À medida que o ano chega ao fim, o mercado de criptomoedas enfrentou uma turbulência significativa. Nos primeiros dias da semana, grandes vendas caracterizaram o ambiente do mercado. Bitcoin
$87,107.47
despencou, testando níveis abaixo de $85,000, enquanto Ethereum
$2,930.38
, a maior altcoin, caiu abaixo de $3,000. O mercado experimentou liquidações de aproximadamente $600 milhões na segunda-feira, com uma média de cerca de $400 milhões diários nos dias seguintes. De acordo com um relatório do principal market maker Wintermute datado de 23 de dezembro de 2025, a volatilidade do mercado estava gradualmente diminuindo, e o Bitcoin estava recuando para a região dos $90,000. O relatório observou que a liderança do mercado estava a estreitar-se, com o capital a concentrar-se fortemente em BTC e ETH. Por outro lado, o mercado de altcoins estava a sofrer pressão de oferta e cronogramas fracos de desbloqueio de moedas.
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BTC e ETH Assumem o Protagonismo Enquanto Altcoins Ficam para Trás
O relatório sugere que a liquidez normalmente diminui durante o período do Natal e final de ano. Enquanto as mesas de negociação discricionárias fechando posições mantiveram os movimentos de preços dentro de um intervalo, ocasionalmente resultaram em lacunas súbitas. A principal área de absorção de risco permaneceu nos ativos mais líquidos, Bitcoin e Ethereum. Este cenário indica que, sem um catalisador macroeconómico ou político claro, os preços são mais moldados pela dinâmica de posicionamento do que por uma tendência direcional convincente.
Os dados gráficos anexados ao relatório da Wintermute também apoiam o estreitamento da liderança. O gráfico “Cross-asset performance” da empresa indica que durante a 51ª semana (15 a 21 de dezembro), as altcoins foram os ativos com pior desempenho, com uma queda de -3,5%, enquanto o Ethereum caiu 1,9%. Em contraste, no mesmo período, o Bitcoin subiu 0,5%, com o ouro a liderar com 0,9%, seguido pelos títulos do Tesouro dos EUA a 20 anos e o Nasdaq, ambos com 0,6%.
O relatório atribui o fraco desempenho das altcoins principalmente à intensa pressão de oferta, descrita como “excesso de oferta”, e ao pesado cronograma de desbloqueio de moedas. A crença de que, para que o apetite ao risco sustentado se estabeleça, o Bitcoin deve primeiro liderar, está a ganhar força à medida que os investidores de retalho começam a trocar altcoins por criptomoedas principais.
Tendências Atuais do Mercado
A Wintermute, através dos seus dados internos de fluxo, indica uma renovada pressão compradora nas principais criptomoedas. Juntamente com uma tendência prolongada de compra em BTC, sinais significativos de pressão compradora também foram observados em ETH à medida que o final do ano se aproxima. Os fluxos institucionais têm sido uma fonte consistente de compras desde o verão, enquanto os investidores de retalho têm saído das altcoins e regressado às principais criptomoedas.
Entretanto, a descoberta de preços na margem ocorre através dos mercados de derivados, permitindo oscilações acentuadas intradiárias juntamente com compras líquidas nos mercados à vista. O relatório destaca que o financiamento e o basis permaneceram relativamente apertados durante as vendas, com a volatilidade implícita a manter-se elevada no mercado de opções. As expectativas estão divididas entre um recuo para o meio da região dos $80,000 e uma recuperação para os máximos anteriores. A Wintermute antecipa uma atividade mais leve, movimentos dentro de um intervalo e uma tomada de risco seletiva até ao final do ano.
