Perspectiva do mercado cripto em outubro: confronto entre abstração de blockchain, competição Layer1 e narrativa de IA

As principais memecoins podem experimentar um grande aumento após o retorno da liquidez, e pelo menos dois memecoins devem atingir uma capitalização de mercado superior a 1.1 billions.

Autor: Dormindo na Chuva, KOL de cripto

Como mencionado anteriormente, esta previsão para outubro será muito concisa, abordando detalhadamente apenas 3 a 5 tokens nos quais tenho interesse pessoal em participar. Espero que esse formato agrade a todos (antes era muito disperso e a eficiência da informação não era alta).

TLDR: $UNI $SOL Berachain $TAO $WELL $ENA

O hype do mercado geralmente segue dois padrões: um é a narrativa artificial, que normalmente impulsiona um token líder a ter um desempenho independente, como $SUI. O outro é a incubação, surgimento e explosão de inovações. Essa inovação pode ser um Ponzi divertido ou uma narrativa que atende em grande medida à demanda do mercado, como $AXS (memecoins nesta rodada são um caso atípico).

De modo geral, a primeira onda de narrativas oferece mais oportunidades para pessoas comuns. Grandes inovações geralmente surgem em cenários de excesso de liquidez macroeconômica — quando há maior demanda por efeito de lucro e eficiência de capital, a demanda impulsiona a inovação.

O grande problema desta rodada é que “não surgiu uma narrativa capaz de direcionar a entrada e transferência de liquidez como na rodada anterior”, e a liquidez é a chave para a precificação de ativos. Sem narrativa para guiar a liquidez, o hype dos ativos dificilmente decola. Todos estão especulando em memes, a atenção está nos memes, e basta um pequeno movimento para que memes relacionados surjam rapidamente. No entanto, a narrativa dos memes também é a que mais facilmente cansa os investidores, resultando em perdas generalizadas no final.

Então, ainda há oportunidades no mercado cripto?

Acredito que sim, pelo menos ainda existem algumas narrativas principais se desenvolvendo em paralelo.

Abstração de Intenção & Abstração de Blockchain

O objetivo final dessa narrativa é “permitir que usuários e liquidez entrem e participem do Crypto de forma fácil e transparente”, e o futuro parece promissor. Mas isso não é um Ponzi, dificilmente haverá oportunidades de riqueza em massa.

Essencialmente, esse hype ainda se baseia na ideia de que “usuários de cripto acreditam que essa narrativa pode trazer novos compradores para eles”. Mas se isso realmente trará muitos usuários reais e liquidez para o mercado cripto, ainda é uma incógnita.

O principal catalisador dessa narrativa é o lançamento do $UNI v4.

O lançamento do Uniswap v4 serve como um catalisador para direcionar a atenção do mercado para essa narrativa. No futuro, durante o desenvolvimento dessa narrativa, o frontend pode se tornar o alvo mais favorecido pelo mercado, enquanto “ativos de infraestrutura” como Uniswap v4 e “ativos de camada de interação de liquidez” vêm em seguida. Mas, no início, a maior oportunidade deve ser o $UNI. Ao mesmo tempo, conceitos semelhantes como $COW e $1INCH também devem ter oportunidades correspondentes.

Competição Layer1

No mercado atual, a competição Layer1 é a narrativa mais dominante, sem dúvida.

Neste ciclo, a principal linha de hype do mercado é Solana, mas de vez em quando surge outro Layer1 para competir com Solana.

Por exemplo, anteriormente $AVAX, Avalanche impulsionou o preço do token através de “hype de meme” e “anúncios oficiais com grandes empresas”. Agora, $SUI segue a mesma lógica, usando “negociações OTC para fazer com que o CT em inglês promova (duvidoso, não confirmado) e crie uma nova narrativa”, “hype de memecoin (agora há bons efeitos de riqueza em Sui)” e “usar o token $SUI para incentivar liquidez (semelhante ao Arbitrum)” para atrair atenção do mercado e aumentar a aderência da liquidez. Vale mencionar que o rendimento DeFi em Sui é bastante bom.

Atualmente, muitos Layer1 estão tentando usar memecoins para atrair atenção e liquidez do mercado, mas os resultados têm sido mínimos (como BSC).

Portanto, acredito que a alternância entre Layer1 provavelmente será um evento de curto prazo. Esses Layer1 promovendo ações certamente podem gerar lucros no curto prazo — porque suas ações correspondem à demanda dos projetos.

Outra abordagem Layer1 é o Rebrand da Fantom — criar uma blockchain com melhor desempenho para atualizar a marca. Se ninguém usa a blockchain no início, use a expectativa de futuros airdrops como incentivo. Essencialmente, é semelhante ao que Layer2 fez antes, não é muito inovador, mas é eficaz antes do airdrop.

Quanto aos Layer1 que considero promissores, minha lista inclui: Solana $SOL e Berachain.

O motivo para apostar em Solana é simples: basta ver quem tem mais memecoins de grande capitalização na Binance. Memecoin é o trunfo de um Layer1.

Já o PoL da Berachain é a única grande inovação em mecanismos de consenso Layer1 neste ciclo, introduzindo uma dinâmica entre usuários, nós e projetos. Eles também estão apoiando ativamente projetos do ecossistema de forma transparente, descentralizada e justa. Estou profundamente envolvido no ecossistema Berachain, então faço minha aposta, DYOR.

Além da competição básica Layer1, também gosto muito da narrativa modular, que tem sido bastante discutida neste ciclo. Veja a imagem abaixo.

No entanto, os ativos modulares são um pouco difíceis de definir. Inicialmente, eu queria apostar em $EIGEN, mas não esperava que $EIGEN sofresse um incidente de hacker, causando grande repercussão na comunidade. Em resumo, ainda acredito em $EIGEN e acho que pode absorver liquidez de outros projetos modulares, tendo uma boa performance de preço em algum momento do Q4 (para um hype maior, provavelmente só no próximo ciclo).

IA

A narrativa de IA dispensa comentários, basta observar as últimas ações da OpenAI. Além disso, anteriormente os tokens de IA acompanhavam as ações da Nvidia. Recentemente, o token de melhor desempenho no setor de Crypto AI é o $TAO, então, ao escolher, escolha o mais forte. O hype dos tokens de IA não tem relação com fundamentos, devemos focar nas mudanças da indústria de IA. (O TAO chinês $NMT também merece atenção, mas seu hype virá após o $TAO) As palavras-chave são “desempenho de preço durante a correção do mercado” e “timing adequado”.

Esse tipo de hype continuará até que a bolha de IA estoure. Até lá, só nos resta aproveitar a bolha.

Competição de stablecoins e DeFi

Atualmente, a competição no setor de stablecoins está cada vez mais acirrada, como a entrada do Paypal, Binance apoiando FDUSD, BlackRock também se posicionando ativamente no setor de stablecoins, Coinbase promovendo USDC e stablecoin em euro na Base.

Nesse cenário competitivo, os principais tokens para especulação são Sky (antigo MakerDAO), $LQTY e $ENA.

Sky é o projeto de stablecoin descentralizada mais antigo, atualmente promovendo a transformação de seu token de governança e stablecoin nativa. Claramente, Sky quer reduzir o impacto da queda de juros sobre o produto, mudando de “incentivo via rendimento RWA” para “incentivo via token”. No futuro, Sky lançará SubDAO para criar novos projetos e manter a adoção da stablecoin. Oportunidades de riqueza certamente existirão, mas a comunidade atualmente não aprova as recentes ações de Sky. Também vi alguns comentários negativos na comunidade.

Além disso, como disse o professor Shenyu, a redução dos juros certamente aumentará a competitividade do DeFi. O setor DeFi, incluindo Ethereum e Solana DeFi, tem oportunidades. Resumindo, quanto maior a atividade e o TVL em uma blockchain Layer1, mais valorizados serão os tokens dos projetos DeFi dessa rede. No futuro, a demanda por altos rendimentos pode gerar novos projetos. Mas isso é assunto para o próximo bull market, vamos acompanhar passo a passo.

Aqui quero destacar o Ethereum Layer2 Basechain. Base teve um ótimo desempenho recentemente, com TVL crescendo muito em setembro, e o crescimento dos fundamentos trará novas oportunidades de riqueza. Precisamos entender a demanda da Coinbase ao criar a Basechain: Base pode expandir a influência da Coinbase no setor cripto e gerar receita de sequenciador para a Coinbase. Se Base for bem, a Coinbase se beneficia, então a Coinbase tem total motivação para impulsionar o crescimento do ecossistema Base (o pump do $AERO anteriormente segue essa lógica).

O que a Coinbase está promovendo atualmente?

cbBTC.

Moonwell e Aerodrome serão os principais locais de crescimento do cbBTC. Atualmente, Moonwell já lançou incentivos de mineração de liquidez para cbBTC. Pumpando $WELL pode impulsionar a adoção do cbBTC (minha opinião pessoal).

$LQTY tem expectativa de v2 (novembro) e é reconhecido pela comunidade como stablecoin descentralizada. A transformação da Sky é positiva para $LQTY, o que explica parte do seu forte desempenho recente (minha opinião pessoal). Mudanças na indústria e expectativas prestes a se concretizar podem impactar o preço futuro de $LQTY.

A competitividade do $ENA está em: “nova stablecoin lançada neste ciclo” e “parceria com BlackRock para lançar a nova stablecoin UStb”. O impacto dessa parceria é muito maior do que os projetos que participam do fundo BlackRock Buidl, uma colaboração profunda é o melhor catalisador. O recente airdrop e desbloqueio do $ENA devem nos dar uma oportunidade de entrada.

Outros tokens que considero promissores são $PENDLE e $BANANA. Já falei sobre $PENDLE várias vezes, recentemente está promovendo BTCFi e há expectativa de v3. $BANANA pode ser analisado com base neste artigo do @BensonTWN (muito bem escrito):

Quanto a jogos, consideraria $PIXEL $PRIME $PIRATE. Pessoalmente, acho que não devemos analisar esses projetos apenas pela ótica do setor de jogos, mas sim pelos catalisadores específicos de cada um.

O ecossistema BTC ainda precisa ser observado (a demanda central ainda existe, veja meu artigo sobre metagame para detalhes). Atualmente, ainda estamos na fase em que o mercado acredita que os mineradores precisam de atividade on-chain para aumentar a receita, esperando que surjam novos projetos no ecossistema BTC. Mas o problema é que o aumento das taxas on-chain provavelmente será apenas um fenômeno de curto prazo; os mineradores podem gostar, mas o mercado não vai sustentar isso por muito tempo.

Sobre a narrativa dos memecoins, pessoalmente acredito que os principais memecoins terão um grande aumento após o retorno da liquidez, com $WIF e $PEPE tendo as maiores oportunidades. Memecoins são imprevisíveis, só podemos seguir a tendência. No geral, ainda aposto nesse setor e acredito que veremos pelo menos dois memecoins com capitalização de mercado acima de 10 billions, como $DOGE e $SHIB na rodada anterior.

Por fim, vamos revisar o que pode acontecer em outubro:

• $JEWEL Colosseum PvP on Metis: não sei que faíscas esses dois projetos podem gerar, mas $METIS está indo bem;
• $XRP ETF e SEC: acho que há chance de um bom rebound;
• $STX Nakamoto Upgrade: positivo para $STX, provavelmente surgirão boas oportunidades de riqueza em Stacks;
• $DUSK Mainnet Launch: atualmente não estou focando nesse setor;
• $AVAX Summit (16-18 Out)$WLD "New World" com Sam Altman: também relacionado ao setor de IA;
• $RENDER Migration Rewards End$TIA Unlock of $1.05BJPY Interest Rate Decision