Data de publicação: 26 de dezembro de 2025
Autor: Equipe Editorial BlockBeats
Nas últimas 24 horas, o mercado cripto testemunhou dinâmicas multifacetadas, desde discussões macroeconómicas até desenvolvimentos em ecossistemas específicos.
Os temas principais centraram-se na governação de protocolos e nos mecanismos de retorno de valor, desde a queima de tokens até ajustes na estrutura de taxas. Protocolos maduros estão a recalibrar a sua relação com os detentores de tokens. No desenvolvimento do ecossistema, Ethereum foca-se na expansão contínua da escala de crédito DeFi e gestão de ativos, enquanto as Perp DEX aceleram a extensão das categorias de negociação para ativos como a prata, demonstrando que as finanças on-chain estão a evoluir de nativas cripto para alvos macroeconómicos mais amplos.
I. Temas principais
1. Proposta de queima de UNI aprovada
A votação da proposta "Unification" da Uniswap terminou, sendo aprovada por uma margem esmagadora: 125.342.017 votos a favor e apenas 742 contra. Esta proposta é vista como um passo crucial da Uniswap rumo a uma estrutura de governação mais unificada, incluindo: queima de 100 milhões de UNI após cerca de dois dias de votação, ativação do switch de taxas do protocolo, encerramento das taxas do front-end pela Uniswap Labs e maior foco no desenvolvimento ao nível do protocolo.
Hayden Adams descreveu o resultado como um "presente de Natal", sublinhando que se trata de uma escolha clara sobre a unificação do protocolo e a direção de otimização a longo prazo. O autor original, Sisyphus, ironizou a votação, comparando-a à "semelhança entre votações de governação DeFi e eleições em países do terceiro mundo", destacando a elevada concentração de consenso.
A reação da comunidade foi marcada pelo humor e sarcasmo. Muitos comentários brincaram com o número de votos contra, como "os 742 votos contra estão a fazer um trabalho incrível" ou "a centralização encontra sempre um caminho". Também houve discussões mais abstratas sobre o próprio ato de votar, como "talvez isto seja da natureza humana — as pessoas tendem a escolher o que lhes é familiar", ou comparando o resultado a um "efeito oráculo". O ambiente geral foi descontraído, mas por trás das piadas, transpareceu uma leve dúvida sobre o próprio processo de governação.
2. Queima de cerca de 10% do fornecimento circulante de HYPE
A comunidade Hyperliquid aprovou por votação de governação a queima de 11,068% do fornecimento circulante de $HYPE (referido como "10%" na maioria das discussões), com o endereço correspondente sendo 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe, já confirmado pela Hyper Foundation.
Esta votação utilizou um mecanismo de ponderação por participação, com 85% a favor, 7% contra e 8% abstenção. A comunicação oficial posiciona esta ação como uma iniciativa deflacionária impulsionada pela comunidade, visando reduzir a oferta e reforçar a escassez do token.
O feedback da comunidade foi altamente positivo. A maioria dos comentários centrou-se no potencial de valorização a longo prazo devido ao "desaparecimento permanente de oferta", como "esta é uma grande parte da oferta que desaparece para sempre" e "menos oferta, maior potencial de valor". Alguns utilizadores chamaram-lhe "exemplo de ação deflacionária", afirmando "damn that's some serious deflation in action".
Algumas respostas abordaram expectativas de preço (como a ideia de $HYPE atingir $1.000, vista como larp), ou sugeriram que "ainda é preciso mais". O sentimento geral foi claramente otimista.
3. Sócio da Wintermute fala sobre Aave
Evgeny Gaevoy, sócio da Wintermute, partilhou numa longa thread a sua opinião sobre o estado atual da Aave, revelando que a Wintermute participa na governação como investidor desde 2022, mas sem participação acionista na Labs. As questões centrais incluem a discrepância nas expectativas de captura de valor (detentores de tokens vs. Labs), a inviabilidade da estrutura dupla (token-ação, citando Hasu) e a gestão de funções externas (como BD).
Ele apela a uma solução semelhante à "Unification" da Uniswap, criticando a falta de comunicação e politização, e anuncia que a Wintermute votará contra a proposta atual do fórum por falta de detalhes e incapacidade de garantir a captura de valor pelo token. Considera isto um "temperature check", apelando a um reinício calmo do diálogo para resolver a questão do valor a longo prazo.
As reações focaram-se no debate e na crítica, como "O token T ou captura valor, ou não deveria existir", criticando o estado intermédio como "snake oil". Alguém brincou "wen thoughts on wintermute situation" (quando falar sobre a situação da Wintermute), ao que Gaevoy respondeu ser "pura imaginação". A discussão foi racional mas dividida, incluindo críticas à comunicação da Labs e preocupações com a proposta.
II. Dinâmicas dos principais ecossistemas
1. Ethereum
A Maple Finance concluiu ontem a maior emissão de empréstimo da sua história (500 milhões de dólares), com o valor de empréstimos em aberto a atingir um novo máximo histórico (ATH). Este marco foi interpretado por parte da comunidade como o ponto alto do atual ciclo de crescimento do crédito DeFi.
O fundador Sid Powell, numa carta aberta, recordou os marcos-chave da Maple em 2025 e definiu como objetivo para 2026 alcançar 100 milhões de dólares em ARR (receita recorrente anual), posicionando a Maple como "a camada padrão para gestão de ativos on-chain", com palavras-chave como transparência, automação e acessibilidade global.
Os dados de empréstimos em aberto do Syrup, produto de empréstimo da Maple, continuam a subir. O dashboard da Dune mostra que, desde junho de 2024, o volume de empréstimos em aberto do Syrup expandiu-se rapidamente, ultrapassando 1,5B de dólares em dezembro, com Syrup USDT e Syrup USDC a aumentarem significativamente a sua quota. A curva geral mostra um crescimento acentuado de quase zero para mais de 1,5B, refletindo uma clara recuperação do mercado de empréstimos DeFi.
Algumas instituições (como a Relayer Capital) consideram $SYRUP uma posição de alta certeza, acreditando que os dados acumulados reforçam a narrativa de "escala de oportunidade + execução da equipa".
As discussões reconhecem os avanços da Maple no negócio, mas também mencionam a discrepância entre o desempenho do protocolo e o preço do token, ainda muito abaixo do máximo histórico. No geral, 2025 é visto como um ano emblemático para a Maple, com este progresso a consolidar ainda mais o Ethereum como camada central de liquidação DeFi, podendo atrair mais procura institucional por empréstimos. No entanto, a comunidade alerta para a necessidade de monitorizar a incerteza regulatória e se os incentivos estão devidamente alinhados com o valor a longo prazo.
2. Perp DEX
A Trade.xyz anunciou o lançamento do contrato perpétuo de SILVER, suportando alavancagem até 10x e oferecendo negociação contínua 24/7/365. A equipa destaca a visão do produto como "negociar qualquer ativo a qualquer momento", permitindo aos utilizadores negociar diretamente no front-end da Hyperliquid.
O lançamento foi acompanhado por conteúdos visuais, destacando a conveniência da negociação de contratos perpétuos de prata on-chain. Como Perp DEX, a Trade.xyz está a expandir o seu portfólio de ativos de cripto nativos para derivados de commodities, oferecendo aos utilizadores ferramentas para especulação e hedge sobre a volatilidade da prata. No ecossistema Hyperliquid, esta iniciativa é vista como um importante complemento à diversidade de ativos e cenários de negociação.
O feedback da comunidade foi globalmente positivo, com discussões centradas nas oportunidades de negociação alavancada e na lógica potencial de posições longas em commodities. Também houve alertas de que a alta alavancagem amplifica tanto as oportunidades como os riscos. No geral, este evento reflete a maturidade crescente do setor Perp DEX e mostra que os derivados DeFi continuam a penetrar nos mercados tradicionais de commodities.
