SoftBank se desfaz da Nvidia e aposta na OpenAI: o histórico de investimentos pode prever o resultado?

À medida que 2025 chega ao fim, as ousadas decisões de investimento da SoftBank voltam a captar a atenção do mercado. Este ano, o conglomerado japonês demonstrou sua tradicional disposição em fazer apostas arrojadas e reconfigurar seu portfólio. Com resultados robustos no terceiro trimestre, uma saída de destaque da Nvidia—ainda que as ações de hardware de IA estejam nas alturas—e uma estratégia “all-in” direcionando capital para a OpenAI e iniciativas ambiciosas de infraestrutura, a SoftBank está se reposicionando não apenas como passageira no trem da IA, mas como uma de suas condutoras. Vamos analisar os movimentos recentes da empresa e sua guinada estratégica. Além disso, este artigo traz um registro detalhado dos principais investimentos da SoftBank ao longo dos anos, examinando tanto seus ganhos lendários quanto seus contratempos onerosos.

Resultados do 3T25 da SoftBank: Recuperação Ancorada na IA

Os resultados financeiros da SoftBank para o trimestre encerrado em setembro de 2025 demonstram uma empresa em terreno mais sólido após um período de volatilidade. O lucro líquido disparou para US$ 6,37 bilhões (convertidos de ¥950,6 bilhões à taxa média de 149 JPY/USD), uma melhora substancial em relação ao ano anterior. As receitas subiram para aproximadamente US$ 11,28 bilhões (convertidos de ¥1,68 trilhão), impulsionadas por melhor desempenho nos negócios de telecomunicações e resultados aprimorados no portfólio de investimentos em tecnologia.

O Vision Fund registrou um ganho de investimento trimestral de US$ 3,02 bilhões (convertidos de ¥451,1 bilhões), principalmente devido a reavaliações positivas e saídas realizadas no momento certo. Esse retorno à lucratividade reflete o sucesso da gestão em se ajustar às novas realidades do mercado—mudando o foco de investimentos, controlando riscos e realocando estrategicamente capital para crescimento de longo prazo.

Por que a SoftBank vendeu Nvidia enquanto ações de IA disparavam

A liquidação de toda a participação da SoftBank na Nvidia no fim de 2025—realizando US$ 5,8 bilhões—chama atenção, dado o status da Nvidia como símbolo da febre global por chips de IA e sua avaliação de mercado recorde. Entretanto, observadores do setor e fontes internas da SoftBank oferecem uma justificativa clara para o movimento:

• Realização de Lucros no Topo: O preço das ações da Nvidia mais que dobrou este ano, e a venda da SoftBank garante lucros acima da média em meio ao que considera valorizações excessivas no setor de hardware de IA.

• Rotação Estratégica, Não Retirada: Um analista do Morgan Stanley resumiu bem:
  “Masayoshi Son não está fugindo da IA ao vender Nvidia—ele só está trocando de assento. O trem da IA continua, mas ele quer estar na cabine de comando.”

• Mudança para o Valor Upstream da IA: Agora, a estratégia da SoftBank foca na camada de aplicação e nos modelos fundamentais de IA, onde vê oportunidades ainda maiores do que no hardware.

• Redução do Risco de Bolha: É consenso crescente—including dentro da SoftBank—que a corrida espetacular das ações de chips pode ser insustentável, e cristalizar lucros agora permite novos aportes em áreas com maior potencial de crescimento a longo prazo.

Novo Plano de Investimento da SoftBank: Grandes Apostas em Plataformas e Infraestrutura de IA

O consenso na indústria vê essa sequência de movimentos como Masayoshi Son recalibrando a estratégia de IA da SoftBank. Divulgações recentes da empresa revelam um roteiro de investimentos marcadamente novo. A SoftBank está se preparando para um aporte adicional na OpenAI, agendado para dezembro de 2025, sinalizando sua determinação em se ancorar no centro do desenvolvimento de IA fundamental. Paralelamente, o grupo está prestes a adquirir a empresa americana de semicondutores fabless Ampere por US$ 6,5 bilhões, com a conclusão esperada até o fim de 2025. Diversificando ainda mais seu portfólio, a SoftBank avança para adquirir a divisão de robótica da ABB por US$ 5,4 bilhões, visando finalizar a transação no segundo semestre de 2026. Talvez o mais ambicioso: a empresa canaliza capital substancial para o projeto Stargate, traçando uma rota para US$ 500 bilhões em capacidade global de data centers e um inédito poder computacional de 10 gigawatts.

O fio condutor destas ousadas apostas é uma clara mudança de foco—da dominância no hardware de IA para o controle das camadas de “aplicação e interação”, onde a IA interage diretamente com usuários e empresas. Como observadores do setor apontam, “Nvidia foi o rosto visível do boom do hardware de IA, mas a SoftBank enxerga oportunidades ainda maiores no plano de software e dos modelos fundamentais.” Isso reforça a visão em evolução da SoftBank de que o maior valor na próxima era será captado não apenas pelo processamento, mas pelas plataformas, modelos e interação com usuários finais construídas sobre essa base de hardware.

Por que a SoftBank está All-In na OpenAI

O compromisso adicional de US$ 22,5 bilhões da SoftBank com a OpenAI, elevando sua participação total para US$ 30 bilhões, demonstra convicção inabalável na próxima fase da IA. Eis por que:

• Liderança no Ecossistema de IA: Os modelos GPT, multimodais e agentes da OpenAI atualmente ancoram softwares empresariais críticos e de produtividade—and estão sendo rapidamente comercializados.

• Economia de Plataforma: Com a maturação dos negócios de software e APIs da OpenAI, a SoftBank antecipa crescimento de alta margem, base de clientes fiéis e efeitos de rede semelhantes aos dos primórdios da nuvem e das plataformas móveis.

• Sinergia de Portfólio: O alinhamento mais estreito com a OpenAI oferece à SoftBank uma vantagem competitiva, integrando IA avançada em suas participações em telecom, serviços empresariais, logística e robótica.

• Âncora de Infraestrutura: Espera-se que a OpenAI seja cliente fundamental do projeto Stargate, tornando a SoftBank provedora crítica de infraestrutura para a próxima onda de operações globais de IA.

Histórico de Investimentos da SoftBank: De Alibaba à IA

O legado da SoftBank inclui vitórias recordes (Alibaba, ARM, DoorDash, Coupang) e aprendizados de alto perfil (WeWork). Agora, a empresa sinaliza compromisso com apostas temáticas e de longa duração—especialmente aquelas que alavancam sua base operacional e escala. A guinada de 2025 se destaca não apenas pela escala, mas pelo foco: mirar nos “cérebros” e plataformas de software profundas de IA, em vez do hardware commoditizado subjacente.

Previsão para as Ações da SoftBank: Análise e Projeção de Preço

As ações da SoftBank (TSE: 9984) tiveram ganhos impressionantes em 2025, saltando de cerca de US$ 36 (¥5.400) no fim de 2024 para US$ 66 (¥9.900) em novembro de 2025, quase dobrando de valor. Essa valorização é sustentada pela lucratividade renovada da empresa, saídas bem-sucedidas e otimismo do mercado com seu novo ciclo de investimentos centrado em IA.

Benefícios para Investidores:

• Prêmio de Liderança em IA: A SoftBank agora é vista como uma das poucas empresas globais com os meios e a visão para moldar a economia das plataformas de IA.

• Flexibilidade no Balanço: Os recursos obtidos com a saída da Nvidia e os sólidos retornos do Vision Fund garantem amplo capital para novos negócios.

• Crescimento Sinérgico: Apostas estratégicas em OpenAI, robótica, semicondutores e infraestrutura se conectam com tendências globais da demanda tecnológica.

Riscos e Considerações:

• Risco de Execução: Grandes apostas concentradas em IA (sobretudo em plataformas incipientes) podem gerar retornos especialmente altos—ou expor investidores à volatilidade caso cronogramas de projetos atrasem.

• Possíveis Correções: O setor de IA, embora ascendente, já demonstra sinais iniciais de risco de bolha—especialmente em hardware e modelos fundamentais.

Projeção de Preço:
O consenso do setor, baseado nos lucros de 2025, no ganho realizado com Nvidia e nos investimentos futuros, sugere um preço-alvo de 12 meses entre US$ 72–US$ 80, com potencial de alta se projetos como OpenAI e Stargate alcançarem marcos estratégicos ou gerarem receita antecipada. O consenso também alerta para um possível piso de US$ 55 em caso de correções amplas no mercado de IA ou de falhas de execução.

Conclusão

A transformação da SoftBank em 2025 comprova sua reputação de investimento ousado e com foco no futuro. Ao sair da Nvidia em níveis históricos e direcionar bilhões para OpenAI, robótica e infraestrutura massiva de dados, Masayoshi Son não abandona a revolução da IA—ele assume a liderança do trem. Os riscos são significativos, como em toda aposta de ponta, mas para investidores que buscam exposição aos “cérebros” e ao coração pulsante da nova economia digital, a SoftBank segue como um protagonista central para observar até 2026 e além.