A Didi já é uma gigante dos bancos digitais na América Latina

Do outro lado do mundo, a DiDi já não é apenas uma empresa de transporte por aplicativo que ganha comissões, mas tornou-se um gigante bancário digital. Aquele negócio financeiro, outrora considerado um acessório do serviço de transporte, agora conta com mais de 25 milhões de usuários na América Latina.

Se focarmos o olhar na China, a imagem da DiDi é clara e fixa: apesar de ter centenas de milhões de utilizadores ativos mensais, no território mais lucrativo das finanças, diante da muralha construída pelo WeChat Pay e Alipay, ela sempre foi uma outsider numa posição desconfortável, limitada ao seu pequeno domínio do transporte.

No entanto, nas ruas movimentadas da Cidade do México e no trânsito congestionado de São Paulo, milhares de pessoas que nunca entraram numa agência bancária seguram o seu primeiro cartão Mastercard, ostentando orgulhosamente o logotipo da DiDi.

Aqui, ela é o motorista que leva as pessoas para casa, mas, acima de tudo, é a verdadeira gestora dos fluxos financeiros de base, sendo o “bolso” do qual dependem inúmeros latino-americanos comuns para sobreviver.

Olhando para trás, o caminho de ascensão da DiDi na América Latina não foi apenas uma expansão geográfica, mas parece mais uma “evolução reversa” forçada pelo ambiente.

Na China, porque as estradas já estavam construídas, a DiDi só precisava ser o cocheiro; mas na América Latina, diante de um terreno inexplorado, foi forçada a aprender a construir estradas e pontes. Esta capacidade de fazer infraestrutura era precisamente o que as empresas de internet chinesas faziam de melhor nos primeiros anos, mas que foi sendo esquecida à medida que a infraestrutura doméstica se tornou demasiado perfeita.

A ambição “perfeita” que foi sufocada

O fracasso da DiDi no campo financeiro chinês não se deveu a erros próprios, mas ao facto de ter nascido numa era demasiado madura, onde a infraestrutura do mercado já estava demasiado perfeita. A perfeição, por vezes, é também uma maldição.

Na grande narrativa da história do comércio na internet chinesa, 2016 foi um divisor de águas. Naquele ano, com a expansão do WeChat Pay e Alipay, a guerra dos pagamentos móveis na China terminou de facto. O duopólio detinha mais de 90% do mercado, tornando o pagamento móvel uma infraestrutura nacional tão acessível quanto água, eletricidade e gás.

Para os consumidores, isso é o auge da conveniência; mas para recém-chegados como a DiDi, é uma muralha invisível.

Nos anos seguintes, a DiDi esforçou-se para obter oito licenças financeiras, incluindo pagamentos, microcrédito online e financiamento ao consumo, tentando construir o seu próprio ecossistema fechado. Mas quando o duopólio já se tornou o sistema operacional de base do mundo dos negócios, outras ferramentas de pagamento estavam destinadas a ser apenas plugins funcionais dependentes desse sistema.

O paradoxo mais profundo é que tráfego nunca foi sinónimo de “retenção”.

Apesar do enorme fluxo de clientes da DiDi, o cenário do transporte tem um defeito fatal de origem: curta duração e ausência de retenção. No ambiente de pagamentos perfeito criado pelo duopólio, o dinheiro sai do cartão do utilizador, entra na conta do motorista e é rapidamente levantado.

Neste processo, a DiDi é apenas um canal eficiente, não um reservatório de fundos. Em comparação com a retenção de fundos gerada pelo comércio eletrónico da Alibaba e a circulação de dinheiro dos envelopes vermelhos do Tencent, o tráfego da DiDi é “usar e sair”.

Esta sensação de sufoco atingiu o auge com as mudanças regulatórias.

No verão de 2021, a remoção da aplicação e a subsequente multa de 8 bilhões de yuans foram como notas de rodapé pesadas, encerrando de vez a ambição financeira da DiDi no mercado doméstico. Sob tal pressão, a DiDi não só perdeu a janela de expansão, como também o espaço para manobras estratégicas. Foi forçada a retrair-se e a sobreviver com cautela.

Comunicado oficial sobre a remoção da DiDi

Assim, a história financeira da DiDi na China parece ter chegado ao fim.

Ela ficou presa na “cidade perfeita”. As estradas são demasiado suaves, não precisa de as construir; as pontes são demasiado estáveis, não precisa de as montar.

Parece um beco sem saída. Mas do outro lado do Pacífico, um roteiro de negócios completamente oposto está a ser escrito. Aquele terreno árido não só não foi um obstáculo, como se tornou o maior trunfo da DiDi.

Reconstruindo a confiança no continente do dinheiro vivo

Quando a equipa avançada da DiDi pisou pela primeira vez na América Latina, não viu um oceano azul por explorar, mas sim uma enorme fratura social.

Segundo o Banco Mundial, cerca de metade dos adultos na América Latina não tem conta bancária. No México, com uma população de 130 milhões, isso significa que mais de 66 milhões de pessoas comuns estão excluídas do moderno sistema financeiro.

É um “vácuo financeiro” sufocante. Neste vácuo, o dinheiro vivo é a única fé.

No México, quase 90% das transações no retalho ainda são feitas em dinheiro. Para as empresas chinesas de internet habituadas a uma sociedade sem dinheiro físico, este “culto ao dinheiro” é um pesadelo. Na China, o dinheiro circula na nuvem, de forma limpa e eficiente; mas na América Latina, como a maioria dos passageiros não tem cartão bancário, só podem pagar a viagem com notas amassadas, por vezes até suadas.

Isto levou diretamente ao colapso da eficiência. Os motoristas recebiam sacos de troco, mas a plataforma DiDi não conseguia cobrar comissão, muitos motoristas eram bloqueados por falta de pagamento e o sistema quase entrou em colapso.

Mas mais assustador do que a eficiência era a segurança fora de controlo.

Nas ruas perigosas da América Latina, motoristas com grandes quantias em dinheiro tornaram-se “caixas eletrônicos ambulantes”. Os assaltos eram constantes e cada paragem para receber podia ser uma roleta russa.

Aqui, é preciso introduzir um referencial importante: Uber.

Como pioneira dos transportes por aplicativo, a Uber chegou à América Latina antes da DiDi. Mas, diante do mesmo problema do dinheiro vivo, a escolha da Uber refletiu a diferença fundamental de estratégia entre os gigantes do Vale do Silício e os asiáticos.

A Uber representa o típico “purismo do Vale do Silício”, com divisão profissional. No mercado maduro dos EUA, as finanças pertencem a Wall Street, a Uber só faz a ligação. Esta mentalidade fez com que, mesmo diante do terreno árido da América Latina, continuasse teimosamente a fazer apenas o que sabia.

O preço foi alto. Em 2016, a Uber no Brasil teve uma “lição sangrenta” literal: após ser forçada a aceitar pagamentos em dinheiro, o número de assaltos a motoristas disparou dez vezes em apenas um mês; segundo a Reuters, pelo menos seis motoristas morreram.

Diante deste aumento do risco de morte, a escolha do Vale do Silício costuma ser recuar e esperar que o ambiente amadureça.

Já a DiDi representa o pensamento das super apps da China e da Ásia: polivalência.

Empresas que cresceram nas batalhas comerciais intensas da China sabem uma coisa: se a sociedade não tem estradas, tens de as construir; se falta confiança, tens de a criar.

Por isso, a DiDi escolheu um caminho mais pesado, mais básico, mas também mais eficaz: decidiu transformar o ambiente.

A DiDi voltou-se para as omnipresentes lojas de conveniência OXXO nas ruas do México.

Loja de conveniência nacional do México

Este gigante do retalho, com 24 mil lojas, processa quase metade das transações em dinheiro do México, sendo de facto a “caixa registadora nacional”. A DiDi captou rapidamente este ponto de ligação e tomou uma decisão tipicamente pragmática à chinesa: transformar as lojas de conveniência em caixas automáticos humanos.

Começou assim uma silenciosa experiência financeira.

Quando um motorista termina o dia, com os bolsos cheios de dinheiro, já não precisa de levar o dinheiro para casa com medo. Basta estacionar à porta de uma OXXO, mostrar o código de barras da App DiDi ao funcionário e entregar o dinheiro. Com um simples “bip” do leitor, o dinheiro físico transforma-se instantaneamente em saldo digital na conta DiDi Pay.

Este “bip” tem um significado profundo.

Não é apenas uma recarga, mas sim a transferência do dinheiro físico para o online. Através da rede omnipresente das lojas de conveniência, a DiDi criou, a baixo custo, um sistema de circulação de fundos independente dos bancos tradicionais.

Uma vez que o dinheiro entra no DiDi Pay, a DiDi deixa de ser apenas uma plataforma de transporte e passa a ser o “banco sombra” dos motoristas.

Depois, a DiDi rapidamente construiu cenários de aplicação sobre esta conta. No Brasil, o 99Pay, da DiDi, integrou profundamente o sistema de pagamentos instantâneos local, o PIX, permitindo que dezenas de milhões de pessoas de classes mais baixas experimentassem pela primeira vez a dignidade de receber dinheiro em segundos.

Esta abordagem construiu uma muralha defensiva: segurança.

Na China, o pagamento móvel é para ser “rápido”; mas na América Latina, onde a segurança é precária, o pagamento móvel é para “sobreviver”.

Cada tentativa de eliminar o dinheiro físico reduz o risco de assalto à mão armada. Quando um motorista percebe que usar o DiDi Pay o livra do medo, a sua lealdade à plataforma supera qualquer subsídio comercial.

Assim, a DiDi finalmente construiu a sua primeira autoestrada na América Latina. Não respondeu a necessidades supérfluas, mas sim ao desejo mais profundo do continente: fazer o dinheiro circular e tornar as transações seguras.

Quando os passos se tornam crédito

Depois de construir a estrada, a DiDi percebeu que estava sobre uma mina de ouro nunca explorada: dados.

Mas aqui, dados não significam apenas históricos financeiros tradicionais. No México ou no Brasil, a maioria dos motoristas e passageiros são “folhas em branco” nos registos das instituições financeiras. Os bancos não os veem, não sabem se têm capacidade de pagamento e, por isso, não lhes emprestam dinheiro.

Os bancos não veem, mas a DiDi vê.

Através da App, a DiDi tem uma “visão de Deus” quase omnisciente. Sabe exatamente a que horas um motorista começa a trabalhar, quantos quilómetros percorre, se é diligente; sabe onde mora um passageiro, onde trabalha, com que frequência consome.

Estes passos aparentemente triviais são recodificados pelos modelos de risco da DiDi e transformados numa nova categoria de crédito: “crédito comportamental”.

É uma avaliação mais humana do que o histórico bancário. Um motorista que sai todos os dias às seis da manhã, faça chuva ou faça sol, mesmo sem poupanças bancárias, é considerado um cliente de alto crédito pelo algoritmo da DiDi. O esforço, aqui, é finalmente valorizado como crédito.

Com base nesta criação de crédito endógeno, a DiDi lançou naturalmente o produto de empréstimo “DiDi Préstamos”. Para milhões de latino-americanos, pode ser a primeira vez que obtêm crédito formal. Os dados mostram que cerca de 70% dos utilizadores de crédito da DiDi nunca tinham conseguido um empréstimo antes.

Publicidade local do DiDi Préstamos

Não é apenas um avanço comercial, mas também uma experiência sociológica significativa.

Na América Latina, a vasta população da “economia cinzenta” esteve invisível durante muito tempo devido à falta de histórico de crédito. A DiDi, inadvertidamente, realizou uma “titulação digital” que nem o governo conseguiu em décadas. Um vendedor de tacos de rua ou um motorista de carros usados, ao integrar-se no ecossistema da DiDi, tem pela primeira vez uma identidade económica registada e sai da clandestinidade para a luz do dia.

Esta capacidade de “formalizar a economia informal” é o solo mais fértil para o enraizamento da DiDi na América Latina.

Esta evolução criou uma muralha defensiva impressionante e até desencadeou uma “guerra genética” na América Latina.

O campo das finanças digitais na América Latina já é altamente competitivo, com gigantes como Nubank e Mercado Libre. Mas a DiDi tem uma vantagem dimensional que nenhum deles possui: cenários de uso de altíssima frequência.

O gene da Nubank é bancário, de baixa frequência; o da Mercado Libre é e-commerce, de frequência média. O da DiDi é transporte, de alta frequência.

Podes fazer compras online uma vez por mês, ir ao banco algumas vezes por ano, mas sais de casa todos os dias. Na formação de hábitos de pagamento, “transporte” é o campo de batalha de mais alto nível. A DiDi, com os cenários de transporte e entrega de comida (DiDi Food), conseguiu romper a barreira dos serviços financeiros de baixa frequência.

Ter tráfego não basta, é preciso “reter”.

Para capturar de vez os fundos que circulam rapidamente na plataforma, a DiDi lançou a sua arma final: aproveitou o ambiente de altas taxas de juro da América Latina para iniciar uma guerra de taxas.

Lançou o produto de poupança “DiDi Cuenta”, com rendimento anual de até 15%. Um número que, na China, pareceria quase louco ou até suspeito de esquema Ponzi. Mas no México, onde a taxa básica de juro se mantém há anos nos dois dígitos, é apenas uma batalha comum entre bancos digitais para captar depósitos.

A DiDi apenas seguiu os costumes locais, mas assim deu o passo mais importante: deixou de ser apenas uma “passagem de dinheiro” e tornou-se um verdadeiro reservatório de riqueza.

Sinergia industrial

Uma vez formado o sistema de crédito e o reservatório de fundos, a ambição da DiDi já não se limita às finanças.

Começou a desempenhar um papel mais estratégico: o “Cavalo de Troia” da internacionalização da indústria chinesa. Quer usar a chave financeira para abrir as portas do consumo de ativos pesados na América Latina.

A primeira vaga foi a internacionalização dos bens de consumo.

Em 2025, a AliExpress, do Alibaba, fez parceria com a DiDi no México para lançar o serviço “compre agora, pague depois”. O efeito foi imediato: durante a semana promocional, as encomendas da AliExpress dispararam 300% e as vendas de alguns comerciantes chineses aumentaram até 18 vezes.

Para os jovens mexicanos sem cartão de crédito, o crédito da DiDi tornou-se a ponte para o “Made in China”.

Mas isso é apenas o começo. O plano mais profundo está na internacionalização da indústria chinesa de alta tecnologia, especialmente os veículos elétricos.

Hoje, a América Latina tornou-se o novo campo de batalha para fabricantes chineses como BYD, Chery e Great Wall. No entanto, o maior obstáculo não é o produto, mas a falta de ferramentas financeiras. Os motoristas locais querem comprar carros elétricos para poupar combustível, mas os bancos tradicionais latino-americanos, com modelos de risco ineficazes, não só demoram a aprovar, como muitas vezes recusam o crédito.

Nesse momento, a DiDi tornou-se o elo fundamental.

A DiDi tem, de um lado, milhões de motoristas interessados em trocar de carro, do outro, dados de risco e fundos de crédito, e no meio, as fabricantes chinesas ansiosas por entrar no mercado. Não só emite cartões de crédito aos motoristas, como também atua diretamente como fornecedora de serviços financeiros automotivos.

Com as soluções financeiras da DiDi, os motoristas podem comprar carros elétricos chineses a prestações e pagar o empréstimo com os rendimentos das viagens.

É uma sinergia industrial profunda. A DiDi está a tornar-se a infraestrutura para a implantação da manufatura chinesa de alta tecnologia na América Latina. Não só constrói a estrada financeira, como também a da transição energética.

Assim, um ciclo completo finalmente emerge.

Na América Latina, a DiDi tornou-se uma super interface que liga o online e o offline, a produção chinesa e o consumo latino-americano.

O sonho da “super app” que não se concretizou na China devido à maturidade do ambiente, tornou-se realidade, de forma primitiva mas sólida, do outro lado do mundo.

O instinto do construtor

Com 1.162 bilhões de pedidos num trimestre, crescimento de 35% nas receitas e quase 30 bilhões em volume de transações, a DiDi, com este relatório financeiro robusto, estabeleceu um novo marco para a internacionalização da internet chinesa.

Este desempenho não significa apenas sucesso comercial, mas também uma correção na lógica da “internacionalização do modelo chinês”.

No passado, pensávamos que, graças à diferença tecnológica e de eficiência, poderíamos transferir diretamente o modelo chinês para mercados emergentes. Mas a experiência da DiDi na América Latina prova que a simples cópia é um beco sem saída. Não basta levar as máquinas avançadas, é preciso repetir o trabalho árduo de quando as máquinas foram criadas.

O maior acerto da DiDi na América Latina foi abandonar completamente a arrogância tecnológica. Abaixou-se, voltou dez anos atrás e repetiu, em terras estrangeiras, o trabalho de promoção do código QR e do dinheiro físico que Alipay e WeChat Pay fizeram na China.

Pensávamos que a vantagem do modelo chinês era o algoritmo e a eficiência. Mas a história da DiDi mostra que a maior capacidade das empresas chinesas é o instinto de “criar do nada” em ambientes de escassez.

Na China, este instinto foi selado pela infraestrutura excessivamente desenvolvida. A DiDi ficou presa entre o WeChat e o Alipay, apenas como um eficiente despachante. Mas na América Latina, lançada num terreno árido, este gene reprimido explodiu de forma surpreendente. Não se viu como uma empresa tecnológica superior, mas viveu como um simples “chefe de obras”.

Isto também indica um certo destino e oportunidade para a internacionalização das empresas chinesas: tentar transplantar diretamente o “modelo perfeito” doméstico não funciona, só ganharemos respeito ao exportar a “capacidade de resolver dores”. Nos mercados emergentes, barulhentos, caóticos mas cheios de esperança, como a China de há dez anos, está o maior prémio da segunda metade da internet chinesa.