Notas Principais
- A Strategy está em conversações com a MSCI sobre se a empresa ainda se enquadra nas regras do índice de ações.
- Analistas sugerem que uma possível exclusão pode desencadear bilhões em saídas forçadas.
- O valor da Strategy agora está abaixo do valor da sua enorme reserva de BTC.
A Strategy está em discussões com o fornecedor global de índices MSCI sobre se a empresa deve permanecer em vários índices de referência importantes. As conversas, relatadas pela primeira vez pela Reuters, ocorrem antes do anúncio agendado da MSCI em 15 de janeiro.
A revisão da MSCI segue um debate crescente sobre se empresas que detêm reservas digitais ainda se qualificam como empresas operacionais, ou se funcionam mais como grandes veículos de investimento.
Uma análise do JPMorgan em novembro alertou que, se a MSCI, e eventualmente outros fornecedores, removerem a Strategy, fundos passivos poderiam ser forçados a vender bilhões de dólares em ações. O banco estimou saídas potenciais de até $8.8 bilhões.
No entanto, o presidente executivo da Strategy e conhecido defensor do Bitcoin BTC $93 005 volatilidade 24h: 6,4% Capitalização de mercado: $1,86 T Volume 24h: $90,78 B, Michael Saylor, disse que está “incerto” se esse valor é preciso.
Decisão sobre o Índice se Aproxima
A MSCI propôs formalmente excluir empresas cujas reservas em criptoativos representem metade ou mais do total de ativos. O grupo argumenta que tais empresas se assemelham a veículos de holding e podem já não se enquadrar no propósito dos seus índices globais de ações.
Se a política entrar em vigor em fevereiro de 2026, como planeado, poderá desencadear uma grande venda entre fundos passivos, especialmente para empresas com foco em tesouraria como a Strategy.
Desafios para as Ações da Strategy
As ações da Strategy MSTR passaram recentemente por um período difícil, já que o Bitcoin caiu para até $85.000 em 1 de dezembro. O preço das ações caiu mais de 37% este ano e mais de 50% desde que os preços das criptomoedas atingiram o pico em outubro.
Atualmente, a Strategy detém cerca de 650.000 unidades do principal token de cripto do mundo, BTC, avaliadas em mais de $60 bilhões no momento da redação. No entanto, a sua própria capitalização de mercado caiu para menos de $50 bilhões, o que significa que a empresa agora está avaliada abaixo dos ativos em seu balanço.
Essa discrepância de avaliação alimentou especulações sobre possíveis vendas forçadas de BTC. O CEO da Strategy, Phong Le, reconheceu recentemente, pela primeira vez em anos, que a empresa poderia vender reservas sob condições extremas.
A empresa já começou a se preparar para riscos, construindo uma reserva de caixa de $1,44 bilhões para pagamentos de juros e dividendos.
O presidente executivo da Strategy disse que as ações da empresa são “altamente voláteis” porque estão efetivamente alavancadas ao BTC que detêm. “Se cair 30% ou 40%, as ações cairão ainda mais”, disse ele recentemente à Reuters.
Apesar dessas dificuldades, as ações da Strategy tiveram uma breve recuperação esta semana, subindo quase 6% em 3 de dezembro, quando o BTC tocou brevemente $93.000.
