Como obter um rendimento anualizado de 40% através de arbitragem na Polymarket?

Título original: Arbitrage in Polymarket. 30.000$/month.
Autor original: @igor_mikerin
Tradução: Peggy, BlockBeats

Nota do editor: À medida que as eleições dos EUA se aproximam, o entusiasmo pelo trading em mercados de previsão está a aumentar. Em 9 de dezembro de 2025, as discussões na plataforma X sobre arbitragem na Polymarket concentraram-se nas diferenças de preços entre plataformas, bots de trading automatizados e riscos ocultos. Com as diferenças de preços entre Kalshi e Polymarket a surgirem frequentemente e o nível técnico a aumentar, os mercados de previsão estão a evoluir de "casas de apostas" para infraestruturas reais de arbitragem.

Oportunidades de curta duração, liquidez escassa, diferenças de regras e eventos de cisne negro continuam a ser os principais desafios. O autor deste artigo apresenta estruturas de arbitragem com operações reais, oferecendo uma referência clara para a competição cada vez mais acirrada de arbitragem nos mercados de previsão.

Segue o texto original:

Há cerca de um mês, notei algumas oportunidades de arbitragem na Polymarket.com. No entanto, a liquidez da plataforma não era suficiente para eu aumentar ainda mais a minha posição, por isso estava a pensar regressar ao trading de ações. Dito isto, atualmente ainda tenho cerca de 60.000 dólares investidos em vários mercados da Polymarket. A maioria destas operações expira após o fim das eleições, altura em que fecharei todas as posições. Abaixo, apresento cada uma destas posições, juntamente com algum código gratuito para quem quiser explorar este mercado.

Arbitragem 1: Comprar "Harris eleita presidente" e, ao mesmo tempo, comprar todos os resultados de "Partido Republicano vence por diferentes margens de votos eleitorais"

Esta estratégia é bastante direta: de um lado, apostar que Kamala Harris vence as eleições presidenciais; do outro, comprar todas as possíveis margens de vitória do Partido Republicano no colégio eleitoral. Essencialmente, estas duas posições compensam-se mutuamente. Se o preço total das duas posições for inferior a 1, a diferença representa o rendimento fixo — ou seja, a margem de arbitragem. Até hoje, a margem desta operação é de 3,5%, faltando 41 dias para as eleições. Anualizando, isto equivale a um retorno anual de cerca de 41%.

O gráfico abaixo mostra como construí esta operação. Pode ver que comprei quase o mesmo número de ações em todos os resultados possíveis.

Esta é a minha posição na Polymarket.com. Pode ver que comprei praticamente o mesmo número de ações em cada resultado possível.

Este é o resumo das minhas ordens em tempo real na Polymarket. O custo médio destas posições é de 0,983, ou seja, o meu retorno esperado é 1 – 0,983 = 1,7%. O custo da minha transação mais recente foi de 0,979, correspondendo a um retorno de 2,1%.

Arbitragem 2: Apostar na eleição de Trump e fazer hedge com "Democratas vencem o voto popular + vencem a presidência"

Esta estratégia atualmente mostra uma margem de arbitragem de 2,55%. Nesta combinação, apostamos na vitória de Trump e, ao mesmo tempo, fazemos hedge apostando que os Democratas vencem tanto o voto popular quanto a presidência. Embora não seja um hedge totalmente equivalente (pois os Democratas podem, em teoria, vencer a presidência sem ganhar o voto popular), segundo o meu modelo, a probabilidade disso acontecer é extremamente baixa. Por isso, considero esta estrutura de hedge robusta.

Abaixo estão as minhas operações reais, onde pode ver que detenho o mesmo número de ações em ambos os lados da aposta.

Arbitragem 3: Comprar "Não" em todos os resultados de voto popular dos Democratas e Republicanos

Nesta operação, comprei a opção "Não" para todos os resultados possíveis do voto popular. Atualmente, a margem de arbitragem desta operação é de 6,65%.

Abaixo estão as minhas ordens reais. Exceto por uma delas, todas as outras operações vencerão no dia das eleições. Portanto, o lucro total de todas as posições vencedoras (descontando a única perda) precisa ser maior do que o valor dessa perda.

Leia atentamente as regras

Uma dica importante: leia cuidadosamente as regras de cada mercado. Algumas posições podem parecer oportunidades de arbitragem, mas podem esconder riscos enormes. Por exemplo, se um candidato for alvo de um atentado, mesmo que pense que construiu uma "arbitragem segura", pode acabar por perder todo o capital.

A diferença de preços é importante

Um dos maiores desafios que enfrentei foi o impacto de mercado. Devido à baixa liquidez da plataforma, sempre que faço uma ordem, acabo por empurrar o preço do mercado na minha direção. Isto cria desvios entre o preço de compra, preço de venda, preço médio, preço em tempo real e o preço efetivo da transação. Abaixo está um exemplo típico que ocorreu numa das operações mencionadas anteriormente.

Boa sorte!