Matrixport Market Watch: odbicie korekcyjne czy odwrócenie trendu?

Na poziomie makro, oczekiwania wobec polityki Fed wyraźnie się złagodziły – prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w grudniu wzrosło z około 30% na początku miesiąca do prawie 90%, co stanowi kluczowe wsparcie dla odbicia aktywów ryzykownych. Ryzyko geopolityczne nie uległo dalszej eskalacji, a „Indeks Strachu i Chciwości” odbił się z obszaru skrajnego strachu, co wskazuje na marginalną poprawę nastrojów rynkowych. Jednocześnie, po kilku tygodniach odpływów netto, produkty inwestycyjne związane z kryptowalutami zaczęły wykazywać oznaki niewielkiego powrotu kapitału.

BTC i ETH stabilizują się i odbijają, naprawa zarówno on-chain, jak i instrumentów pochodnych

Na dzień 1 grudnia bitcoin znajduje się obecnie w okolicach 91 500 dolarów, co oznacza odbicie o około 15% w stosunku do zeszłotygodniowego minimum na poziomie 80 000 dolarów. Poziom 80 000 dolarów ustanowił wstępne wsparcie etapowe, ale zakres 98 000–100 000 dolarów pozostaje kluczową strefą oporu; jeśli nie zostanie skutecznie przebity, obecny wzrost może być jedynie technicznym odbiciem. Ethereum obecnie kosztuje około 3 025 dolarów, powrót powyżej 3 000 dolarów złagodził napięcie na rynku, a jeśli wkrótce utrzyma się powyżej 3 200 dolarów, będzie to sprzyjać potwierdzeniu naprawy trendu.

Dane on-chain wysyłają pozytywne sygnały. W listopadzie podaż stablecoinów takich jak USDT wzrosła o około 1,3 miliarda dolarów, co odzwierciedlało wcześniejsze działania zabezpieczające kapitału; ostatnio część stablecoinów ponownie wpłynęła na giełdy, co wskazuje na wzrost chęci do alokacji. Stopa stakingu Ethereum zbliża się do 30% całkowitej podaży, aktywne adresy BTC i ETH stabilizują się i rosną, a adresy wielorybów kontynuują akumulację na niskich poziomach, co pokazuje, że długoterminowe pozycjonowanie kapitału pozostaje niezmienione. W zakresie instrumentów pochodnych, implikowana zmienność spadła, stosunek Put/Call powrócił do równowagi, a stawki finansowania kontraktów perpetualnych przeszły z ujemnych na dodatnie, co oznacza stopniową odbudowę siły byków.

Strukturalne możliwości i podejście do alokacji

Na poziomie sektorów, Layer2, RWA oraz ekosystem Solana wykazują odporność. Aktywność użytkowników na sieciach drugiej warstwy Ethereum pozostaje stabilna, w sektorze RWA tokenizacja obligacji skarbowych i aktywów rzeczywistych na blockchainie stale się rozszerza, zapewniając stabilne punkty odniesienia dla zysków. SOL odnotował silne odbicie od listopadowych minimów, a w połączeniu z oczekiwaniami dotyczącymi spot ETF, zaufanie do ekosystemu stale się odbudowuje.

Strategicznie, jeśli obecny etap uznaje się za techniczne odbicie, zaleca się korzystanie głównie z narzędzi strukturalnych zapewniających stabilne zyski, aby osiągać dochody w przedziale wahań; jeśli uznaje się, że rynek wszedł w początkową fazę odwrócenia trendu, można rozważyć narzędzia takie jak Accumulator czy pozytywne FCN, aby zająć pozycje długie, zwiększając elastyczność zysków przy jednoczesnej kontroli ryzyka.

Ogólnie rzecz biorąc, wiele wskaźników pokazuje, że rynek przechodzi z obszaru strachu do fazy naprawy, ale kluczowe opory nie zostały jeszcze przełamane, a polityka makroekonomiczna wciąż czeka na realizację. Zanim trend stanie się naprawdę jasny, elastyczna alokacja i ostrożne podejście pozostają optymalną strategią na obecnym etapie.

Powyższa treść pochodzi od Daniela Yu, Head of Asset Management, i odzwierciedla wyłącznie osobiste poglądy autora