Jutrzejsza decyzja Federal Open Market Committee (FOMC) stała się kluczowym punktem zwrotnym dla rynków finansowych, w tym rynku kryptowalut, nie ze względu na samą decyzję dotyczącą stóp procentowych, lecz z powodu wyraźnie rozbieżnych oczekiwań. Chociaż oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych są nadal uwzględnione w wycenach rynkowych, ostatnie dane gospodarcze i rosnące rentowności obligacji sugerują narastający sceptycyzm wobec możliwości szybkiego zwrotu polityki przez Federal Reserve, na co liczą inwestorzy.
To napięcie sprawiło, że traderzy ostrożnie pozycjonują się przed posiedzeniem, świadomi, że komunikat Fed może zadecydować, czy aktywa ryzykowne odczują ulgę pod koniec roku, czy też napotkają ponowną presję.
W dniach poprzedzających FOMC inwestorzy musieli pogodzić dwa sprzeczne sygnały. Kontrakty terminowe na stopy procentowe nadal sugerują dalsze luzowanie polityki w przyszłości, jednak rynek obligacji sygnalizuje ostrożność. Rentowności wzrosły, warunki finansowe się zaostrzyły, a wtorkowy raport JOLTS pokazał ponowny wzrost liczby ofert pracy — co trudno uznać za oznakę wystarczająco szybkiego spowolnienia gospodarki, by uspokoić Fed.
Tymczasem inflacja wciąż utrzymuje się powyżej celu Fed na poziomie 2%. Żaden z tych czynników nie wyklucza ostatecznych obniżek stóp, ale komplikuje założenie, że polityka zostanie złagodzona szybko lub płynnie.
Dlatego to posiedzenie wydaje się mieć większe znaczenie niż zwykle. Rynki nie czekają tylko na decyzję; czekają, czy przewodniczący Jerome Powell potwierdzi obecny optymizm — czy też mu się sprzeciwi.
Rynki kryptowalut przez większą część ostatniego roku reagowały mniej na nagłe zmiany polityki, a bardziej na zmiany oczekiwań dotyczących płynności. Dlatego jutrzejsze FOMC ma znaczenie dla traderów, nawet jeśli sama decyzja dotycząca stóp nie przyniesie niespodzianek. Inwestorzy skupiają się na tym, jak przewodniczący Jerome Powell przedstawi równowagę między schładzaniem inflacji a rynkiem pracy, który nadal wykazuje oznaki siły.
Jeśli Powell uzna zaostrzenie warunków finansowych i nie będzie sprzeciwiał się oczekiwaniom dotyczącym luzowania, aktywa ryzykowne mogą znaleźć krótkoterminowe wsparcie. W takim scenariuszu na rynku kryptowalut może pojawić się chwilowa ulga, prowadzona przez Bitcoin i Ethereum, a zyski mogą rozprzestrzenić się selektywnie na inne aktywa. Jeśli jednak Powell mocno oprze się na ostatnich danych — powołując się na rosnącą liczbę ofert pracy, utrzymującą się inflację i potrzebę cierpliwości — rynki mogą być zmuszone ograniczyć optymizm. W takim przypadku potencjał wzrostowy na rynku kryptowalut może pozostać ograniczony, a nadzieje na sezonowy rajd mogą przerodzić się w rozczarowanie, choć nie w całkowity krach.
Ta sytuacja przypomina grudzień 2024 roku, kiedy rynki przystępowały do FOMC oczekując potwierdzenia impetu łagodzenia polityki, by następnie zostać zmuszone do korekty po ostrożniejszym tonie decydentów. Ta zmiana nastawienia mocno obciążyła aktywa ryzykowne w kolejnych tygodniach. Obecne posiedzenie niesie ze sobą podobne ryzyko. Po raz kolejny pozycjonowanie jest optymistyczne, podczas gdy sygnały makroekonomiczne pozostają mieszane.
Dla traderów jutrzejsze FOMC to mniej kwestia samej decyzji, a bardziej zarządzania oczekiwaniami. To, czy rynek kryptowalut doświadczy końcoworocznej ulgi, czy ponownej konsolidacji, zależeć będzie od tego, jak przekonująco Fed dostosuje się do obecnych założeń rynkowych — lub im się sprzeciwi. W tym sensie to posiedzenie może stanowić potencjalny punkt zwrotny dla sentymentu wobec ryzyka na finiszu roku.
