Dane ETF pokazują, że dominacja Bitcoin utrzymała się w 2025 roku, podczas gdy Ethereum stopniowo zyskiwał udział w rynku.

Bitcoin był wyraźnym faworytem instytucjonalnym w 2025 roku. Utrzymywał przytłaczającą dominację, konsekwentnie zdobywając 70-85% całkowitego udziału w rynku funduszy ETF na kryptowaluty przez cały rok. Ta koncentracja odzwierciedla podejście inwestorów instytucjonalnych do ekspozycji na kryptowaluty, traktując Bitcoin jako główny punkt wejścia, jednocześnie zachowując ostrożność wobec szerszej alokacji aktywów cyfrowych.

Dominacja Bitcoina w udziale w rynku ETF pozostała niezwykle stabilna pomimo wprowadzenia wielu alternatywnych produktów aktywów. 31 miliardów dolarów łącznych przepływów do spotowych ETF-ów na Bitcoin i Ethereum w 2025 roku pokazuje znaczny popyt instytucjonalny, choć dystrybucja zdecydowanie faworyzowała Bitcoina.

Ten instytucjonalny popyt poprzez ETF-y i inne instrumenty inwestycyjne zapewnił Bitcoinowi stałe wsparcie cenowe przez cały 2025 rok, przyczyniając się do jego względnej przewagi nad szerszym rynkiem kryptowalut. Koncentracja przepływów sugeruje, że portfele instytucjonalne traktują Bitcoina jako odrębny od innych aktywów cyfrowych, postrzegając go bardziej jako zabezpieczenie makroekonomiczne lub cyfrowy surowiec, a nie jako część szerszego sektora kryptowalut.

Wolumeny spotowych ETF-ów na Bitcoin znacznie się skurczyły w ciągu ostatnich trzech tygodni, a dzienne wolumeny w grudniu w większości nie przekraczały poziomu 5 miliardów dolarów. Sugeruje to potencjalną zmianę zachowania uczestników rynku wraz ze zbliżającym się końcem roku, przechodząc do niższego zakresu aktywności przypominającego letnią stagnację tego roku, a nie gwałtowny wzrost z czwartego kwartału ubiegłego roku.

Ethereum zdobyło około 15-30% udziału w rynku ETF przez cały 2025 rok, co stanowi drugą co do wielkości alokację instytucjonalną. Ta pozycja sprawia, że udział rynkowy ETH jest użytecznym wskaźnikiem szerszego sentymentu do altcoinów w porównaniu do Bitcoina. Stopniowe zwiększanie udziału Ethereum od początku 2025 roku do grudnia wskazuje na rosnący komfort instytucji z drugą co do wielkości kryptowalutą, choć nadal pozostaje ona znacznie w cieniu alokacji na Bitcoina.

Podczas gdy szerszy rynek kryptowalut w ostatnich tygodniach doświadczał wahań i korekt, publiczna akumulacja ETH przez skarbiec przyspieszyła gwałtownie, napędzana przez jednego korporacyjnego wieloryba. Całkowity stan posiadania przez spółki publiczne wzrósł z 4,5 miliona ETH na początku miesiąca do 5,09 miliona w momencie pisania tego tekstu.

Bardziej szczegółowa analiza danych wskazuje, że ten ostatni zakup 590 000 ETH można w całości przypisać firmie BitMine Immersion (BMNR) Toma Lee. Podczas gdy zasoby innych znaczących ETH DAT pozostają na stałym poziomie, zasoby Bitmine nadal rosną w tym miesiącu. Ta siła nabywcza pochodzi z agresywnej strategii emisji akcji At-the-Market (ATM) przez BitMine, która pozwala firmie emitować nowe akcje w celu finansowania zakupów ETH, o ile jej akcje są notowane z premią względem wartości aktywów netto (NAV).

Aktywa z długiego ogona, w tym XRP, SOL, LINK, LTC i DOGE, wydają się obecnie nieistotne pod względem udziału w rynku. Jednak wiele z tych produktów ETF uzyskało zatwierdzenie dopiero pod koniec 2025 roku, co oznacza, że są one na bardzo wczesnym etapie swojego cyklu życia.

To fragment newslettera The Block's Data & Insights. Zagłęb się w liczby, które tworzą najbardziej intrygujące trendy w branży.