1. O mercado de criptomoedas sofre liquidação em massa, risco de alavancagem em destaque
Nos dias 25 e 26 de setembro de 2025, o mercado de criptomoedas passou por uma forte correção, com o valor total de liquidações em toda a rede ultrapassando 1.15 bilhões de dólares em 24 horas, atingindo o maior valor diário recente. Ethereum (ETH) foi o mais impactado, com liquidações de 364 milhões de dólares e o preço caindo abaixo do patamar psicológico de 4.000 dólares, com uma queda diária superior a 6%. Bitcoin (BTC) registrou liquidações de 460 milhões de dólares, com o preço chegando a cerca de 109.000 dólares. Outros tokens principais, como Solana (SOL), também tiveram quedas superiores a 7%, com liquidações de SOL atingindo 80,7 milhões de dólares. Desde setembro, o valor total de mercado global das criptomoedas evaporou mais de 160 bilhões de dólares, e o índice de medo e ganância caiu para 44, refletindo uma rápida mudança do sentimento do mercado para o pânico.
2. Ambiente macroeconômico pressiona, ativos de risco sob pressão generalizada
O gatilho direto para a volatilidade acentuada do mercado foi a retração do apetite ao risco em escala global. Em 25 de setembro, os três principais índices de ações dos EUA fecharam em queda, com o mercado adotando uma postura cautelosa em relação à decisão de taxa de juros do Federal Reserve que seria anunciada em breve. Apesar de alguns sinais moderados em nível de política, investidores temem que o afrouxamento monetário possa ser menor do que o esperado, levando a uma expectativa de liquidez mais restrita e impactando ativos de alto risco, incluindo criptomoedas.
Nesse processo, o Bitcoin não demonstrou a característica de “ouro digital” como ativo de refúgio, pelo contrário, houve liquidação massiva de posições alavancadas de compra, totalizando 460 milhões de dólares. Ethereum recuou rapidamente de 4.200 dólares para abaixo de 3.900 dólares, com liquidações predominantemente de posições compradas, mostrando que o excesso de alavancagem acumulado no ciclo de alta foi rapidamente eliminado durante a correção de preços. Solana, impactada por negociações altamente alavancadas de meme coins e projetos NFT em seu ecossistema, também teve liquidações superiores a 80 milhões de dólares.
Ativo/Indicador | Valor de liquidação (USD) | Variação de preço | Direção principal |
Total da rede | 1.15 bilhões de dólares | — | 91% posições compradas |
Ethereum (ETH) | 43,8 milhões de dólares | Caiu abaixo de 4.000 dólares, queda de 6,31% | Liquidação de posições compradas |
Bitcoin (BTC) | 460 milhões de dólares | Testou região de 109.000 dólares | Predomínio de posições compradas |
Solana (SOL) | 80,675 milhões de dólares | Caiu para 196 dólares, queda superior a 7% | Alavancagem elevada |
Índice de Medo e Ganância | 44 (zona de medo) | — | — |
Evaporação acumulada do valor de mercado em setembro | Mais de 160 bilhões de dólares | BTC e ETH com correção significativa | — |
Fonte dos dados: CoinGlass, CoinDesk, Yahoo Finance
3. Problemas estruturais do mercado expostos, alta alavancagem amplifica volatilidade
O evento de liquidação desta vez destacou novamente os problemas estruturais existentes no mercado de criptomoedas, especialmente o risco sistêmico trazido pelas operações altamente alavancadas. Segundo plataformas de dados, 91% das posições liquidadas eram compradas, refletindo o acúmulo de alavancagem durante o ciclo de alta. Algumas exchanges registraram liquidações individuais superiores a 45 milhões de dólares, mostrando que não apenas investidores de varejo, mas também algumas instituições e grandes players enfrentaram riscos.
Dados regionais mostram que investidores asiáticos foram mais impactados nesta volatilidade, com níveis médios de alavancagem mais altos, ampliando ainda mais as perdas individuais. Ao mesmo tempo, a incerteza regulatória, como as investigações da SEC dos EUA sobre produtos relacionados, também aumentou a cautela do mercado e restringiu a entrada de novos capitais.
4. Análise técnica: Análise técnica: Teste de suportes e sinais potenciais de recuperação
● Ethereum (ETH)
Ethereum (ETH) caiu abaixo do suporte chave de 4.000 dólares, formando um canal de baixa claro, com forte momentum descendente. O suporte abaixo do preço atual é relativamente fraco, devendo mirar a faixa de 3.775-3.890 dólares, região onde coincidem o VWAP trimestral e o topo do VAH anual; uma queda adicional pode atingir a zona densa de liquidações entre 3.600-3.400 dólares. O indicador MACD (12,26) está profundamente negativo, confirmando sinal de venda, com momentum de compra enfraquecido no curto prazo. No entanto, o RSI (14) entrou na zona de sobrevenda (próximo de 30) e mostra sinais iniciais de divergência de alta, com o candle diário rompendo a banda inferior de Bollinger, sugerindo uma possível oportunidade de recuperação de curto prazo.
● Bitcoin (BTC)
Para o Bitcoin (BTC), a região de 109.000 dólares enfrenta forte pressão, com o preço atual testando o suporte de tendência em 110.800 dólares. O ponto-chave é manter o suporte psicológico de 100.000 dólares para evitar testar o fundo mensal de 98.000 dólares; caso supere a resistência de 110.500 dólares, o espaço de recuperação pode se expandir até 113.900 dólares.
● Solana (SOL)
Solana (SOL) está formando fundo próximo a 196 dólares, com RSI (14) em 35,803, também em condição de venda e sobrevenda, e MACD (12,26) em -3,26.
5. Perspectivas: Pressão de curto prazo, possível retorno aos fundamentos no médio e longo prazo
Apesar do sentimento de pânico atual no mercado, alguns indicadores mostram que situações de pessimismo extremo costumam sinalizar a formação de fundos temporários. Algumas análises apontam que investidores institucionais continuam acumulando ativos como Ethereum durante a correção de preços, indicando que o capital de longo prazo ainda busca oportunidades de alocação.
Se surgirem sinais de alívio no cenário macro, como o Federal Reserve sinalizando expectativas claras de afrouxamento ou a estabilização dos mercados acionários globais, o mercado de criptomoedas pode experimentar uma recuperação técnica. No entanto, os investidores devem reconhecer que a alta volatilidade permanece como principal característica do mercado atual, e a dependência excessiva de operações alavancadas continuará trazendo riscos elevados.
No médio e longo prazo, com o avanço do arcabouço regulatório e o aumento da participação institucional, o mercado tende a migrar de um perfil especulativo para um suporte baseado em valor, embora o processo ainda seja acompanhado de grande volatilidade. Recomenda-se cautela aos investidores, com foco em análise fundamentalista e controle adequado de risco de posição.
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