No Exchange Square em Central, Hong Kong, gestores de fundos caminham apressados enquanto a aprovação do primeiro ETF spot de Solana da Ásia coloca novamente este centro financeiro internacional na vanguarda dos ativos digitais.
A SFC de Hong Kong aprovou recentemente o primeiro ETF spot de Solana da Ásia, gerido pela China Asset Management (Hong Kong). O fundo está planejado para ser listado na Bolsa de Hong Kong em 27 de outubro de 2025, com balcões em três moedas: HKD, RMB e USD.
Após aprovar ETFs spot de Bitcoin e Ethereum este ano, Hong Kong dá mais um passo importante na inovação financeira de ativos virtuais. Esta medida reforça ainda mais o papel de Hong Kong como centro financeiro de ativos digitais da Ásia, demonstrando a flexibilidade de seu quadro regulatório na diversificação de produtos.
I. Detalhes principais do produto: Estrutura de taxas e mecanismo de negociação
De acordo com o site oficial da China Asset Management (Hong Kong), o “ChinaAMC Solana ETF” aprovado detém diretamente tokens SOL e rastreia passivamente o desempenho do índice CME CF Solana-USD (preço de fechamento da sessão Ásia-Pacífico).
O fundo oferece aos investidores três opções de moeda para investimento. O fundo declara claramente que não participa de staking, alavancagem ou negociação de derivativos, e todas as transações são executadas por meio de plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas pela SFC de Hong Kong (como a OSL Exchange).
Elementos principais do ChinaAMC Solana ETF
Elemento | Arranjo específico |
Taxa de administração do fundo | 0,99% ao ano |
Taxa máxima de subscrição | 5% |
Taxa máxima de resgate | 3% |
Moeda de negociação | HKD, RMB, USD |
Investimento mínimo | Equivalente a 100 HKD/RMB, ou 10 USD |
Política de distribuição | Sem distribuição de dividendos |
Arranjo de custódia | BOCI-Prudential Trustee Limited como custodiante principal, OSL Digital Securities Limited como sub-custodiante de ativos virtuais |
II. Panorama regulatório global: Diferenças de políticas entre Hong Kong e EUA
A aprovação do ETF spot de Solana por Hong Kong coloca a cidade na vanguarda global da inovação regulatória em ativos digitais, em claro contraste com os Estados Unidos.
● A SEC dos EUA tem mantido uma postura mais cautelosa em relação aos ETFs de criptomoedas, com preocupações principais incluindo volatilidade do mercado, estrutura regulatória incompleta e questões de armazenamento e custódia de ativos.
A SEC enfatiza especialmente os requisitos de transparência dos fundos, questões de avaliação e precificação, gestão de liquidez, bem como requisitos de armazenamento e custódia.
Apesar de a SEC dos EUA ter reformado em setembro de 2025 o processo de aprovação de ETFs de criptomoedas, reduzindo o tempo de aprovação de 240 para 75 dias, ainda mantém uma postura cautelosa em relação a ETFs de criptomoedas não-Bitcoin como Solana.
Comparação das atitudes regulatórias entre Hong Kong e EUA
Dimensão de comparação | Hong Kong | EUA |
Atitude em relação ao Solana ETF | Aprovação ativa, promoção da inovação | Atraso cauteloso, foco em riscos |
Eficiência de aprovação | Rápida, com cronograma claro | Processo longo, possível atraso |
Foco regulatório | Diversidade de produtos e desenvolvimento de mercado | Proteção ao investidor e estabilidade de mercado |
Arranjo de staking | Não incluído nos produtos iniciais | Exclusão explícita, considerado potencial valor mobiliário |
Requisitos de custódia | Exige cooperação entre custodiante principal e sub-custodiante de ativos virtuais | Ênfase em instituições de custódia de ativos digitais seguras e confiáveis |
III. Valor de investimento e riscos: Alta volatilidade e riscos tecnológicos coexistem
● Do ponto de vista do investimento, Solana, como uma das principais criptomoedas globais, possui influência significativa no mercado. A blockchain Solana tem alta capacidade de processamento e baixas taxas de transação, com avanços notáveis em DeFi, NFT e aplicações Web3.
● No entanto, a China Asset Management (Hong Kong) destaca nos avisos de risco que investir neste ETF envolve múltiplos riscos. A volatilidade histórica do preço do SOL sempre foi extremamente alta — por exemplo, o preço do SOL caiu cerca de 96% entre 7 de novembro de 2021 e 1 de janeiro de 2023.
● Além disso, os investidores também enfrentam ameaças de segurança cibernética, interrupções de rede e riscos de fork. O fundo também envolve riscos relacionados a plataformas de negociação de ativos virtuais, riscos de custódia e riscos de erro de acompanhamento relacionados ao novo índice.
IV. Impacto e oportunidades de mercado: Abrindo novo canal para investidores institucionais
● O lançamento do ChinaAMC Solana ETF oferece um canal regulamentado e conveniente para instituições financeiras tradicionais participarem do ecossistema Solana. Isso significa que os investidores não precisam gerenciar diretamente carteiras de criptomoedas e chaves privadas, podendo investir em SOL por meio de contas de valores mobiliários familiares.
Espera-se que esta medida atraia mais capital institucional para o setor de ativos digitais, promovendo ainda mais a integração entre ativos digitais e o sistema financeiro tradicional.
● Analistas do setor apontam que, ao expandir os produtos ETF para Solana após Bitcoin e Ethereum, Hong Kong demonstra que a aceitação de ativos digitais entrou em uma fase diversificada e profunda.
● Para o mercado asiático, isso oferece aos investidores regionais um canal de investimento em ativos digitais mais conveniente, podendo mudar o panorama atual da gestão de ativos digitais na Ásia.
V. Aceleração da financeirização dos ativos digitais
A aprovação do ETF spot de Solana em Hong Kong não é apenas uma inovação de produto, mas representa uma grande tendência de financeirização dos ativos digitais. Com mais tipos de ativos digitais sendo incluídos no quadro regulatório, a integração entre o sistema financeiro tradicional e a tecnologia blockchain se aprofundará ainda mais.
Do ponto de vista regulatório, esta medida de Hong Kong também serve de referência para outros mercados, mostrando a possibilidade de equilibrar a proteção dos interesses dos investidores com a promoção da inovação. No futuro, poderemos ver produtos financeiros de ativos digitais mais diversificados surgindo, borrando ainda mais as fronteiras entre finanças tradicionais e ativos digitais.
