Observação de mercado da Matrixport: recuperação corretiva ou reversão de tendência?
Após uma queda rápida anterior, o mercado de criptomoedas passou por uma correção temporária esta semana.
No âmbito macroeconómico, as expectativas em relação à política da Federal Reserve tornaram-se claramente mais dovish, com a probabilidade de um corte nas taxas de juro em dezembro a subir de cerca de 30% no início do mês para quase 90%, fornecendo um suporte crucial para a recuperação dos ativos de risco. O risco geopolítico não se agravou, o “Índice de Medo e Ganância” recuperou da zona de medo extremo, e o sentimento do mercado mostrou uma melhoria marginal. Entretanto, após várias semanas de saídas líquidas, os produtos de investimento em cripto começaram a mostrar sinais de ligeiro retorno de capital.
BTC e ETH estabilizam e recuperam, com recuperação simultânea on-chain e nos derivados
Até 1 de dezembro, o Bitcoin está atualmente a negociar perto dos 91.500 dólares, recuperando cerca de 15% em relação ao mínimo da semana passada de 80.000 dólares. A zona dos 80.000 dólares formou um suporte inicial de curto prazo, mas os 98.000–100.000 dólares continuam a ser uma resistência chave; se não for ultrapassada de forma eficaz, esta subida poderá ainda ser apenas uma recuperação técnica. O Ethereum está atualmente em cerca de 3.025 dólares, regressando acima dos 3.000 dólares, o que aliviou a tensão do mercado; se conseguir manter-se acima dos 3.200 dólares, será mais favorável para confirmar a recuperação da tendência.
Os dados on-chain transmitem sinais positivos. Durante o mês de novembro, o fornecimento de stablecoins como USDT aumentou cerca de 1,3 mil milhões de dólares, refletindo uma procura inicial por refúgios seguros; recentemente, parte destas stablecoins voltou a entrar nas exchanges, mostrando um aumento da vontade de alocação. A taxa de staking do Ethereum aproxima-se dos 30% do fornecimento total, os endereços ativos de BTC e ETH estabilizam e recuperam, e os endereços de baleias continuam a acumular em níveis baixos, indicando que o posicionamento de longo prazo permanece inalterado. No segmento de derivados, a volatilidade implícita recuou, o rácio Put/Call regressou ao equilíbrio, e a taxa de financiamento dos contratos perpétuos passou de negativa para positiva, com a força dos compradores a recuperar gradualmente.
Oportunidades estruturais e estratégias de alocação
Ao nível dos setores, Layer2, RWA e o ecossistema Solana demonstram resiliência. A atividade dos utilizadores nas redes de segunda camada do Ethereum mantém-se estável, o segmento RWA vê o volume de tokenização de títulos do tesouro e ativos reais on-chain continuar a crescer, fornecendo âncoras de rendimento estável. O SOL recuperou fortemente desde o mínimo de novembro, e com as expectativas positivas em torno de ETFs spot, a confiança no ecossistema continua a melhorar.
Em termos de estratégia, se se considerar que estamos numa fase de recuperação técnica, recomenda-se a utilização de instrumentos estruturados de rendimento estável para obter ganhos em intervalos durante a volatilidade; se se acreditar que o mercado entrou numa fase inicial de reversão, pode-se adotar instrumentos como Accumulator e FCN de perfil positivo para construir posições longas, aumentando a flexibilidade dos retornos enquanto se controla o risco.
No geral, vários indicadores mostram que o mercado está a passar da zona de medo para uma fase de recuperação, mas as resistências chave ainda não foram ultrapassadas e as políticas macroeconómicas aguardam concretização. Antes que a tendência se torne verdadeiramente clara, uma alocação flexível e uma abordagem prudente continuam a ser as estratégias mais adequadas para esta fase.
O conteúdo acima é da autoria de Daniel Yu, Head of Asset Management, e reflete apenas a opinião pessoal do autor
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