ajudar os traders a implementar estratégias flexíveis:

Tipo de ordem	Observações
Ordem de limite	Uma ordem colocada a um preço especificado (por exemplo, 60,000 $ para BTCUSD).
Ordem a preço de mercado	A ordem é executada imediatamente ao melhor preço disponível.

Mecanismo de execução de ordens

• GTC (Até cancelar): a ordem permanece ativa até ser executada ou manualmente cancelada.

• IOC (Imediato ou Cancelar): há uma tentativa da ordem ser executada imediatamente. Qualquer parte não executada é automaticamente cancelada.

• FOK (fill or kill): a ordem deve ser executada na totalidade imediatamente, ou é totalmente cancelada.

Exemplo: tomemos como exemplo os futuros a prazo BTCUSD0627: o comprador e o vendedor concordam em liquidar ao preço de entrega às 8h00 de 27 de junho de 2025 (UTC). Assumindo que o preço de entrega é de 70,000 $, o vendedor vende 5 BTC a 70,000 $ e o comprador compra 5 BTC a 70,000 $. Naturalmente, tanto o comprador como o vendedor podem optar por fechar as suas posições ao preço de mercado antes da data de entrega.

Comissões de financiamento

Comissão de financiamento = valor da posição × taxa de financiamento

A taxa de financiamento é composta por duas componentes: a taxa de juro e o índice de prémio.

A Bitget calcula o índice de prémio (P) e a taxa de juro (I) a cada minuto e, em seguida, calcula uma média ponderada com base nos dados de cada minuto durante um período de N* horas.

A taxa de financiamento é calculada com base na taxa de juro em N horas e na componente de prémio/desconto. É adicionado um amortecedor a,b.

N = intervalo de liquidação da comissão de financiamento. Se as comissões de financiamento forem liquidadas de 8 em 8 horas, então N = 8. Se as comissões de financiamento forem liquidadas de hora em hora, então N = 1.

Taxa de financiamento (F) = índice de prémio (P) + clamp (taxa de juro (I) - índice de prémio (P), a, b)

Assim, se (I-P) está dentro de a e b, então F=P+(I-P)=I. Por outras palavras, a taxa de financiamento será igual à taxa de juro.

A comissão de financiamento calculada é então aplicada ao valor da posição para determinar a taxa de financiamento que um trader paga ou recebe no horário de liquidação correspondente.

Carregue aqui para saber mais sobre as taxas de financiamento de futuros.

Índice de preço

O índice de preço representa o preço de mercado consensual do ativo subjacente. É derivado de uma média ponderada dos preços spot nas principais corretoras.

Preço de referência dos futuros perpétuos

A Bitget usa o preço de referência para definir o desencadeamento de liquidação e cálculo do L/P não realizado, sem afetar o L/P efetivo do trader. A posição de um trader só será liquidada quando o preço de referência atingir o preço de liquidação da posição.

Cálculo do preço de referência

Preço de referência = índice de preço + média móvel de N minutos

Média móvel de N minutos = média móvel [(bid 1 + ask 1) ÷ 2 - índice de preço], atualizada a cada segundo durante N minutos.

Preço de referência dos futuros a prazo

A Bitget utiliza uma abordagem de preço de referência justo para evitar desvios indesejáveis entre o último preço negociado e o índice de preço, decorrentes da manipulação do mercado ou da falta de liquidez, evitando assim a liquidação involuntária das posições dos utilizadores. A Bitget utiliza o preço de referência para desencadear a liquidação.

Preço de referência dos futuros a prazo = índice de preço + média móvel de N minutos

Média móvel de N minutos = média móvel [(bid 1 + ask 1) ÷ 2 - índice de preço], atualizada a cada segundo durante N minutos.

Observação: poderá ver um L/P não realizado positivo ou negativo imediatamente após a execução da sua ordem. Isto ocorre devido a um ligeiro desvio entre o preço de referência e o preço de execução. Isto não significa que tenha um lucro ou uma perda efetiva.

Controlo de risco e liquidação

A Bitget implementa um controlo de risco abrangente para proteger os investidores e manter a estabilidade do mercado.

• Monitorização da taxa de margem: o sistema emite alertas quando o rácio de margem da sua conta desce abaixo do limiar da margem de manutenção.

• Taxa da margem de manutenção (MMR): calculada com base num sistema por níveis, em que a taxa aumenta à medida que o tamanho da posição aumenta. Margem de manutenção para cada posição = taxa da margem de manutenção × valor da posição calculado ao preço de referência razoável atual. As taxas de corretagem necessárias para fechar uma posição (taxas de taker) estão também incluídas na margem de manutenção. Esta é a margem mínima necessária para manter uma posição e, se o saldo da conta descer abaixo deste limiar, a posição será liquidada.

• Liquidação: se os investidores não adicionarem margem prontamente, a liquidação será desencadeada quando a sua MMR atingir 100%. A plataforma fechará automaticamente a posição ao melhor preço de mercado disponível para minimizar as perdas e manter a integridade da plataforma.

• Desalavancagem automática (ADL) e Fundo de garantia: se uma posição não puder ser totalmente liquidada, a Bitget pode acionar a ADL ou recorrer ao Fundo de garantia para cobrir a perda.

Perguntas frequentes sobre os futuros em Moeda-M

1. Qual é a diferença entre os futuros em Moeda-M e os futuros em USDT-M?

• Os futuros em Moeda-M são liquidados na criptomoeda subjacente (por exemplo, BTC), pelo que os lucros e perdas são afetados pela volatilidade dos preços. Os futuros em USDT-M são liquidados em USDT, oferecendo cálculos do L/P mais estáveis e simples.

2. Como posso evitar uma liquidação?

• Mantenha uma margem suficiente, defina ordens com stop loss, reduza a alavancagem e monitorize regularmente o seu rácio de risco.

3. As comissões de financiamento afetarão as minhas posições?

• Sim. Nos futuros perpétuos, as comissões de financiamento são cobradas a cada 8 horas. Dependendo das condições de mercado, as posições long ou short pagarão a comissão à outra parte.
A comissão é diretamente deduzida do saldo da sua conta.

4. O que acontece quando os futuros a prazo atingem a maturidade?

• Na data de maturidade, o sistema liquidará automaticamente as posições ao preço de entrega. Quaisquer posições abertas serão terminadas e liquidadas na moeda subjacente.