Carteiras, não corretores: Como as ações tokenizadas estão colocando Wall Street em um relógio 24/7

O texto a seguir é um artigo de opinião de Jamie Elkaleh, CMO da Bitget

Em Hong Kong, horas antes da abertura de Nova York, um investidor compra uma fatia de $1 da Tesla diretamente de uma carteira de autocustódia. Sem corretora, sem spreads de câmbio, sem janela de negociação. Graças às ações e ETFs tokenizados dos EUA oferecidos pela Ondo Global Markets e integrados em carteiras como a Bitget, Wall Street está silenciosamente se tornando um mercado 24/7, on-chain.

Dentro de alguns anos, as carteiras — e não as corretoras — serão o portal padrão para ações dos EUA para investidores fora dos EUA.

Das falhas sintéticas ao lastro real

Tokenizar ativos do mundo real (RWAs) — valores mobiliários, fundos e títulos representados digitalmente em uma blockchain — tem sido discutido há mais de uma década. As primeiras tentativas incluíram modelos sintéticos onde tokens acompanhavam os preços das ações via oráculos, mas não conferiam direitos de propriedade (como Synthetix e Mirror), CFDs (contratos por diferença) onde corretoras emitiam contratos de exposição, e valores mobiliários tokenizados totalmente lastreados que representavam reivindicações sobre ações reais mantidas com um custodiante regulado sob estruturas à prova de falência (ou seja, os ativos permanecem seguros mesmo se o emissor falir).

Mas é nos valores mobiliários totalmente lastreados que o progresso está acelerando. A Galaxy Digital tornou-se a primeira empresa listada nos EUA a tokenizar suas próprias ações ordinárias em agosto de 2025, usando Superstate e Solana. Desde então, a Nasdaq protocolou uma proposta junto à SEC para permitir a negociação de valores mobiliários tokenizados em seu mercado principal até 2026. A Kraken lançou o “xStocks”, oferecendo Apple, Tesla, Nvidia e mais de 50 outros tokens lastreados um a um por ações mantidas com a Backed Finance. A Robinhood entrou na Europa com mais de 200 ações e ETFs dos EUA tokenizados — embora seus tokens sejam contratos, não ações, levantando preocupações dos emissores.

O precedente das stablecoins

As stablecoins mostraram quão rapidamente ativos tradicionais poderiam migrar para a blockchain. Ao exportar o dólar americano para blockchains, as stablecoins cresceram para um mercado de mais de $160 bilhões e se tornaram a moeda de reserva do cripto, impulsionando remessas, pagamentos e empréstimos DeFi.

Os paralelos com as ações são claros. Assim como as stablecoins expandiram a liquidez do dólar globalmente, as ações tokenizadas podem ampliar o alcance de Wall Street. Em vez de manter apenas dólares em carteiras, os usuários em breve poderão manter frações de ações da Apple, Tesla ou do índice Nasdaq — ativos precificados em dólares, mas negociáveis 24/7, fora do horário de negociação dos EUA.

Os mercados de RWA já refletem essa tendência, com títulos do Tesouro tokenizados e equivalentes em caixa ultrapassando $7,4 bilhões, e o fornecimento total de RWA on-chain superando $25 bilhões em 2025, ante apenas $100 milhões há cinco anos.

Carteiras como portais financeiros

Durante décadas, o acesso aos mercados dos EUA exigia intermediários como corretoras, contas bancárias e aprovação jurisdicional. Hoje, o ponto de entrada é uma carteira cripto.

As carteiras estão evoluindo para portais financeiros, combinando pagamentos, poupança e investimentos. Um trabalhador em Lagos ou Manila pode receber uma remessa em stablecoin, pagar contas e alocar fundos restantes em ações tokenizadas do S&P 500 — tudo dentro do mesmo aplicativo.

A integração da Bitget Wallet com a Ondo Finance é um exemplo. Usuários podem acessar mais de 100 ações e ETFs dos EUA tokenizados, liquidados on-chain. A experiência do usuário espelha o salto do dinheiro móvel sobre o sistema bancário tradicional na África e Ásia. Agora, as carteiras podem superar as corretoras, trazendo acesso facilitado aos mercados de capitais.

Liquidez, regulação e os obstáculos restantes

A liquidez sempre foi o ponto crítico para ativos tokenizados. Os primeiros experimentos fracassaram menos por falta de interesse do que por pouca profundidade de negociação. Novos modelos buscam resolver isso conectando tokens on-chain diretamente à liquidez do mercado tradicional. Se isso escalar, ainda é incerto.

A regulação também permanece indefinida. O acesso hoje é, em sua maioria, limitado a usuários fora dos EUA e frequentemente exige KYC ou verificações de elegibilidade. Investidores devem confirmar como dividendos, desdobramentos e direitos de voto são tratados, e qual custodiante protege as ações subjacentes.

Os ativos tokenizados ainda enfrentam fricções estruturais como centralização custodial, exigências de whitelisting, opacidade de avaliação e poucas plataformas descentralizadas. As ações tokenizadas somam hoje apenas $420 milhões em valor de mercado — uma fração do mercado mais amplo de RWA de $28 bilhões, refletindo o quão inicial ainda é o setor.

Três conclusões

A transformação se resume a três mudanças principais.

As ações tokenizadas estão criando acesso contínuo a Wall Street, expandindo os mercados tradicionais para um ambiente de negociação 24/7.

Estamos testemunhando a ascensão do investimento centrado na carteira, onde as carteiras estão evoluindo para o portal padrão que combina pagamentos, poupança e investimentos em ações em uma única interface.

A conformidade determinará a escala — a velocidade da adoção depende, em última análise, de quão rápido os reguladores esclarecem os requisitos de elegibilidade, padrões de custódia e direitos de voto para valores mobiliários tokenizados.

A próxima camada das finanças

As finanças estão caminhando para um modelo mais rápido e sem fronteiras. As stablecoins provaram isso com dólares; os valores mobiliários tokenizados agora estão testando isso com ações.

O objetivo final pode ser simples: um salário chega em stablecoins, uma parte é automaticamente convertida em um índice tokenizado do S&P 500, e tudo fica em uma carteira — dólares, ações e cripto — coexistindo no mesmo ambiente digital.

Wall Street não vai desaparecer, mas seu relógio está sendo redefinido. O sino de abertura está dando lugar a uma economia on-chain 24/7.

O artigo Wallets, not brokers: How tokenized stocks are putting wall street on a 24/7 clock apareceu primeiro no CryptoSlate.