Por que a temporada de altcoins atinge o pico, mas os investidores ainda têm dificuldade em lucrar

Análises e dados indicam que o mercado cripto está vivenciando sua temporada de altcoins mais ativa desde o início de 2025, com muitas altcoins superando o Bitcoin. No entanto, por trás desse entusiasmo existe um paradoxo. A maioria dos investidores de varejo permanece inquieta, já que seus portfólios mostram pouco ou nenhum lucro.

Este artigo descreve as principais razões por trás dessa situação.

Capitalização de Mercado das Altcoins Sobe, mas Dominância Diminui

Dados do TradingView mostram que a capitalização de mercado TOTAL3 (excluindo BTC e ETH) atingiu um novo recorde de mais de US$ 1,1 trilhão em setembro.

No entanto, a participação de OTHERS (excluindo o top 10) vem caindo desde 2022, estando agora em apenas 8%.

OTHERS Dominance And TOTAL3 Capitalization. Fonte: TradingView.

Em ciclos anteriores, como 2017 e 2021, TOTAL3 e OTHERS.D subiram juntos. Essa tendência refletia o fluxo de capital não apenas para altcoins de grande capitalização, mas também para as de média e baixa capitalização.

A divergência atual mostra que o capital está concentrado em stablecoins e em um pequeno grupo de altcoins do top 10, como SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE e LINK. Altcoins menores recebem muito menos liquidez, tornando difícil que seus preços retornem aos níveis em que investidores compraram anteriormente. Isso cria uma situação em que poucos ganham enquanto a maioria enfrenta perdas.

Investidores de varejo também tendem a diversificar entre muitas moedas em vez de aumentar a exposição às principais altcoins. Isso explica por que muitos portfólios permanecem estagnados apesar da alta geral do mercado.

“O dimensionamento da posição é tudo. Muitas pessoas mantêm 25–30 tokens ao mesmo tempo. Um retorno de 100x em um token que representa apenas 1% do seu portfólio não mudará significativamente sua vida. É melhor fazer algumas apostas de alta convicção do que se superdiversificar”, disse o analista The DeFi Investor.

Índice de Altcoins Dispara, mas Sentimento dos Investidores Permanece Cauteloso

O Altcoin Season Index do Blockchain Center está agora em 80 pontos. Isso indica que mais de 80% das 50 principais altcoins superaram o Bitcoin nos últimos 90 dias — um claro sinal de temporada de altcoins.

No entanto, o Fear & Greed Index está em 52, um nível neutro que reflete cautela e ausência de viés direcional claro.

The Altcoin Season Index & Fear & Greed Index. Fonte: Blockchain Center & Alternative

Dados históricos mostram que o rali de 2024 impulsionou ambos os indicadores. Naquela época, o Altcoin Season Index subiu acima de 75, enquanto o Fear & Greed Index ultrapassou 80, indicando ganância extrema. A alta paralela refletia a confiança dos investidores à medida que o capital migrava fortemente para as altcoins. Mas isso não está acontecendo agora.

A cautela do varejo parece decorrer das lições aprendidas em ciclos anteriores, quando as altcoins dispararam e depois colapsaram rapidamente devido ao FOMO e vendas em massa. Novos fatores como decisões de juros do Fed, impactos fiscais e tensões geopolíticas também podem contribuir para a hesitação.

“Este não é mais um mercado em que todos ficam ricos. É jogador contra jogador, especialmente com o atual ambiente macroeconômico”, enfatizou o analista Luca.

O Número de Altcoins Aumentou Dez Vezes Desde 2021

Embora a capitalização de mercado TOTAL3 esteja próxima do pico de 2021, o contexto mudou drasticamente. O CoinMarketCap relata que, em 2025, mais de 21 milhões de altcoins serão acompanhadas — 100 vezes mais do que as cerca de 20.000 moedas em 2021.

Total Altcoin Tracked. Fonte: CoinmarketCap

Dados do Dune destacam a explosão de tokens de 2017 a 2025, com tokens únicos disparando, especialmente em Ethereum, Solana e Base.

Isso cria um ambiente muito mais seletivo. Em 2021, investidores podiam lucrar mais facilmente com menos moedas porque a concorrência era menor. Com dezenas de milhões de tokens abrangendo DeFi, meme coins e tokens de IA, escolher o certo é tão difícil quanto encontrar uma agulha no palheiro.

“Em 2021, o universo das altcoins era pequeno e quase toda moeda pegava uma alta — até mesmo as ruins. Agora, em 2025, o jogo mudou. Existem centenas de vezes mais altcoins. Com esse excesso de oferta, as chances de sua small-cap aleatória multiplicar 100x magicamente são quase zero”, explicou o analista Nonzee.

A maioria dos novos tokens falha rapidamente devido à baixa liquidez, golpes (rug pulls) ou competição intensa. Investidores de varejo, que frequentemente espalham capital entre muitos tokens de baixa capitalização, agora enfrentam riscos maiores. Isso resulta em perdas ou retornos muito modestos, mesmo com o mercado geral em alta.

Esses três fatores explicam por que a temporada de altcoins de setembro de 2025 parece incompleta. Para superar isso, os investidores podem precisar de pesquisas mais profundas, foco em projetos com fundamentos sólidos e reconsideração da diversificação excessiva.