Kluczowe wnioski
Wzrost ceny Bitcoin powyżej 100 000 dolarów w 2025 roku oznaczał przejście od spekulacyjnego handlu do długoterminowej adopcji instytucjonalnej. Banki i rządy zaczęły postrzegać BTC jako strategiczny aktyw rezerwowy.
GENIUS Act ustanowił zunifikowane ramy prawne w USA dla stablecoinów płatniczych, nakazując pełne pokrycie rezerw 1:1, surowsze kwalifikacje emitentów oraz silniejszą ochronę konsumentów.
Tokenizacja aktywów rzeczywistych przekroczyła wartość 30 miliardów dolarów onchain, napędzana przez tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe i prywatne kredyty. Firmy takie jak BlackRock, JPMorgan i Apollo zintegrowały RWA z rynkami DeFi.
Onchainowe kontrakty perpetual futures odnotowały ponad 1 bilion dolarów miesięcznego wolumenu handlu, a platformy takie jak Hyperliquid osiągnęły szybkość i głębokość porównywalną z giełdami scentralizowanymi.
Przekroczenie przez Bitcoin (BTC) progu 100 000 dolarów w tym roku miało większe znaczenie symboliczne niż spekulacyjne. To, co kiedyś było postrzegane jako aktywo spekulacyjne, stało się uporządkowaną częścią globalnego systemu finansowego. Rok 2025 okazał się rokiem skupionym mniej na szumie medialnym, a bardziej na znaczącym postępie w infrastrukturze, regulacjach, inwestycjach instytucjonalnych i technologii.
Ten artykuł podkreśla najważniejsze wydarzenia kryptowalutowe roku.
Bitcoin wchodzi w fazę instytucjonalną
Spotowe fundusze ETF na Bitcoin wprowadziły Bitcoin do portfeli zarządzających aktywami, funduszy emerytalnych i skarbców korporacyjnych, wykraczając poza rynki detaliczne. Codzienne napływy do ETF stały się kluczowym wskaźnikiem zaufania rynku. W przeciwieństwie do poprzednich cykli napędzanych handlem z wysoką dźwignią, rok 2025 przyniósł stałe zainteresowanie ze strony inwestorów profesjonalnych.
Banki zaczęły przeprowadzać transakcje Bitcoin na własnych bilansach. Intesa Sanpaolo, największy bank we Włoszech, dokonał w styczniu 2025 roku pierwszej własnej transakcji Bitcoin, kupując BTC o wartości 1 miliona euro jako eksperyment. Kilka krajów również bada ideę strategicznych rezerw Bitcoin, odnosząc się do długoterminowego narodowego posiadania tego aktywa.
6 marca 2025 roku prezydent USA Donald Trump podpisał rozporządzenie wykonawcze ustanawiające strategiczną rezerwę Bitcoin, stały fundusz aktywów wspierany przez skonfiskowane BTC. Czeski Bank Narodowy również ogłosił, że rozważa dodanie Bitcoin do swoich rezerw strategicznych.
Czy wiesz, że? Firmy zajmujące się wydobyciem Bitcoin współpracują z producentami energii, aby stabilizować sieci energetyczne i monetyzować nadwyżki mocy.
Przyjęcie ustawy GENIUS
W 2025 roku stablecoiny dojrzały z instrumentów handlowych do regulowanych aktywów płatniczych i rozliczeniowych. GENIUS Act, podpisany 18 lipca 2025 roku, ustanowił pierwsze kompleksowe federalne ramy prawne w USA dla stablecoinów płatniczych.
Prawo to precyzuje, że kwalifikujące się stablecoiny płatnicze nie są papierami wartościowymi, tworzy zunifikowany federalny system licencjonowania i nadzoru dla emitentów oraz wymaga pełnego pokrycia rezerw 1:1 wysokiej jakości, bardzo płynnymi aktywami, takimi jak gotówka i krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe. Nakazuje także regularne publiczne ujawnianie składu rezerw w celu zapewnienia przejrzystości i ochrony konsumentów.
Tylko zatwierdzone i kwalifikowane podmioty, takie jak spółki zależne ubezpieczonych instytucji depozytowych, mogą obecnie emitować stablecoiny. Emitenci ci muszą spełniać surowe standardy dotyczące kapitału, płynności i zarządzania ryzykiem. Ustawa zawiera również przepisy chroniące posiadaczy stablecoinów w przypadku niewypłacalności emitenta.
Chociaż GENIUS Act czerpał inspirację z wcześniejszych propozycji, wzmocnił zabezpieczenia dla stabilności finansowej. Rozwiązał obawy dotyczące fragmentacji systemu monetarnego, ustanawiając jaśniejsze i bardziej skoordynowane ramy regulacyjne dla płatności cyfrowym dolarem.
Wzrost tokenizacji aktywów rzeczywistych
W 2025 roku tokenizacja aktywów rzeczywistych (RWA) przeszła z pilotażowych eksperymentów do głównego nurtu instytucjonalnego, a wartość onchain przekroczyła 30 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 300%-400% w ciągu trzech lat. Amerykańskie obligacje skarbowe i prywatne kredyty napędzają adopcję instytucjonalną.
Uruchomiony w marcu 2024 roku BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) wprowadza amerykańskie obligacje skarbowe onchain poprzez tokenizację. BUIDL posiada obecnie ponad 2 miliardy dolarów całkowitej wartości zablokowanej (TVL) na wielu blockchainach i codziennie wypłaca odsetki, w pełni pokryte aktywami rzeczywistymi w stosunku 1:1.
Zalety tokenizacji RWA obejmują współwłasność ułamkową, płynność 24/7 oraz interoperacyjność międzyłańcuchową dzięki protokołom takim jak Chainlink CCIP. Instytucje takie jak JPMorgan i Apollo integrują RWA z zdecentralizowanymi finansami (DeFi), jeszcze bardziej zacierając granice między tradycyjnymi finansami a blockchainem.
Czy wiesz, że? Tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe stały się jedną z najszybciej rosnących kategorii w DeFi, oferując niskie ryzyko i onchainowe zyski.
Onchainowe perpetual futures i kamień milowy Hyperliquid
W październiku 2025 roku perpetual futures w DeFi przekroczyły 1 bilion dolarów miesięcznego wolumenu handlu, stawiając platformy takie jak Hyperliquid na równi z scentralizowanymi giełdami kryptowalut. Średni dzienny wolumen handlu zdecentralizowanymi kontraktami perpetual wyniósł w tym miesiącu około 45,7 miliarda dolarów, podczas gdy otwarte pozycje onchain wzrosły do 16 miliardów dolarów. Ten wzrost odzwierciedla trwałe pozycjonowanie rynkowe, a nie krótkotrwałą spekulację.
Aktualizacja HIP-3 Hyperliquid w październiku umożliwiła tworzenie rynków bez zezwoleń poprzez staking 500 000 tokenów HYPE. Aktualizacja zdecentralizowała listowanie i zachęciła do innowacji w nowych klasach aktywów, takich jak akcje i RWA. Podsekundowa realizacja zleceń i głęboka płynność platformy jeszcze bardziej zmniejszyły różnicę między giełdami scentralizowanymi a zdecentralizowanymi.
Ethereum wzmacnia swoją kluczową rolę
W tym roku Ethereum umocniło swoją fundamentalną rolę w ekosystemie blockchain dzięki strategicznym aktualizacjom i rosnącej adopcji instytucjonalnej. Aktualizacja Pectra, aktywowana w maju, podwoiła pojemność blobów, obniżyła opłaty warstwy 2 i poprawiła przepustowość transakcji. Podniosła także limit stakingu walidatorów z 32 ETH do 2 048 ETH, zwiększając efektywność walidatorów.
W lipcu 2025 roku spotowe ETF na Ether przyciągnęły napływy o wartości 12,1 miliarda dolarów, na czele z iShares Ethereum Trust (ETHA) od BlackRock, co podkreśla silny popyt instytucjonalny. Jasność regulacyjna wynikająca z decyzji US Securities and Exchange Commission uplasowała Ethereum jako zgodną infrastrukturę dla DeFi i RWA, wzmacniając jego rolę jako odpornej warstwy rozliczeniowej Web3. Nadchodząca aktualizacja Fusaka w grudniu ma przynieść dalsze optymalizacje PeerDAS, wzmacniając długoterminową pozycję Ethereum.
Czy wiesz, że? Korporacje coraz częściej wykorzystują prywatne lub hybrydowe łańcuchy Ethereum do śledzenia łańcucha dostaw i rozliczeń.
Transformacja Solana
Narracja wokół Solana nabrała wyraźnie pozytywnego charakteru w 2025 roku. Sieć, niegdyś krytykowana za awarie i niestabilność, poczyniła duże postępy w zakresie niezawodności i wydajności. Wprowadzenie Firedancer, nowego klienta walidatora, zwiększyło redundancję i zdolność przetwarzania, odzwierciedlając nacisk Solana na operacje na dużą skalę i niezawodność.
Rynki instytucjonalne i instrumenty pochodne również przyjęły Solana w 2025 roku. Wiodące regulowane platformy wprowadziły futures i opcje oparte na Solana, umożliwiając hedging i arbitraż, które wcześniej były zarezerwowane dla Bitcoin i Ether (ETH). Ten rozwój wzmocnił rosnące znaczenie Solana w aplikacjach o dużym wolumenie, takich jak handel onchain, gry i usługi konsumenckie.
Branża mierzy się z wyzwaniami bezpieczeństwa
Branża w 2025 roku ponownie przekonała się, że bezpieczeństwo pozostaje poważnym wyzwaniem. Z ponad 2,17 miliarda dolarów skradzionych z usług kryptowalutowych do 11 listopada 2025 roku, ten rok już okazał się bardziej dewastujący pod względem strat niż cały 2024. Duża część skradzionych środków pochodziła z ataku Korei Północnej na Bybit o wartości 1,5 miliarda dolarów.
W miarę jak kryptowaluty coraz bardziej integrują się z globalnymi finansami, awarie bezpieczeństwa stanowią obecnie ryzyko systemowe, a nie odosobnione incydenty. Rosnąca wyrafinowanie atakujących odzwierciedla postęp technologiczny branży. W 2025 roku ataki napędzane przez AI i złożone luki w łańcuchu dostaw doprowadziły do szeroko zakrojonych działań w branży na rzecz wzmocnienia praktyk cyberbezpieczeństwa.
