Pontos principais:
O alavancamento dispara no mercado cripto, com 527 milhões de dólares em liquidações em 24 horas, sinalizando uma crescente cautela entre os traders.
A liquidez mais restrita e o aumento dos riscos de dívida em IA levam os traders a sair de ativos mais arriscados, contribuindo para uma correção de mercado.
O mercado de criptomoedas passou por uma correção na segunda-feira, com o Bitcoin (BTC) testando novamente o nível dos 85.000 dólares e o Ether (ETH) caindo para 2.900 dólares. Os traders tornaram-se mais avessos ao risco após uma pesquisa mostrar o agravamento das condições económicas nos Estados Unidos e mudanças nas expectativas dos investidores em relação às opções propostas para o próximo presidente do Federal Reserve dos EUA.
Tesouro dos EUA a 5 anos (esquerda) vs. Capitalização total do mercado cripto, USD. Fonte: TradingView A resiliência do Tesouro dos EUA a 5 anos após atingir um mínimo de 98,64 na quarta-feira sugere fortemente que os traders estavam à procura de proteção contra a inflação, especialmente à medida que o Fed cortou as taxas de juro. O “One Big Beautiful Bill Act” estendeu os créditos fiscais e aumentou o teto da dívida dos EUA em 5 trilhões de dólares, uma situação agravada pela recente decisão do Fed de expandir o seu balanço em 40 mil milhões de dólares por mês.
O setor de consumo continua a ser uma preocupação, já que uma pesquisa da CNBC revelou que 41% dos americanos planeiam gastar menos durante as festas deste ano, acima dos 35% em 2024. Além disso, 61% dos entrevistados citaram problemas de acessibilidade devido aos salários estagnados em meio ao aumento dos preços. Os dados de vendas no varejo dos EUA de outubro serão divulgados na terça-feira, juntamente com os números de folhas de pagamento não agrícolas de novembro.
Juros em aberto totais do mercado cripto, USD. Fonte: CoinGlass O excesso de alavancagem no mercado de criptomoedas continua a ser um grande problema, com os juros em aberto de futuros situando-se em 135 mil milhões de dólares. Mais de 527 milhões de dólares em posições compradas alavancadas foram liquidadas nas últimas 24 horas, levando os traders a temer novas quedas. A fraqueza no setor de inteligência artificial também levou os traders a aumentarem as posições em dinheiro, saindo de classes de ativos mais arriscadas como as criptomoedas.
Segundo a Reuters, o gigante dos fundos de hedge Bridgewater Associates afirmou que a forte dependência das empresas de tecnologia nos mercados de dívida para financiar investimentos em IA atingiu uma fase perigosa. "Daqui para frente, há uma probabilidade razoável de que em breve nos encontremos numa bolha", escreveu Greg Jensen, Co-Chief Investment Officer da Bridgewater, numa nota.
Taxa de financiamento anualizada em 15 de dezembro. Fonte: CoinGlass A procura por alavancagem em posições curtas (vendedores) disparou na Bybit, levando a taxa de financiamento anualizada para abaixo de zero. Esta situação incomum, em que os comprados (buyers) são pagos para manterem as suas posições alavancadas abertas, raramente dura muito tempo, pois surgem oportunidades de arbitragem. No entanto, desde o crash de 10 de outubro, a liquidez tornou-se muito mais restrita, com alguns market makers provavelmente enfrentando perdas consideráveis.
Parte da queda de segunda-feira no mercado de ações dos EUA pode ser atribuída à diminuição das probabilidades de Kevin Hassett substituir Jerome Powell como próximo presidente do Fed. A CNBC informou que o círculo próximo do Presidente Donald Trump pressionou por alguém visto como mais independente. Trump disse na sexta-feira que Kevin Warsh também seria uma ótima escolha, o que aliviou as preocupações sobre a fragilidade do dólar americano.
Índice S&P 500 (esquerda) vs. Índice de força do dólar americano (direita). Fonte: TradingView O Índice do Dólar Americano (DXY) encontrou suporte no nível 98 após quatro semanas consecutivas de queda. Esta estabilidade sugere maior confiança na capacidade do governo dos EUA de evitar uma recessão, o que é um pouco favorável para o mercado de ações, mas menos para as criptomoedas.
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Bitcoin e Ether são geralmente vistos como parte de um sistema financeiro independente, por isso a força relativa do dólar americano reduz a procura por proteções alternativas. O excesso de alavancagem no mercado de criptomoedas, combinado com a incerteza macroeconómica mais ampla, provavelmente continuará a pressionar os preços.
