Com a inflação do Ethereum atingindo um novo recorde, estamos a observar um grande número de baleias de Ethereum a vender ETH em grandes blocos, criando uma pressão descendente sobre o preço do ETH. De acordo com dados on-chain, em dezembro de 2025, as baleias de Ethereum começaram a vender sistematicamente as suas grandes participações, resultando numa grande incerteza em todo o mercado de ativos digitais.
Grandes Movimentos de Baleias Sinalizam Cautela no Mercado
Detentores de grandes quantidades de Ethereum têm chamado a atenção com algumas outras transações de alto perfil que indicam um aumento no comportamento de realização de lucros. O Lookonchain relata que um participante inicial do ICO transferiu 4.160 ETH no valor de $14,5 milhões para a Kraken. Esta baleia, que adquiriu 20.000 ETH durante o bloco Genesis do Ethereum em julho de 2015 por apenas $6.200, agora possui ativos avaliados em mais de $66 milhões.
O que mais preocupa os investidores otimistas é o padrão que se desenvolveu a partir destas transações. Outra baleia proeminente depositou mais de 17.823 ETH, avaliados em cerca de $51,4 milhões, na Binance em lotes estratégicos, obtendo cerca de $15,36 milhões em lucros. Investidores institucionais estão a reduzir o risco das suas carteiras em tempos de incerteza no mercado – como demonstram estes movimentos.
O timing destas vendas levantou suspeitas entre os observadores do mercado. A análise técnica indica que o Ethereum tem um suporte crítico próximo dos $2.800, com indicadores de momentum a sugerir que o Ethereum está a entrar em território de sobrevenda. Em situações de sobrevenda, normalmente são sinalizados rebotes, mas quando as baleias continuam a vender, parece que os grandes detentores podem estar a antecipar uma queda adicional. Também pode ter sido uma realização de lucros, após o ETH ter tido um bom desempenho no início do ano.
Investidores de Retalho Contrariam Distribuição das Baleias
Enquanto as baleias se afastam do mercado, a atividade dos pequenos investidores de retalho (RI) está a criar um contrapeso inesperado. Devido ao medo de ficar de fora (FOMO) do potencial considerado do Ethereum, os RI aumentaram significativamente a sua atividade de compra desde o final de 2025. Esta divergência entre a atividade das baleias e o sentimento dos RI cria um mercado complicado, onde os RI tentam contrariar a forte pressão vendedora associada às grandes participações das baleias.
A febre de compras dos investidores de retalho é uma manifestação da crença no valor fundamental do Ethereum. Apesar da pressão vendedora, ainda se pode afirmar que o papel da blockchain no futuro das aplicações de finanças descentralizadas, nos mercados de NFT e na infraestrutura para a web 3 é sólido. No entanto, os analistas alertam que o nível de acumulação de retalho pode não ser suficiente para equilibrar o volume de vendas das baleias. Quando detentores com posições no valor de dezenas de milhões saem, criam uma pressão de oferta que os compradores menores têm dificuldade em absorver.
Fluxos Institucionais Adicionam Complexidade ao Mercado
O cenário torna-se cada vez mais complexo ao analisar os veículos de investimento institucionais. Os ETFs spot de Ethereum registaram cinco sessões consecutivas de saídas líquidas, totalizando $533,25 milhões e reduzindo os ativos totais de $21 bilhões para $17 bilhões. Este recuo institucional indica que não só as baleias individuais estão a desfazer-se dos seus ativos, mas também as entidades de finanças tradicionais estão a reduzir a sua exposição ao ETH.
Mesmo com estas saídas, alguns players institucionais continuam a expressar uma perspetiva otimista. Relatórios indicam que certas baleias têm acumulado ativos durante as quedas do mercado. Os dados mostram que endereços com saldos entre 10.000 e 100.000 ETH aumentaram o seu saldo em 600.000 tokens entre o final de novembro e o início de dezembro. Isto demonstra um mercado dividido, onde investidores sofisticados veem os preços atuais como pontos de entrada, enquanto outros realizam lucros ou reduzem o risco. Para mais informações sobre desenvolvimentos em blockchain, confira esta análise sobre a integração de desporto no Web3.
Conclusão
O Ethereum encontra-se num ponto crítico onde forças opostas lutam pela liderança do mercado. As baleias vendendo após anos de posse criam pressão vendedora, enquanto os investidores comuns compram agressivamente devido ao potencial de longo prazo da plataforma. A resolução desta dinâmica determinará se o Ethereum mantém o suporte acima dos $3.000 ou enfrenta uma correção mais profunda. Métricas on-chain, como entradas em exchanges e movimentos de carteiras de baleias, podem fornecer sinais antecipados no mercado para os investidores.
