A opção de compra super líquida de 20 bilhões de dólares lançada pela Cantor Fitzgerald redefine o trading especulativo.

Um relatório de 62 páginas publicado pela Cantor Fitzgerald prevê que o token HYPE da Hyperliquid atingirá uma capitalização de mercado de 200 bilhões de dólares em 10 anos, com uma receita anual prevista de 5 bilhões de dólares e um múltiplo de lucros de 50 vezes.

Este banco de investimento começou a aumentar a sua participação em dois fundos de ativos digitais relacionados com o protocolo, marcando uma mudança na forma como Wall Street avalia infraestruturas de negociação descentralizadas.

Cantor Fitzgerald prevê que o token HYPE da Hyperliquid atingirá uma avaliação de 200 bilhões de dólares.

A Cantor Fitzgerald publicou um raro relatório de pesquisa de 62 páginas. O relatório começa a cobrir a Hyperliquid e o seu ecossistema adjacente. A empresa de serviços financeiros prevê que a capitalização de mercado do token HYPE ultrapassará 200 bilhões de dólares a longo prazo.

Esta análise representa uma das investigações mais detalhadas feitas até agora por grandes empresas de Wall Street sobre infraestrutura descentralizada de futuros perpétuos.

O relatório prevê que a Hyperliquid poderá gerar receitas anuais de 5 bilhões de dólares na próxima década, e utiliza um múltiplo de 50 vezes para chegar à avaliação de 200 bilhões de dólares.

Os analistas não veem o protocolo como uma DeFi especulativa, mas sim como uma infraestrutura de negociação comparável às bolsas globais. Esta perspetiva distingue este estudo de outras análises mais agressivas e otimistas sobre criptomoedas.

A Hyperliquid opera uma bolsa descentralizada de futuros perpétuos. A plataforma é construída sobre uma blockchain Layer-1 personalizada. Até 2025, a plataforma já processou quase 3 trilhões de dólares em volume de negociação, gerando cerca de 874 milhões de dólares em taxas.

Cerca de 99% das taxas do protocolo são devolvidas ao ecossistema através de recompra e queima de tokens, ligando diretamente a atividade da plataforma ao valor do token.

A Cantor Fitzgerald considera a liquidez uma vantagem duradoura da Hyperliquid.

A Cantor descreve a Hyperliquid como potencialmente “a bolsa de todas as bolsas”. A empresa acredita que, à medida que o protocolo se expande para contratos perpétuos, negociação à vista e outros mercados, as taxas anuais podem chegar a 5 bilhões de dólares. Mercado HIP-3.

O relatório assume uma taxa de crescimento anual do volume de negociação de 15%, atingindo cerca de 12 trilhões de dólares em volume anual em dez anos.

A análise destaca que a concorrência continua a ser a principal variável que influencia o preço do HYPE.

No entanto, a Cantor considera que: as preocupações com plataformas concorrentes podem ser um pouco exageradas. A empresa observa que os traders que buscam incentivos (conhecidos como “turistas de pontos”) tendem a migrar de volta para os mercados com maior liquidez e execução mais rápida.

Mesmo que as bolsas centralizadas conquistem apenas 1% da quota de mercado, isso pode adicionar cerca de 600 bilhões de dólares em volume de negociação. O relatório estima que isso também pode gerar mais de 270 milhões de dólares em receitas anuais de taxas.

Dependência excessiva do DAT, modelos conservadores e mercados de oportunidades perdidas

Além do HYPE, a Cantor também avaliou pela primeira vez duas empresas focadas na gestão de ativos digitais de alta liquidez: Hyperliquid Strategies (PURR) e Hyperion DeFi (HYPD). A Cantor atribuiu a ambas uma classificação de “overweight”, com preços-alvo de 5 dólares e 4 dólares, respetivamente.

Estas instituições detêm tokens HYPE para gerar rendimento de staking, ao mesmo tempo que oferecem oportunidades de investimento em ações reguladas, participando na atividade económica do protocolo. Atualmente, ambas negociam abaixo do valor líquido dos ativos, o que a Cantor considera uma oportunidade para investidores tradicionais.

“...Wall Street não desperdiçaria 62 páginas a estudar um protocolo que considerasse obsoleto. O preço de 26,84 dólares, aliado à reputação da Cantor, é um chamariz.” comentou um utilizador. Brincou.

No entanto, a reação do mercado destacou o desfasamento entre o preço e o posicionamento de mercado. O HYPE ainda está cerca de 53% abaixo do seu máximo histórico.

Para além da avaliação, o relatório reflete uma mudança mais ampla na forma como as criptomoedas são analisadas segundo metodologias financeiras tradicionais. Ao aplicar modelos de receitas semelhantes aos das ações, múltiplos de fluxo de caixa e comparações de infraestrutura, a Cantor Fitzgerald vê a Hyperliquid como um local de negociação fundamental, e não como um produto DeFi experimental.

A análise aprofundada da Cantor sugere que as bolsas descentralizadas de futuros perpétuos podem estar a passar da periferia para o centro do mercado de criptomoedas. Isto deve-se ao ambiente regulatório cada vez mais claro e ao facto de investidores institucionais começarem a procurar formas de investir em mercados on-chain em conformidade.