Zmiana kierunku obniżek stóp procentowych! Czy bitcoin już wyszedł z dołka?

Po kilku tygodniach stagnacji, Bitcoin odnotował silne odbicie 26 listopada, przekraczając poziom 90 000 dolarów i odzyskując straty z wtorku. Ten wzrost nie tylko przełamał zwyczajową tendencję rynkową przed Świętem Dziękczynienia, ale był także wynikiem połączenia trzech czynników: oczekiwań makroekonomicznych, powrotu kapitału oraz poprawy struktury rynku.

Dane makroekonomiczne napędzają zaufanie rynku

Najnowsze dane z rynku pracy w USA pokazują, że liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 216 000, co jest najniższym poziomem od połowy kwietnia i znacząco wzmocniło zaufanie inwestorów. Chociaż raport PPI wykazał niewielki wzrost cen hurtowych z powodu wyższych kosztów energii i żywności, to jednak wzrost bazowego PPI (2,6%) był najmniejszy od lipca 2024 roku. Analitycy uważają, że ten raport może skłonić Fed do rozważenia kolejnej obniżki stóp procentowych w grudniu.

Po publikacji raportu ekonomiści JPMorgan natychmiast zmienili swoje prognozy, przewidując, że Fed rozpocznie obniżki stóp procentowych w grudniu, odrzucając wcześniejsze założenie sprzed tygodnia, że decydenci polityczni odłożą obniżki do stycznia przyszłego roku. Zespół badawczy wskazał, że kilku kluczowych przedstawicieli Fed (szczególnie prezes Fed z Nowego Jorku Williams) popiera ostatnie wypowiedzi o obniżkach, co skłoniło ich do ponownej oceny sytuacji.

JPMorgan obecnie przewiduje, że Fed dokona dwóch obniżek stóp procentowych po 25 punktów bazowych w grudniu i styczniu przyszłego roku.

Pod wpływem korzystnych czynników makroekonomicznych, cena Bitcoina wzrosła tego dnia o prawie 4% powyżej 90 000 dolarów; Ethereum (ETH) wzrosło o 2% do 3 025 dolarów. Główne altcoiny, w tym XRP, Solana (SOL) i BNB, również odnotowały wzrosty. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut osiągnęła 3,08 biliona dolarów, odbijając się o prawie 3% w ciągu 24 godzin, a wolumen obrotu wyniósł 139 miliardów dolarów. Udział Bitcoina w kapitalizacji rynkowej wzrósł do 56,5%, a Ethereum do 11,5%.

Odwrócenie przepływów kapitału, efekt przyciągania ETF ponownie widoczny

Sytuacja kapitałowa ETF uległa znaczącej poprawie.

Wcześniej rynek zmagał się z poważnym odpływem kapitału, bijąc nawet historyczne rekordy. Jednak dane z środy pokazują, że Bitcoin ETF przyciągnął prawie 129 milionów dolarów, Ethereum ETF ponad 78 milionów dolarów, Solana (SOL) ETF zwiększył się o 53 miliony dolarów, a XRP ETF przyciągnął 35 milionów dolarów. Pod wpływem makroekonomicznego zaufania, instytucje ponownie alokują środki na rynek kryptowalut.

Dane Coinglass pokazują, że w ciągu ostatnich 24 godzin na rynku kryptowalut zlikwidowano pozycje o łącznej wartości ponad 273 milionów dolarów, z czego dominowały pozycje krótkie (197 milionów dolarów), a Bitcoin przewodził z likwidacjami o wartości 86 milionów dolarów, za nim Ethereum i HYPE.

Czy pojawiają się oznaki dna?

Analityk CryptoQuant, Abramchart, zauważył, że rynek właśnie przeszedł głębokie "czyszczenie dźwigni", a łączna wartość otwartych kontraktów spadła z 45 miliardów dolarów do 28 miliardów dolarów, co jest największym spadkiem w tym cyklu. Nie jest to sygnał bessy, lecz raczej duża rotacja na rynku, która oczyściła nadmiernie rozbudowane pozycje spekulacyjne i stworzyła zdrowszy fundament pod dalsze wzrosty.

Ponadto, po gwałtownych wahaniach, BTC nadal utrzymuje się powyżej średniego kosztu ETF wynoszącego 79 000 dolarów, co wskazuje, że duże instytucje nie dokonały masowej wyprzedaży. Zapewnia to rynkowi istotne wsparcie psychologiczne i kapitałowe.

W połączeniu z kilkoma ostatnio obserwowanymi wskaźnikami rynkowymi można dostrzec głębsze zmiany strukturalne:

Puell Multiple blisko dna cyklu

Analityk on-chain Ali zauważył, że wskaźnik Puell Multiple wynosi obecnie 0,67, co choć jeszcze nie przekroczyło kluczowego progu 0,50 dla historycznego dna cyklu, to jest już bardzo blisko.

Puell Multiple to wskaźnik analizy on-chain stworzony przez Davida Puella, służący do oceny rentowności górników Bitcoina i ich wpływu na rynek. Sposób obliczania: Puell Multiple = (dzienna wartość nowo wydobytych Bitcoinów w dolarach) / (średnia ruchoma dziennej wartości nowo wydobytych Bitcoinów z ostatnich 365 dni).

W uproszczeniu, mierzy on presję sprzedażową górników (czyli wartość Bitcoinów, które codziennie zarabiają) w porównaniu do średniego poziomu z ostatniego roku.

Dane historyczne pokazują, że od 2015 roku wskaźnik ten, gdy spada poniżej 0,50, często sygnalizuje dno cyklu Bitcoina. Oznacza to, że presja sprzedażowa górników może się zmniejszać, a rynek wchodzi w ważny okres obserwacji, który może zwiastować nadejście średnioterminowego dna.

Technicznie pozytywny zwrot

Analityk techniczny Skew Δ wskazał, że na wykresie 4-godzinnym Bitcoin prezentuje obecnie strukturę techniczną sprzyjającą bykom, a wiele wskaźników momentum i trendu (50EMA, RSI, Stoch RSI) wskazuje na pozytywny kierunek.

88 000 dolarów to linia życia dla byków, natomiast zakres 90 000–92 000 dolarów będzie kluczowym obszarem oporu/rywalizacji, który zdecyduje, czy rynek może rozpocząć silniejszy, strukturalny trend wzrostowy. Traderzy powinni uważnie obserwować zachowanie ceny w pobliżu tych kluczowych poziomów.

Ryzyka i oczekiwania

Mimo poprawy nastrojów w krótkim terminie, ograniczona płynność podczas Święta Dziękczynienia może spotęgować zmienność. Strateg handlowy Wintermute, Jasper De Maere, wskazał, że rynek opcji pokazuje, iż traderzy powszechnie oczekują, że Bitcoin będzie się wahał w przedziale 85 000–90 000 dolarów, obstawiając utrzymanie status quo, a nie przełomowy ruch.

W średnim i długim terminie poziom 74 000 dolarów jest kluczowy do obserwacji. Jeśli tygodniowe zamknięcie Bitcoina spadnie poniżej tego poziomu, rynek może stanąć w obliczu szerszej korekty. Obecnie Bitcoin jest nadal o prawie 30% poniżej historycznego maksimum na poziomie 126 000 dolarów, a to, czy obecne odbicie przekształci się w trwały trend wzrostowy, zależy ostatecznie od tego, czy polityka makroekonomiczna i napływ kapitału zapewnią trwałe i silne wsparcie.

Autor: Seed.eth