Analityk Bitunix: Hassett bezpośrednio wskazuje na poważne opóźnienie obniżek stóp przez Fed – spór o tempo polityki wychodzi na jaw

BlockBeats donosi, że 24 grudnia Kevin Hassett, dyrektor Narodowej Rady Gospodarczej Białego Domu i jeden z głównych kandydatów na przyszłego przewodniczącego Fed, publicznie skrytykował tempo obniżek stóp procentowych przez Fed, stwierdzając wprost, że Stany Zjednoczone w obecnym cyklu luzowania „znacznie pozostają w tyle za bankami centralnymi na świecie”. Nawet jeśli roczna stopa wzrostu PKB USA w trzecim kwartale wyniosła aż 4,3%, wyraźnie przewyższając oczekiwania rynkowe, Hassett uważa, że polityka pieniężna nie zareagowała na czas na zmiany strukturalne. Zwrócił uwagę, że fala inwestycji w sztuczną inteligencję podnosi wydajność, jednocześnie wywierając średnioterminową presję na spadek inflacji, co sprawia, że utrzymywanie zbyt wysokich realnych stóp procentowych staje się coraz mniej uzasadnione. Podkreślił również, że patrząc na główne banki centralne na świecie, wahanie USA w zmianie polityki stopniowo prowadzi do relatywnego zacieśnienia. Mimo że Fed w tym roku już trzykrotnie obniżył stopy procentowe, a w grudniu ponownie obniżył je o 25 punktów bazowych, wewnątrz pojawiło się najwięcej głosów sprzeciwu od 2019 roku, co wskazuje na znaczny wzrost rozbieżności w decyzjach.

Na płaszczyźnie politycznej Trump nieustannie wywiera presję, domagając się szybszych i większych obniżek stóp procentowych, a także wkrótce ogłosi nowego kandydata na przewodniczącego Fed, przez co niezależność i kierunek polityki pieniężnej stają się przedmiotem szczególnej uwagi rynku. Choć Hassett podkreśla szacunek dla niezależności banku centralnego, jego stanowisko jasno wskazuje, że skłania się ku polityce nastawionej na wzrost gospodarczy.

Analityk Bitunix:

Z perspektywy ogólnej struktury gospodarczej Stany Zjednoczone znajdują się obecnie w kluczowym okresie przejściowym „dane wciąż mocne, ale trend już się zmienił”. Inwestycje napędzane przez sztuczną inteligencję i wzrost wydajności przekształcają tradycyjną relację między inflacją a wzrostem gospodarczym, podczas gdy wysokie stopy procentowe nadal wywierają presję na gospodarstwa domowe o niskich i średnich dochodach oraz małe i średnie przedsiębiorstwa. Prawdziwym ryzykiem obecnej polityki nie jest zbyt wczesne luzowanie, lecz pozostawanie w trybie wyczekiwania, gdy spowolnienie inflacji strukturalnej stało się już trendem, co ostatecznie może wymusić bardziej gwałtowną korektę w przyszłości. To również jest ważnym tłem, dla którego rynek zaczyna wcześniej wyceniać „opóźnioną korektę polityki”.