Do pânico à reversão, BTC dispara para $93K: chegou o ponto de virada estrutural?

Original Article Title: "BTC retorna a $93.000: Quatro grandes sinais macroeconómicos ressoam, mercado cripto pode receber um ponto de viragem estrutural"

Original Article Author: Dingdang, Odaily

Nas últimas 48 horas, o mercado cripto voltou a lembrar a todos de forma quase dramática: aqui, "quedas bruscas" e "retornos do touro" estão sempre separados apenas por um dia de negociação. BTC encenou uma forte recuperação para perto de $93.000, com um ganho de quase 7% em 24 horas; ETH voltou a ultrapassar os $3.000; SOL também voltou a testar os $140.

Após a abertura do mercado de ações dos EUA, o setor cripto também apresentou uma subida generalizada. A BitMine, uma empresa de tesouraria de ETH, viu o seu preço de ações subir 11,6% em 24 horas, e a Strategy, o maior detentor corporativo de BTC, registou um aumento de 6,2%.

No que diz respeito a derivados, o valor total de liquidações nas últimas 24 horas atingiu $430 milhões, com liquidações longas totalizando $70 milhões e liquidações curtas totalizando $360 milhões. A principal liquidação foi de posições curtas, e a maior liquidação individual ocorreu na Bybit - BTCUSD, com um valor de posição de $13 milhões.

No que toca ao sentimento de mercado, de acordo com dados da Alternative.me, o índice de medo e ganância das criptomoedas subiu hoje para 28, ainda na zona de "medo", mas em comparação com os 23 de ontem (medo extremo), o sentimento melhorou claramente, e o mercado mostra sinais de uma ligeira recuperação.

No que diz respeito à entrada de fundos, após os ETFs spot de BTC terem registado saídas intensas durante quatro semanas consecutivas, finalmente observaram entradas modestas durante quatro dias de negociação consecutivos; os ETFs spot de ETH, por outro lado, passaram para saídas líquidas de $79 milhões após cinco entradas consecutivas. No geral, o impulso atual de entrada de fundos ainda é relativamente fraco.

Entretanto, os ETFs de altcoins aceleraram as suas aprovações sob dividendos de políticas, com ETFs de XRP, SOL, LTC, DOGE e outros a serem listados de forma intensiva. Entre eles, embora o ETF de XRP tenha surgido mais tarde que o ETF de SOL, o seu desempenho foi ainda mais notável. O seu total de entradas líquidas já atingiu $824 milhões, ultrapassando o ETF de SOL, e a curto prazo tornou-se o "trabalho representativo institucional" das altcoins.

Superficialmente, o recente aumento do mercado cripto parece carecer de um catalisador direto significativo, mas na realidade, forças subjacentes estão a acumular-se de forma sincronizada──desde expectativas de taxas de juro até inflexões de liquidez, e à reestruturação da lógica de alocação institucional, cada uma é suficientemente potente para direcionar o mercado.

Reversão de Previsão: Corte de Taxa em Dezembro Parece Garantido

Analistas da divisão de Renda Fixa, Moeda e Commodities (FICC) do Goldman Sachs acreditam que um corte de taxa pela Reserva Federal na próxima reunião de dezembro tornou-se essencialmente um dado adquirido. Da mesma forma, a divisão de Pesquisa Global do Bank of America indica que, devido às condições suaves do mercado de trabalho e às recentes indicações dos decisores políticos sugerindo um corte antecipado, agora esperam que a Fed corte as taxas em 25 pontos base na reunião de dezembro. Isto representa uma mudança em relação à expectativa anterior do banco de manutenção das taxas na reunião de dezembro. Ao mesmo tempo, o banco atualmente prevê cortes de 25 pontos base em junho e julho de 2026, levando a taxa final para um intervalo de 3,00%-3,25%.

Dados da Polymarket mostram que a probabilidade de a Fed cortar as taxas em 25 pontos base na próxima semana subiu para 93%, com o volume total de negociação neste pool de previsões a atingir $300 milhões.

Mudança de Liquidez: Fim do QT e Injeção de $135 Mil Milhões

Um sinal ainda mais crucial vem das operações do balanço da Reserva Federal. O Quantitative Tightening (QT) terminou oficialmente a 1 de dezembro, tendo anteriormente retirado mais de $2,4 triliões em liquidez do sistema, estabilizando o balanço da Fed em cerca de $6,57 triliões.

De maior significado, no mesmo dia, a Fed injetou $135 mil milhões em liquidez no mercado através de instrumentos de recompra overnight, marcando a segunda maior injeção de liquidez num único dia desde a pandemia, com o objetivo de aliviar as pressões de financiamento de curto prazo nos bancos. No entanto, isto não é afrouxamento quantitativo (QE), mas sim um apoio temporário de liquidez.

Sucessor de Powell: Variável Política Antes do Natal

Para além da liquidez e das taxas, outro fator que afeta o sentimento do mercado vem da política. Com o mandato de Powell a terminar em maio do próximo ano, a busca pelo próximo presidente da Reserva Federal começou em pleno, com cinco candidatos atualmente a disputar o que é, sem dúvida, a posição mais crucial na economia dos EUA. Estes candidatos incluem os governadores da Fed Christopher Waller, Michelle Bowman, o ex-governador Kevin Warsh, Rick Rieder da BlackRock e o diretor da NEC Haslett. A secretária do Tesouro dos EUA, Bassett, que supervisiona o processo de seleção, afirmou na semana passada que Trump pode anunciar o seu nomeado antes do feriado de Natal.

Fontes internas dizem que Trump confia em Hassett e acredita que ele partilha o seu desejo de um corte de taxas mais agressivo por parte do banco central. Hassett indicou que aceitaria o cargo se fosse oferecido.

Gigantes da Gestão de Ativos Relaxam: ETF Cripto Entra Oficialmente na "Gestão de Património Mainstream"

Nos últimos anos, gigantes tradicionais como Vanguard e Merrill Lynch sempre mantiveram distância dos ETFs cripto—não por falta de compreensão, mas por serem "avessos ao risco". No entanto, esta semana, à medida que Vanguard e Merrill anunciaram o alargamento do acesso dos clientes aos ETFs cripto e a Charles Schwab planeou abrir negociações de Bitcoin no primeiro semestre de 2026, este cenário começou finalmente a mudar.

Importante notar que o estilo das instituições tradicionais sempre foi "preferem perder uma oportunidade do que pisar numa mina". O seu relaxamento não é um sinal de negociação de curto prazo, mas sim uma mudança estratégica de longo prazo. Se as instituições acima alocarem apenas 0,25% dos seus fundos para BTC, isso significa também que haverá aproximadamente $750 mil milhões de pressão incremental estrutural de compra nos próximos 12-24 meses. Combinado com condições monetárias mais relaxadas, 2026 está preparado para um forte crescimento.

Além disso, uma das maiores instituições financeiras dos EUA, o Bank of America, permitiu que consultores de património recomendem alocar 1%-4% em criptoativos aos clientes a partir de janeiro de 2025, sendo os ativos iniciais recomendados IBIT, FBTC, BITB e BTC—o que significa que BTC entrou oficialmente na lista de "alocação padrão" da gestão de património tradicional dos EUA. Este movimento alinha a plataforma de gestão de património do Bank of America com grandes instituições como BlackRock e Morgan Stanley. Para Wells Fargo e Goldman Sachs, que têm sido mais lentos a agir, a pressão da indústria está a aumentar rapidamente.

Conclusão

A recuperação deste mercado não é impulsionada apenas por um único desenvolvimento positivo, mas sim por múltiplas pistas macroeconómicas a ressoar ao mesmo tempo: expectativas claras de corte de taxas, entrada de liquidez, variáveis políticas iminentes e gigantes da gestão de ativos a relaxar. Mais importante ainda, os criptoativos estão a transitar de "permitido negociar" para "alocação reconhecida", impulsionando-os para um ciclo mais sustentável orientado por fundos.