Os padrões de listagem da SEC são regras genéricas de bolsa que permitem que as bolsas listem cotas de trusts baseados em commodities que atendam a critérios definidos; a mudança deve acelerar as aprovações de ETFs spot de criptoativos para ativos abrangidos, reduzindo os prazos de anos para meses, mantendo os requisitos essenciais de diligência.
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Aprovações mais rápidas para ativos abrangidos: as bolsas podem listar produtos que atendam a critérios definidos de futuros ou estruturas comparáveis.
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A diligência exigida pela legislação de valores mobiliários existente permanece necessária para a formação e negociação de ETFs.
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Analistas identificam 22 moedas com futuros na Coinbase como candidatas imediatas para conversão em ETFs spot.
Padrões de listagem da SEC: Novas regras podem acelerar as aprovações de ETFs spot de criptoativos para ativos abrangidos — leia análises de especialistas e orientações para investidores. Saiba o que as mudanças significam para emissores e investidores de varejo.
Especialistas opinaram sobre como uma recente mudança de política na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) pode afetar os investidores de criptoativos de varejo.
O que são os padrões de listagem da SEC e como eles afetam as aprovações de ETFs de criptoativos?
Os padrões de listagem da SEC são regras genéricas de bolsa para listagem de cotas de trusts baseados em commodities que estabelecem critérios objetivos para ativos elegíveis. A mudança encurta o caminho de aprovação para ETFs spot de criptoativos em ativos abrangidos ao permitir a listagem direta na bolsa quando já existem mercados de futuros ou estruturas comparáveis.
Com que rapidez as aprovações de ETFs spot de criptoativos podem ocorrer sob as novas regras?
Especialistas dizem que os prazos podem ser reduzidos de anos para meses para ativos já cobertos por mercados de futuros. Analistas de ETF da Bloomberg e emissores de mercado observaram que a revisão anunciada em 17 de setembro reduzirá etapas processuais, como os registros separados S-1 e 19b-4 para ativos qualificados.
Source: Jake Chervinsky A mudança de política, aprovada pela SEC na semana passada, permite que as bolsas listem diretamente certas cotas de trusts baseados em commodities se atenderem aos padrões genéricos. O analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, descreveu a medida como um passo positivo em direção a uma “onda de lançamentos de ETPs spot de criptoativos”.
Por que especialistas alertam sobre proteção ao investidor apesar das aprovações mais rápidas?
Alguns reguladores e observadores do mercado enfatizaram que acelerar os mecanismos de listagem não deve substituir as revisões de proteção ao investidor. A comissária Caroline Crenshaw expressou preocupações de que pular etapas tradicionais de revisão pode acelerar “produtos novos e possivelmente não comprovados” sem uma análise completa de proteção ao investidor.
A professora associada de finanças da Universidade de Santa Clara, Seoyoung Kim, enfatizou que os requisitos de longa data do Securities Act de 1933 e do Investment Company Act de 1940 permanecem em vigor, o que significa que as obrigações de diligência e divulgação continuam a ser aplicadas.
Existem riscos para emissores de ETFs e investidores de varejo?
As mudanças nas regras reduzem a fricção processual para emissores, mas também colocam mais responsabilidade sobre as bolsas e participantes do mercado para garantir a qualidade das listagens. Executivos do setor sugerem que padrões mais claros ajudarão os investidores a distinguir quais ativos se adaptam bem ao formato de ETF e quais não.
Federico Brokate, da emissora de ETF 21Shares, disse que a designação “abrangida” proporcionará maior previsibilidade para emissores e investidores, enquanto Greg Benhaim, da 3iQ, observou que a mudança pode ajudar o mercado a identificar ativos com real apelo de varejo em embalagens de ETF.
Quais ativos provavelmente serão convertidos em ETFs spot primeiro?
Analistas de mercado destacaram 22 moedas com futuros na Coinbase como potenciais candidatas imediatas para ETFização spot. A gestora de ativos Hashdex já expandiu sua linha de ETFs para incluir XRP, Solana e Stellar após a mudança dos padrões.
Perguntas Frequentes
Como os padrões de listagem da SEC mudam o processo de aprovação de ETFs?
Os padrões permitem que as bolsas listem diretamente cotas de trusts baseados em commodities elegíveis quando os ativos se qualificam por meio de mercados de futuros existentes ou estruturas comparáveis. Isso elimina alguns registros duplicados e pode encurtar o tempo de chegada ao mercado para ativos abrangidos, mantendo as obrigações legais essenciais.
O que os investidores de varejo devem observar após a mudança de regra?
Os investidores devem observar as divulgações dos emissores, os arranjos de vigilância de mercado, métricas de liquidez e quais ativos recebem a designação de abrangidos. Comentários de especialistas de analistas da Bloomberg e emissores do setor indicam tanto oportunidades quanto a necessidade de diligência cuidadosa.
Pontos Principais
- Caminho mais rápido para certos ETFs: Ativos abrangidos com mercados de futuros podem ser listados mais rapidamente, potencialmente reduzindo os prazos de aprovação para meses.
- Diligência regulatória permanece: Requisitos essenciais dos atos de 1933 e 1940 continuam; bolsas e emissores mantêm responsabilidades de divulgação e vigilância.
- Ação do investidor: Revise os prospectos dos ETFs, confirme a vigilância e liquidez, e trate cada ETF de criptoativos como um produto distinto.
Conclusão
Os padrões de listagem da SEC representam uma mudança estrutural que pode acelerar as aprovações de ETFs spot de criptoativos para ativos já suportados por mercados de futuros ou estruturas de mercado comparáveis. Embora a revisão simplifique os mecanismos de listagem e possa ampliar o acesso do varejo, investidores e emissores devem continuar priorizando divulgação, vigilância e diligência rigorosa. A COINOTAG acompanhará os desdobramentos e publicará atualizações à medida que bolsas e emissores atuarem sob os novos padrões.
