Analista da Bitunix: Dados de emprego dos EUA decepcionam novamente e taxa de desemprego ultrapassa 4,5%; sinais claros de enfraquecimento macroeconómico indicam que o mercado cripto entra numa fase de “negociação baseada em políticas”.

De acordo com o BlockBeats, em 17 de dezembro, os Estados Unidos registraram um aumento de 64.000 empregos não agrícolas em novembro, superando as expectativas, mas ainda significativamente abaixo da média anual. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego subiu para 4,6%, atingindo o nível mais alto dos últimos quatro anos. Os dados de agosto e setembro foram revisados para baixo em um total de 33.000 empregos, indicando que o arrefecimento do mercado de trabalho não é uma flutuação mensal, mas sim uma desaceleração estrutural contínua. O crescimento do emprego concentrou-se fortemente nos setores de saúde e construção, enquanto o emprego no governo federal continuou a diminuir. O número de trabalhadores em regime de tempo parcial e de desempregados de curto prazo aumentou, refletindo uma postura mais conservadora das empresas em relação à contratação.

Do ponto de vista das políticas, a fraqueza dos dados de emprego, combinada com o aumento da taxa de desemprego, reforça ainda mais a lógica de precificação do mercado de que o Federal Reserve pode "mudar de direção mais cedo". Embora o salário médio por hora ainda mantenha um crescimento anual de 3,5%, em um contexto de distorção dos dados devido à paralisação do governo e revisões frequentes, a confiança do mercado em números isolados diminuiu, com o foco voltado para as tendências e para a função de reação das políticas.

Para o mercado cripto, estes dados de emprego representam um típico "impulso direcional positivo, mas com alta volatilidade de curto prazo". A expectativa de cortes nas taxas de juros favorece a narrativa de liquidez no médio prazo, mas o agravamento do emprego também aumenta as preocupações com recessão. A narrativa de cortes de juros está próxima de seu valor de correção, o que pode desencadear desalavancagem e oscilações bruscas de preços após o evento. No curto prazo, é importante observar se, antes e depois da divulgação do CPI e dos pedidos iniciais de auxílio-desemprego, o mercado utilizará fatores macroeconômicos negativos para realizar uma limpeza de liquidez.

Analista da Bitunix: A principal narrativa macroeconômica mudou de "a inflação está caindo?" para "o emprego está desacelerando?". O ponto-chave para o mercado cripto não está no resultado isolado dos dados de emprego, mas sim em saber se eles continuarão a impulsionar a reprecificação das expectativas de política, remodelando assim a lógica de alocação de capital em ativos de risco.