Opcje na Bitcoin ustalone na poziomie 113 tys. dolarów, traderzy mogą poczekać do grudnia na odblokowanie zmienności
Rynek opcji na Bitcoin podzielił się na dwa zupełnie różne reżimy: krótkoterminowy rynek wydaje się być zablokowany przez zabezpieczenia dealerów, natomiast struktura na koniec roku wygląda tak, jakby miała pozwolić cenie na swobodne poruszanie się.
Cena Bitcoin oscyluje wokół 113 500 USD, spadła z sierpniowego szczytu blisko 119 000 USD, ale wciąż jest wyższa niż na początku lipca. To plasuje ją dokładnie w strukturach opcji krótkoterminowych wygasających w tym tygodniu, gdzie mechanika przejmuje kontrolę, a przepływy muszą mocno walczyć, by popchnąć rynek w którąkolwiek stronę.
1 października to idealny przykład. Krzywa gamma pokazuje strome wzniesienie między 113 000 a 115 000 USD, podczas gdy profil delta gwałtownie się zmienia w tym samym zakresie. Ta kombinacja oznacza, że animatorzy rynku są najbardziej wrażliwi na zmiany cen właśnie w tym przedziale, a ich zabezpieczenia naturalnie ściągają rynek z powrotem, gdy próbuje się oddalić.
O ile ktoś nie wprowadzi dużych zakupów lub sprzedaży na rynku spot lub kontraktów perpetual futures, rynek ma tendencję do pozostawania w tym zakresie. Dlatego traderzy opcji mówią o poziomach „grawitacji” wokół głównych wygaśnięć: zabezpieczający nie próbują przewidywać kierunku, lecz mechanicznie utrzymują równowagę ksiąg, a efektem netto jest tłumienie zmienności.
Jednak nieco dalej w kalendarzu obraz zmienia się znacząco. 26 grudnia to data, na którą przypada największa część otwartego zainteresowania na Deribit, jednak gamma dla tego terminu jest płaska. Płaska powierzchnia gamma oznacza, że dealerzy nie są zbyt wrażliwi na drobne ruchy; nie są zmuszeni do ciągłego dostosowywania delty wraz ze zmianami ceny.
To sprawia, że rynek staje się bardziej zależny od ścieżki: jeśli Bitcoin zacznie rosnąć, jest mniej oporu ze strony zabezpieczających, a jeśli zacznie spadać, jest mniej wsparcia od tych, którzy łapią spadki. W połączeniu z ogromną wartością nominalną wygasającą na koniec roku, to przepis na okno wyższej zmienności, gdy przepływy kierunkowe mogą działać bez mechanicznych hamulców.
Widać to także w rozkładzie strike’ów. Opcje call są skoncentrowane na poziomach 119 000 USD, 124 000–130 000 USD, a także na 150 000 i 170 000 USD. Poza tym istnieje spekulacyjny ogon aż do 320 000–400 000 USD. Opcje put są skoncentrowane między 80 000 a 111 000 USD, z wyraźnym wzniesieniem wokół 105 000–111 000 USD. To pole bitwy, które wyznaczył rynek.
Obecnie kurs spot znajduje się poniżej pierwszego dużego poziomu call na 119 000 USD i powyżej gęstej strefy put w niskich 100 000 USD. Stosunek otwartego zainteresowania put/call wynosi zaledwie 0,37, więc dominują struktury wzrostowe.
Traderzy obstawiają wybicia zamiast płacić za ubezpieczenie przed krachem, co oznacza, że jeśli kurs spot przebije 119 000 USD, zabezpieczający będą musieli gonić deltę wyżej w korytarzu 124 000–130 000 USD. Odwrotnie, jeśli kurs spot spadnie do 108 000–111 000 USD, opcje put w tym zakresie tracą na wartości i pomagają wystawcom absorbować przepływy, spowalniając spadki, o ile nie pojawi się nowa fala sprzedaży.
Ta asymetria sprawia, że wygaśnięcie 26 grudnia wyróżnia się. Opcje call dominują na tablicy, a brak silnego wzniesienia gamma daje wzrostom czystsze powietrze, gdy poziomy oporu zostaną przełamane.
Po stronie spadkowej wsparcie jest słabsze: bez ściany ochronnych opcji put niżej na drabinie, spadki poniżej strefy 105 000–111 000 USD będą wymagały nowego popytu na ryzyko, by utrzymać impet. Tworzy to rynek, gdzie krótkoterminowe zakotwiczenie może przejść w pogoń za ceną pod koniec roku, a kalendarz staje się wyzwalaczem równie ważnym jak sama cena.
Niewielka ekspozycja w bardzo krótkich tygodniówkach po 1 października, ponownie duża koncentracja na 31 października i 26 grudnia, a następnie wtórny wzrost w marcu 2026. To daty, w których płynność się przetacza, zabezpieczający zmieniają pozycje, a zmienność albo się kompresuje, albo rozszerza. Oznacza to, że październik to cisza, a druga połowa czwartego kwartału to burza.
The post Bitcoin options pinned at $113k, traders may wait until December to unlock volatility appeared first on CryptoSlate.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Październik zdecyduje: ETF na altcoiny czeka na ostateczną decyzję SEC
SEC podejmie decyzję w październiku 2025 roku dotyczącą 16 spotowych ETF-ów na kryptowaluty, obejmujących takie tokeny jak SOL, XRP, LTC i inne. Nowe ogólne standardy notowań upraszczają proces, a prawdopodobieństwo zatwierdzenia ETF-ów na LTC i SOL jest wyższe. Rynek koncentruje się na wpływie zatwierdzenia ETF-ów na ceny kryptowalut. Streszczenie wygenerowane przez Mars AI
Ogromne finansowanie + przełomowy design: Jak Flying Tulip przepisuje tokenomikę za pomocą „wieczystych opcji put”?
Projekt Flying Tulip wykorzystuje innowacyjny model pozyskiwania funduszy poprzez emisję tokenów, łącząc niskoryzykowne strategie DeFi do wspierania działalności operacyjnej, z zamiarem zbudowania pełnostosowego rynku wymiany. Konstrukcja tokena obejmuje wieczyste opcje sprzedaży oraz mechanizm deflacyjny, próbując rozwiązać ograniczenia tradycyjnych modeli pozyskiwania funduszy poprzez emisję tokenów. Streszczenie wygenerowane przez Mars AI. Niniejsze podsumowanie zostało stworzone przez model Mars AI, którego dokładność i kompletność są nadal udoskonalane.
Analiza cen kryptowalut 9-30: BITCOIN: BTC, ETHEREUM: ETH, SOLANA: SOL, APTOS: APT, BITTENSOR: TAO
Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej
