Cooperação total com Trump! Novo presidente da SEC dos EUA apoia “desregulamentação”: após as criptomoedas, permitirá “substituir relatórios trimestrais por semestrais”

Após adotar uma postura mais branda em relação às criptomoedas, o novo presidente da SEC dos EUA promove a filosofia regulatória do "mínimo eficaz", não apenas alinhando-se à política pró-negócios de Trump, mas também planejando eliminar a obrigatoriedade de relatórios trimestrais, permitindo que as empresas utilizem relatórios semestrais como alternativa.

Autor: Long Yue

Fonte: Wallstreet Insights

Desde a aceitação das criptomoedas até o cancelamento dos relatórios trimestrais, a direção regulatória da Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos está passando por mudanças significativas.

De acordo com o Financial Times do Reino Unido, em 29 de setembro, o novo presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a SEC considerará permitir que empresas listadas adotem relatórios semestrais em substituição à exigência atual de divulgação de resultados a cada três meses, enfatizando uma regulação de "mínima dose eficaz".

O governo deve fornecer apenas a "mínima dose" de regulação necessária para proteger os investidores, ao mesmo tempo em que permite que as empresas prosperem.

Agora é o momento para a SEC retirar sua influência e permitir que o mercado decida a frequência ideal de relatórios com base em fatores como setor, porte da empresa e expectativas dos investidores.

Essa iniciativa de Paul Atkins responde diretamente à proposta anterior de Trump de flexibilizar a frequência dos relatórios financeiros, com o objetivo de proporcionar maior flexibilidade às empresas. Isso representa mais um exemplo da postura pró-negócios do governo Trump e de sua busca por maior controle sobre agências federais independentes. Marca uma ruptura completa entre a SEC e a ampla e rigorosa agenda regulatória promovida pelo ex-presidente Gary Gensler.

Anteriormente, a postura da SEC em relação ao setor de criptomoedas já havia mudado de uma repressão agressiva sob Gensler para uma aceitação mais moderada. Agora, ao flexibilizar as regras de divulgação para empresas listadas, confirma-se que essa abordagem regulatória "leve" será amplamente implementada.

Filosofia regulatória do "mínimo eficaz", considerando abolir relatórios trimestrais obrigatórios

Após assumir o cargo, Paul Atkins rapidamente definiu o tom da SEC sob sua liderança. Ele acredita que, nos últimos anos, a SEC "se desviou dos precedentes e da previsibilidade que sustentam a confiança no mercado de capitais", além de ter se afastado da missão clara estabelecida pelo Congresso há mais de 90 anos.

Essas declarações são vistas como uma crítica direta à postura regulatória e de fiscalização agressiva adotada por seu antecessor, Gensler, sob o governo Biden.

Entre as propostas de desregulamentação de Atkins, a flexibilização da frequência dos relatórios financeiros das empresas é a mais notável. Ele respondeu ativamente ao apelo de Trump para abolir a exigência de que a maioria das empresas listadas nos EUA divulguem sua situação financeira a cada três meses.

Atkins declarou: "Agora é hora de a SEC tirar seu dedo da balança e permitir que o mercado, com base em fatores como setor, porte da empresa e expectativas dos investidores, decida a frequência ideal dos relatórios."

Ele defende que o objetivo da regulação é proteger os investidores e permitir a prosperidade dos negócios, e não satisfazer acionistas que "buscam promover mudanças sociais ou cujos objetivos não estão relacionados à maximização dos retornos financeiros dos investimentos".

Atkins acredita que abandonar os relatórios trimestrais obrigatórios não é uma ideia nova, nem representa um retrocesso em termos de transparência. Ele aponta que essa flexibilidade já foi concedida a algumas empresas.

Ele cita o exemplo do Reino Unido, onde, após o retorno ao sistema de relatórios semestrais em 2014, algumas grandes empresas, por necessidade própria, continuaram a divulgar relatórios trimestrais. Em sua visão, isso comprova que o próprio mercado pode decidir de forma eficaz a frequência e a profundidade da divulgação de informações.

Críticas ao modelo europeu e oposição às "tendências políticas"

O plano regulatório de Atkins não se limita aos Estados Unidos. Ele também criticou fortemente o modelo regulatório europeu, afirmando que as normas relacionadas ao clima são impulsionadas por "teóricos" e alertando contra permitir que "tendências políticas ou objetivos distorcidos" conduzam a divulgação de informações.

Ele destacou especialmente críticas às recentes diretivas da União Europeia, como a Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) e a Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD). Segundo ele, essas diretivas exigem que as empresas divulguem questões que "podem ter significado social, mas geralmente não têm relevância financeira".

Atkins alertou: "Essas exigências obrigatórias podem transferir custos para investidores e clientes americanos, mas têm pouco valor para orientar decisões de alocação de capital."

Ele afirmou claramente que, se a Europa deseja promover seus mercados de capitais atraindo mais empresas listadas e investimentos, deveria se concentrar em reduzir encargos de relatórios desnecessários.

Investidores preocupados com perda de transparência

No entanto, essa mudança significativa de política da SEC também gerou preocupações no mercado. Segundo relatos, grupos de defesa dos direitos dos investidores já emitiram alertas sobre o tema.

Esses grupos acreditam que a mudança de relatórios trimestrais para semestrais pode enfraquecer a transparência do mercado e prejudicar os interesses de pequenos investidores, que têm acesso relativamente limitado à informação.

Eles temem que, a longo prazo, essa medida possa minar os fundamentos que sustentam a eficiência do mercado de capitais dos EUA. Embora Atkins acredite que o mercado possa se autorregular, os opositores insistem que divulgações obrigatórias e mais frequentes são essenciais para manter a equidade e a eficiência do mercado.