Forbes: Czy Ethereum jest najlepszym wyborem do przebudowy infrastruktury finansowej Wall Street?

Oryginalny tytuł: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Oryginalny autor: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Oryginalne tłumaczenie: TechFlow

Współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin, wraz ze swoją fundacją, Electric Capital i Paradigm, wsparli start Etherealize kwotą 40 milionów dolarów — ta firma ma tylko jeden cel: przebudować Wall Street na bazie Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Każdego dnia system finansowy Wall Street obsługuje przepływy pieniężne o wartości bilionów dolarów — z których wiele nadal działa na systemach zbudowanych dekady temu. Rozliczenie transakcji hipotecznych i obligacji może zająć kilka dni. Pośrednicy zwiększają koszty, blokują kapitał i potęgują ryzyko. Dla największych światowych banków i firm zarządzających aktywami wybór niewłaściwej infrastruktury technologicznej może oznaczać zablokowanie nowej generacji nieefektywności. Technologia blockchain może to zmienić. Ale pytanie brzmi: która blockchain jest najlepszym wyborem?

Krytycy twierdzą, że Ethereum jest wolne i kosztowne, podczas gdy konkurenci chwalą się wyższą przepustowością. Ponadto giganci fintech zaczynają nawet budować własne blockchainy. Jednak Danny Ryan, współzałożyciel i prezes Etherealize oraz kluczowy architekt ewolucji Ethereum, który prowadził historyczny projekt „Merge” przejścia na proof-of-stake, twierdzi, że bezpieczeństwo, neutralność i kryptograficzna prywatność Ethereum czynią je idealnym kandydatem do udźwignięcia globalnych finansów. Tak, Wall Street wymaga przebudowy — Ryan uważa, że Ethereum to jedyna blockchain, która może tego dokonać.

Ryan pracował w Ethereum Foundation przez prawie dekadę, ściśle współpracując z Vitalikiem Buterinem i kształtując protokół w kluczowych momentach. Dziś Etherealize, wspierane przez Paradigm, Electric Capital i Ethereum Foundation kwotą 40 milionów dolarów oraz początkowym finansowaniem od Ethereum Foundation, jest według niego gotowe wejść na rynek Wall Street.

Odpowiedź Ryana — bezpośrednia, precyzyjna i nieco zaskakująca — wykracza daleko poza kryptowalutowy hype, a on szczegółowo wyjaśnia, dlaczego Ethereum może być najbezpieczniejszym wyborem do przebudowy systemu finansowego.

Danny Ryan, współzałożyciel i prezes Etherealize, uważa, że Ethereum to jedyna blockchain, która dzięki bezpieczeństwu i neutralności może przebudować Wall Street.

Bezpieczeństwo to rzadki zasób

Zacząłem od oczywistego pytania: biorąc pod uwagę zatłoczenie i wysokie opłaty w Ethereum, dlaczego Wall Street miałoby mu zaufać?

Ryan bez wahania odpowiedział: „Bezpieczeństwo ekonomii kryptograficznej to rzadki zasób”. W systemach proof-of-stake walidatorzy muszą zablokować kapitał, aby koszt ataku był nie do zniesienia. Obecnie Ethereum ma ponad milion walidatorów, a całkowita wartość stakingu zbliża się do 100 miliardów dolarów. „Tego nie da się osiągnąć z dnia na dzień”, dodaje.

Dla porównania, nowsze blockchainy mogą tworzyć szybsze sieci, ale zwykle polegają na kilku instytucjonalnych wspierających. „To bardziej przypomina model konsorcjum”, wyjaśnia Ryan. „Ufasz firmom, kontraktom i prawnym środkom odwoławczym. To inny rodzaj gwarancji bezpieczeństwa. To nie to samo, co utrzymanie neutralnej, globalnej sieci obsługującej dziesiątki miliardów dolarów.”

Dane potwierdzają jego słowa. Według najnowszych badań Etherealize, Ethereum zabezpiecza ponad 70% wartości stablecoinów i 85% tokenizowanych aktywów rzeczywistych. Jeśli skala bezpieczeństwa jest kluczowa, Ethereum bez wątpienia ma przewagę.

Sieć Ethereum ma ponad milion walidatorów i ponad 120 miliardów dolarów w stakingu, co czyni ją najbezpieczniejszą blockchain — dla instytucji zarządzających ryzykiem kontrahenta to „rzadki zasób”. (getty)

Prywatność: obietnica i matematyka

Prywatność to kolejny kluczowy problem. Żaden bank nie umieści transakcji klientów na całkowicie publicznej księdze. Czy to dlatego projekty wspierane przez duże instytucje finansowe, takie jak Canton, przyciągają uwagę?

Odpowiedź Ryana jest ostra. „Canton polega na założeniu dobrej woli — wierze, że kontrahenci usuną wrażliwe dane. To iluzoryczna ochrona prywatności. Kryptografia rozwiązuje problem prywatności u podstaw.”

Chodzi mu o zero-knowledge proofs (ZKP), dziedzinę kryptografii rozwiniętą jeszcze przed blockchainem, dziś szeroko stosowaną na Ethereum. ZKP stały się filarem „rollupów”, technologii pozwalającej kompresować tysiące transakcji i rozliczać je na Ethereum. Ta sama technologia rozszerza się na prywatność: umożliwia selektywne ujawnianie, gdzie regulatorzy mogą weryfikować zgodność bez ujawniania wszystkich szczegółów rynkowi.

„Rozwiązujesz problem prywatności za pomocą matematyki”, dodaje Ryan — to brzmi jak zasada przewodnia, jak Ethereum spełnia wymagania instytucji.

Finansowanie instytucjonalne wymaga poufności. Narzędzia zero-knowledge Ethereum mają na celu ochronę prywatności za pomocą kryptografii, a nie pośredników. (getty)

Modularność: instytucje kontrolują własną infrastrukturę

Dopytałem o architekturę Ethereum. Czy w porównaniu do prób Stripe i Circle budowania uproszczonych blockchainów od zera, architektura Ethereum nie jest zbyt złożona?

Ryan odpowiada, że pozorna złożoność to w rzeczywistości zaleta. „Instytucje lubią model L2”, wyjaśnia. „Pozwala im dostosować infrastrukturę, jednocześnie dziedzicząc bezpieczeństwo, neutralność i płynność Ethereum. Mogą kontrolować własną infrastrukturę, a jednocześnie korzystać z globalnych efektów sieciowych.”

Zwraca uwagę, że sieć Base od Coinbase to proof of concept. Base zbudowana na L2 Ethereum w pierwszym roku wygenerowała prawie 100 milionów dolarów przychodu z sekwencjonowania, pokazując opłacalność ekonomiczną i skalę instytucjonalną.

Dla Ryana modularność to nie techniczny detal, lecz plan, jak instytucje mogą budować własną infrastrukturę blockchain bez utraty korzyści ze wspólnej sieci.

Strategia skalowania Ethereum łączy rollupy z próbkowaniem dostępności danych — ta ścieżka ma pozwolić osiągnąć ponad 100 000 TPS bez poświęcania bezpieczeństwa. (getty)

Neutralność i przepustowość

A co z szybkością? Solana i inni konkurenci twierdzą, że mogą obsłużyć tysiące transakcji na sekundę. Czy to nie jest bardziej praktyczne dla globalnych finansów niż ograniczona przepustowość Ethereum?

Ryan redefiniuje problem. „Gdy instytucje finansowe rozważają blockchain, nie pytają tylko ‘jak szybki jest system?’. Pytają też: czy ten system działa poprawnie i jest dostępny, komu muszę zaufać? Na Ethereum odpowiedź brzmi: nikomu nie musisz ufać.”

To właśnie nazywa „zaufaną neutralnością” — gwarancją, że protokół bazowy nie faworyzuje żadnych insiderów. Od 2015 roku Ethereum nie miało ani jednego dnia przestoju — to rekord, który zasługuje na uznanie w świecie finansów.

Jeśli chodzi o skalowalność, Ryan wskazuje na roadmapę opracowaną przez współzałożyciela i architekta think tanku Ethereum, Vitalika Buterina. Podkreśla, że klucz tkwi w agregacji wielu L2 działających na Ethereum, a nie w pojedynczym łańcuchu. Już dziś cały system osiąga przepustowość dziesiątek tysięcy transakcji na sekundę — a dzięki nadchodzącym ulepszeniom, takim jak próbkowanie dostępności danych, Ryan twierdzi, że całkowita przepustowość może w ciągu kilku lat przekroczyć 100 000 TPS. „Skalowalność już tu jest — i to bez poświęcania zaufania”, mówi.

Wraz z modernizacją kanałów finansowych Wall Street, prawdziwe pytanie brzmi: która blockchain spełni instytucjonalne wymagania dotyczące skali, bezpieczeństwa i prywatności. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Szersza perspektywa

Ryan nie twierdzi, że Ethereum jest idealne. Jego zdaniem tylko Ethereum łączy w sobie zalety, na których naprawdę zależy instytucjom: bezpieczeństwo, prywatność, modularność i neutralność.

Stripe, Circle i inne firmy mogą próbować budować własne blockchainy. Ale Ryan upiera się, że ostatecznie staną przed brutalną rzeczywistością: „Większość firm będzie musiała ponownie połączyć się z Ethereum. Bo bezpieczeństwo nie jest za darmo — to rzadki zasób.”

Dla Wall Street to może być punkt zwrotny: czy budować na wyspach zamkniętych systemów własnościowych, czy dołączyć do neutralnej, globalnej sieci, która udowodniła swoją odporność przez dekadę? Architektura bazowa Ethereum może nie być najszybszą blockchain, ale dla Wall Street może być najbezpieczniejszym wyborem — szybko skalującą się infrastrukturą, która chroni prywatność za pomocą matematyki, a nie obietnic, które instytucje mogą złamać.