Podsumuj treść za pomocą AI
ChatGPT
Grok
Federal Reserve (Fed) wprowadził nowy model rachunku płatniczego, mający na celu przyznanie ograniczonego dostępu emitentom stablecoinów i firmom kryptowalutowym podczas inauguracyjnej Payment Innovation Conference, która odbyła się 21 października. Ta propozycja, ogłoszona przez członka zarządu Fed Christophera Wallera, oferuje firmom z branży walut cyfrowych bezpośrednie połączenie z systemami płatności Fedwire i ACH, bez pełnych uprawnień do głównego rachunku. Waller podkreślił, że nowy model rachunku będzie skupiał się wyłącznie na funkcjach płatniczych, nie zapewniając depozytów oprocentowanych ani możliwości awaryjnego pożyczania.
Odrodzenie „wąskiej bankowości”
Ten nowy typ rachunku przywraca koncepcję „wąskiej bankowości”, wykluczając tworzenie kredytu i skupiając się wyłącznie na płatnościach. Obecnie emitenci stablecoinów zarządzają swoimi rezerwami w tradycyjnych bankach, ponieważ nie mają bezpośredniego dostępu do Fed, co zmusza ich do realizowania wykupów tokenów przez tradycyjne systemy bankowe. Propozycja Wallera pozwala kwalifikującym się firmom utrzymywać swoje rezerwy bezpośrednio w Fed, zabezpieczając swoje monety pieniędzmi banku centralnego.
Caitlin Long, CEO Custodia Bank, uznała tę zmianę za korektę wcześniejszych błędów Fed, kiedy blokowano banki skoncentrowane na płatnościach. Model ten obiecuje zwiększoną efektywność i szybkość wykupów poprzez ograniczenie wąskich gardeł płynności pomiędzy bankami a ich partnerami.
Plan niesie jednak ze sobą pewne ryzyka. Arthur Hayes, założyciel BitMEX, przedstawił hipotetyczny scenariusz, kwestionując potrzebę istnienia tradycyjnych banków, jeśli stablecoiny takie jak Tether nie byłyby od nich zależne. Hayes ostrzegł, że rola banków komercyjnych może osłabnąć w tym systemie. Fed zamierza ograniczyć te ryzyka poprzez restrykcje, takie jak brak oprocentowania, ustalanie limitów salda i usunięcie możliwości kredytowania.
Równoważenie płynności, konkurencji i regulacji
Chociaż Waller nie ujawnił harmonogramu zmian regulacyjnych, polecił pracownikom Fed zebranie opinii od interesariuszy. Tymczasem ustawa GENIUS, obowiązująca od lipca, ustanowiła federalne standardy dla stablecoinów, ale nie przyznała dostępu do Fed. Nowy model rozwiązuje tę lukę, oferując dedykowaną bramkę płatniczą.
Waller podkreślił centralną rolę infrastruktury specyficznej dla kryptowalut w zarządzaniu przepływami dolarów, co oznacza jej trwały wpływ na regulacje finansowe i płynność. Ta transformacja systemu finansowego ma mieć trwałe konsekwencje regulacyjne i płynnościowe.
