Bitcoin observa corrida de liquidez enquanto Fed injeta $29 bilhões e China inunda os mercados

O Federal Reserve (Fed) injetou 29,4 bilhões de dólares no sistema bancário dos EUA através de operações de recompra overnight na sexta-feira, o maior movimento diário desde a era da bolha das dot-com. Ao mesmo tempo, o banco central da China realizou uma injeção recorde de liquidez para reforçar o seu setor bancário doméstico.

Esses movimentos coordenados de liquidez sinalizam um ponto de viragem para os ativos de risco globais, especialmente o Bitcoin (BTC). Os traders estão a monitorizar de perto como os bancos centrais atuam para estabilizar os mercados antes de 2026.

Movimento de Liquidez do Fed Destaca Tensão no Mercado

A operação de recompra overnight incomumente grande do Fed seguiu-se a fortes vendas de Treasuries e refletiu o aumento do stress nos mercados de crédito de curto prazo.

As operações de recompra overnight permitem que as instituições troquem títulos por dinheiro, fornecendo liquidez imediata em tempos de condições de mercado apertadas. A injeção de 31 de outubro estabeleceu um recorde de várias décadas, mesmo em comparação com a era da bolha das dot-com.

Muitos analistas interpretam este movimento como uma resposta clara ao stress nos mercados de Treasuries. Quando os rendimentos das obrigações sobem e o financiamento se torna mais caro, o Fed frequentemente intervém para limitar riscos sistémicos.

Essas intervenções também expandem a oferta monetária, um fator que frequentemente está correlacionado com ralis em ativos de risco como o Bitcoin.

Entretanto, o governador do Fed, Christopher Waller, apelou recentemente a um corte nas taxas de juro em dezembro, indicando uma potencial mudança para uma política mais acomodatícia.

Isto contrasta com comentários anteriores mais restritivos do presidente do Fed, Jerome Powell, cuja cautela alimentou a incerteza do mercado. Os dados da Polymarket agora apontam para uma probabilidade de 65% de um terceiro corte de taxas em 2025, abaixo dos 90%, mostrando expectativas em mudança para a política monetária.

Probabilidade de três cortes de taxas do Fed em 2025 cai de 90% para 65%. Fonte: Roundtable Space

Se o Fed não corresponder a estas expectativas, os mercados podem enfrentar uma queda acentuada. Os investidores já precificaram uma política mais flexível, e qualquer reversão pode causar a saída de capital de ativos mais arriscados.

O difícil equilíbrio entre injeções de liquidez e política de taxas destaca o desafio do Fed ao gerir a inflação e a estabilidade financeira.

Injeção Recorde de Liquidez da China Impulsiona Liquidez Global

Enquanto isso, o banco central da China também executou uma injeção recorde de liquidez nos bancos domésticos, com o objetivo de apoiar o crescimento económico em meio à diminuição da procura. O People’s Bank of China (PBOC) aumentou a liquidez numa tentativa de manter o crédito ativo e evitar o aperto do crédito. Esta ação ocorre enquanto Pequim enfrenta a deflação e um setor imobiliário enfraquecido.

A dimensão da medida do PBOC é comparável às suas respostas durante crises anteriores. Ao fornecer fundos extra, o banco central pretende baixar os custos de empréstimo e estimular o crescimento do crédito.

Tal estímulo também expande a oferta monetária global e pode contribuir para a inflação de ativos em ações e criptomoedas.

Historicamente, aumentos simultâneos de liquidez pelo Fed e pelo PBOC antecederam grandes ralis do Bitcoin. O bull run de 2020-2021 ocorreu juntamente com uma flexibilização monetária agressiva após o surto de COVID-19.

Os traders de cripto agora observam uma tendência semelhante, já que o aumento da liquidez pode levar os investidores a procurar ativos alternativos que protejam contra a desvalorização da moeda.

Analistas macro descrevem a situação como uma “guerra de liquidez” entre Washington e Pequim. O Fed está a equilibrar inflação e estabilidade financeira, enquanto o PBOC procura promover o crescimento sem alimentar ainda mais a dívida. O resultado irá influenciar o apetite pelo risco e definir o tom para o desempenho dos ativos em 2025.

Perspetiva Macro do Bitcoin Depende da Liquidez em Curso

O preço do Bitcoin manteve-se estável nas últimas semanas, permanecendo dentro de uma faixa estreita enquanto os traders avaliam o impacto das ações dos bancos centrais.

Desempenho do Preço do Bitcoin (BTC). Fonte: TradingView

A criptomoeda pioneira mostra sinais de consolidação, com dados da Coinglass indicando que o open interest caiu de mais de 100.000 contratos em outubro para perto de 90.000 no início de novembro. Esta diminuição sinaliza cautela entre os traders de derivados.

Apesar da atividade contida, o ambiente pode tornar-se positivo para o Bitcoin se a liquidez global continuar a crescer. Uma inflação mais baixa nos EUA, combinada com uma oferta monetária em expansão, favorece a assunção de risco.

Muitos investidores institucionais agora consideram o Bitcoin uma reserva de valor, especialmente quando a expansão monetária pressiona o poder de compra das moedas tradicionais.

No entanto, o rally do Bitcoin pode depender das decisões dos bancos centrais. Se o Fed reduzir a liquidez demasiado cedo através da diminuição das operações de recompra ou aumentos inesperados das taxas, qualquer impulso positivo pode desaparecer rapidamente.

Da mesma forma, se o estímulo da China não conseguir reanimar a sua economia, o sentimento global de risco pode enfraquecer, impactando ativos especulativos.

As próximas semanas mostrarão se os bancos centrais mantêm o apoio de liquidez ou priorizam o controlo da inflação. Para o Bitcoin, o resultado pode decidir se 2026 trará outro forte bull run ou apenas uma consolidação contínua.

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