JPMorgan przewiduje, że bitcoin osiągnie 165 000 dolarów do końca roku dzięki napędzanemu przez detalistów „debasement trade”

Bitcoin może wzrosnąć do 165 000 dolarów do końca roku, według analityków JPMorgan, którzy twierdzą, że pierwsza i największa kryptowaluta na świecie jest niedowartościowana względem złota po uwzględnieniu zmienności.

Stosunek zmienności bitcoin do złota spadł poniżej 2,0, co oznacza, że bitcoin obecnie pochłania około 1,85 razy więcej kapitału ryzyka niż złoto, napisali analitycy JPMorgan pod przewodnictwem dyrektora zarządzającego Nikolaosa Panigirtzoglou w raporcie z środy. Na podstawie tego wskaźnika, obecna kapitalizacja rynkowa bitcoina wynosząca 2,3 biliona dolarów musiałaby wzrosnąć o około 42% — „co oznacza teoretyczną cenę bitcoina na poziomie 165 000 dolarów” — aby dorównać około 6 bilionom dolarów prywatnych inwestycji w złoto poprzez ETF-y, sztabki i monety, napisali.

Analitycy zauważyli, że luka wyceny zmieniła się z przewartościowania bitcoina o 36 000 dolarów na koniec 2024 roku do niedowartościowania o około 46 000 dolarów względem poziomów złota skorygowanych o zmienność obecnie.

„To mechaniczne ćwiczenie może zatem oznaczać znaczący potencjał wzrostowy dla bitcoina,” stwierdzili.

Prognoza wzrostowa pojawia się w momencie, gdy analitycy JPMorgan opisują rosnące zainteresowanie tzw. „debasement trade”, czyli wzrost popytu inwestorów na alternatywne przechowywanie wartości. Inwestorzy detaliczni przewodzą temu ruchowi, inwestując w bitcoin i złote ETF-y od końca 2024 roku, napędzani obawami o deficyty rządowe, inflację, ryzyko geopolityczne, wiarygodność banków centralnych oraz osłabienie walut fiducjarnych, zwłaszcza na rynkach wschodzących.

Skumulowane napływy do spotowych ETF-ów na bitcoin i złoto gwałtownie wzrosły w ciągu ostatniego roku. Napływy do ETF-ów bitcoin gwałtownie wzrosły na początku 2025 roku, zanim osłabły w sierpniu, podczas gdy napływy do ETF-ów złota ostatnio zyskały na sile, zmniejszając różnicę między nimi. Chociaż inwestorzy instytucjonalni angażowali się poprzez kontrakty terminowe CME, analitycy stwierdzili, że pozycjonowanie na rynku futures pozostaje w tyle za napływami do ETF-ów, co wskazuje na silniejszy udział inwestorów detalicznych w „debasement trade”.

W miarę jak ceny złota gwałtownie rosły w ostatnich tygodniach, analitycy stwierdzili, że bitcoin wydaje się bardziej atrakcyjny w ujęciu względnym. W sierpniu prognozowali cenę bitcoina na koniec roku na poziomie 126 000 dolarów; nowy implikowany cel cenowy odzwierciedla wpływ ruchu złota.

Prognoza JPMorgan dołącza do szerszej fali byczych prognoz dla bitcoina na koniec roku, gdzie kilka firm i analityków celuje w poziom 200 000 dolarów. Kryptowaluta obecnie handluje w okolicach 119 000 dolarów według strony z cenami bitcoina The Block.