O Bitcoin subiu 11% depois que o Fed reiniciou silenciosamente um mecanismo de impressão de dinheiro de 38 bilhões de dólares

Bitcoin (BTC) subiu 11% desde os mínimos de 1 de dezembro em $83.822,76 para mais de $93.000 durante a noite, impulsionado por uma convergência de desenvolvimentos macro e micro.

O Federal Reserve encerrou formalmente o aperto quantitativo (QT) em 1 de dezembro, coincidindo com o Federal Reserve de Nova Iorque realizando aproximadamente $25 mil milhões em operações de recompra matinais e outros $13,5 mil milhões durante a noite, as maiores injeções deste tipo desde 2020.

O aumento de liquidez aliviou o stress de financiamento e impulsionou o BTC para cima, à medida que os traders reagiram à mudança abrupta na política monetária.

A combinação do fim do QT e da provisão direta de liquidez normalmente apoia ativos de alta beta ao reduzir os custos de empréstimo e expandir a oferta de dólares no sistema financeiro.

As probabilidades de cortes nas taxas voltaram a favorecer o Bitcoin após dados fracos da indústria transformadora dos EUA reforçarem o argumento para uma desaceleração económica.

O PMI industrial do ISM registou 48,2, marcando o nono mês consecutivo de contração e elevando as probabilidades do CME FedWatch para um corte de 25 pontos base na reunião do FOMC de 10 de dezembro para a faixa dos 80%.

Como resultado do aumento das probabilidades de corte de taxas, os ativos de risco estabilizaram após a liquidação de 1 de dezembro, que os traders atribuíram à especulação sobre o aperto do Bank of Japan e à liquidez superficial das criptomoedas.

Catalisador de distribuição encontra reversão de fluxo

A Vanguard, que gere cerca de $9 trilhões a $10 trilhões em ativos, abriu a sua plataforma de corretagem para ETFs de criptomoedas de terceiros e fundos mútuos ligados a BTC, ETH, XRP e SOL pela primeira vez, criando uma pressão imediata de procura.

O analista sénior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, descreveu um “efeito Vanguard”, observando que o Bitcoin subiu cerca de 6% por volta da abertura do mercado dos EUA no primeiro dia em que os clientes puderam aceder a estes produtos, com o IBIT da BlackRock sozinho a registar aproximadamente $1 mil milhões em volume nos primeiros 30 minutos de negociação.

Esse marco de distribuição chegou quando os fluxos dos ETFs spot de Bitcoin dos EUA tornaram-se modestamente positivos após quatro semanas de saídas totalizando mais de $4,3 mil milhões.

A estrutura do mercado amplificou o rali depois que o Bitcoin rompeu o nível de resistência.

Depois de novembro ter apresentado o pior desempenho mensal em mais de quatro anos, e a queda de 7,3% em 1 de dezembro ter empurrado o BTC para menos de $84.000, o posicionamento tornou-se pessimista e os indicadores de sentimento registaram “medo extremo”.

O Bitcoin continua mais de 30% abaixo do seu pico de outubro, perto de $126.000, com novembro sozinho a apagar cerca de 17% em meio a mais de $3,5 mil milhões em resgates de ETF e stress em grandes detentores corporativos como a Strategy.

A recuperação reflete o alívio macroeconómico proporcionado pelo fim do QT pelo Fed e pelas injeções de liquidez, ventos favoráveis estruturais com a abertura da plataforma da Vanguard e a desaceleração das saídas dos ETFs, e a cobertura de posições curtas a partir de um nível de suporte amplamente observado, em vez de uma reversão da tendência de baixa mais ampla.

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