Análise: Supressão dos Derivativos de Bitcoin é Desfeita, Mecanismo de Descoberta de Preços Retorna

BlockBeats News, 26 de dezembro, o cofundador da Glassnode, Negentropic, publicou um post afirmando que a atual estrutura de preços do Bitcoin está passando por mudanças positivas. O recuo recente continua a receber suporte de compra, com o ponto mais baixo anterior ainda se mantendo bem, indicando que o mercado em geral está apresentando uma tendência construtiva.

Uma mudança estrutural chave é que o “efeito de desalavancagem” dos derivativos foi em grande parte eliminado. Com a liquidação do maior evento de expiração de opções de Bitcoin já registrado, com um volume nocional de aproximadamente 23,6 bilhões de dólares, a pressão sobre o preço causada pelo comportamento de hedge nas semanas anteriores está chegando ao fim.

Negentropic afirmou que, antes do vencimento das opções, as tendências de alta do mercado eram frequentemente suprimidas por hedge mecânico, e não pela real oferta e procura. Com os fundos relevantes saindo do mercado, o BTC já não está mais “preso”, e espera-se que a estrutura de preços volte a ser impulsionada pelo próprio mercado, com o mecanismo de descoberta de preços retornando e o viés de alta se fortalecendo gradualmente.

De uma perspectiva macro, ele enfatizou que o ambiente de liquidez continua a melhorar. A oferta monetária M2 dos EUA cresceu 4,3% em relação ao ano anterior, atingindo um máximo histórico de 22,3 trilhões de dólares em novembro, marcando 21 meses consecutivos de expansão, aproximadamente 400 bilhões de dólares acima do pico de 2022. Mesmo após o ajuste pela inflação, o M2 real ainda cresce 1,5% ano a ano e já está em alta há 15 meses consecutivos. A tendência de longo prazo permanece clara — a diluição da moeda fiduciária não parou, e fatores macroeconómicos e estruturais estão criando um novo ambiente favorável para o Bitcoin.