Cyfrowe euro wciąż dzieli Europę, mimo zasadniczego porozumienia

Cyfrowe euro, projekt, który baronowie ECB niosą niczym sztandar, nie unika krytyki. Ministrowie finansów osiągnęli kompromis w Kopenhadze i przedstawili harmonogram. Już krążą daty: 2026 rok dla legislacji, 2029 rok dla możliwego uruchomienia. Jednak pomiędzy sceptykami a zwolennikami nic nie jest jeszcze przesądzone. Dla niektórych to krok w kierunku europejskiej suwerenności. Dla innych to narzędzie, którego tak naprawdę nikt nie potrzebuje.

Porozumienie polityczne, ale cyfrowe euro wciąż w zawieszeniu

Poza hipotezą, że cyfrowe euro mogłoby pewnego dnia zostać wdrożone na Ethereum i Solana, europejscy ministrowie finansów przyjęli mapę drogową nadającą projektowi konkretne ramy. Ten kompromis oznacza, że państwa członkowskie będą miały głos w sprawie emisji i limitów posiadania. Za fasadą jedności, porozumienie to wygląda głównie na środek ostrożności mający uspokoić rynki i powstrzymać krytykę.

Fernando Navarrete, sprawozdawca Parlamentu Europejskiego ds. tego tematu, pozostaje zdecydowanie przeciwny. Opublikował szczegółowy raport, w którym ostrzega przed ryzykiem. Według niego: 

W obliczu zmieniającej się narracji ECB, potencjalne ryzyka związane z cyfrowym euro — takie jak destabilizujący wpływ na stabilność finansową, obawy dotyczące prywatności danych, które wywołały znaczną debatę publiczną, a także przydzielenie dodatkowych obowiązków w obszarach takich jak zapobieganie oszustwom i przeciwdziałanie praniu pieniędzy — muszą być starannie ocenione. 

Źródło: The Block

ECB chce iść naprzód, ale polityczne i techniczne nieporozumienia mocno ciążą nad projektem.

Włączenie finansowe czy zagrożenie dla banków?

Dla swoich zwolenników cyfrowe euro lub e-euro byłoby postępem społecznym. Pozwoliłoby każdemu obywatelowi, nawet nieposiadającemu konta bankowego, posiadać portfel cyfrowy bezpośrednio powiązany z ECB. Obietnica jest kusząca, ale rzeczywistość pozostaje bardziej złożona.

ECB wspomniało o limicie 3 000 euro na osobę. Problem: zbyt niski próg zniechęca do adopcji. Zbyt wysoki osłabia tradycyjne depozyty bankowe i grozi wywołaniem „cyfrowych runów na banki”. Dylemat jest głęboki: zaoferować nowoczesne narzędzie bez osłabiania roli banków.

Christine Lagarde broni silnej wizji politycznej: 

Cyfrowe euro to nie tylko środek płatniczy; to także polityczna deklaracja dotycząca suwerenności Europy i jej zdolności do zarządzania płatnościami, w tym transgranicznymi, z wykorzystaniem europejskiej infrastruktury i rozwiązań. Pomiędzy włączeniem a obawami, debata pozostaje otwarta i pełna pasji.

Cyfrowe euro i CBDC: geopolityczna gra wysokiego ryzyka

Harmonogram ilustruje europejską ostrożność: legislacja do 2026 roku, możliwa implementacja około 2029 roku. To długi czas, podczas gdy Stany Zjednoczone posuwają się naprzód ze stablecoinami, a Chiny już eksperymentują ze swoim cyfrowym juanem. Ministrowie chcą uniknąć sytuacji, w której Europa pozostanie tylko obserwatorem w globalnym wyścigu o CBDC.

Jednak ta ambicja zderza się z wewnętrznym podziałem: niektóre kraje naciskają na szybkie wprowadzenie cyfrowego euro, aby przeciwdziałać wpływowi stablecoinów powiązanych z dolarem; inne, jak Hiszpania przez Navarrete, kwestionują jego użyteczność.

Kluczowe liczby do zapamiętania

• 2026: docelowa data przyjęcia legislacji;
• 2029: przewidywany horyzont skutecznego uruchomienia cyfrowego euro;
• 3 000 euro: limit posiadania zaproponowany przez ECB w celu ograniczenia ryzyka;
• 27 stron: długość krytycznego raportu opublikowanego przez Navarrete przeciwko cyfrowemu euro;
• Visa i Mastercard: główni gracze, z którymi UE chce konkurować poprzez swój projekt.

Ta mieszanka celów geopolitycznych i wewnętrznej krytyki ilustruje projekt, który głęboko dzieli Europę, pomiędzy deklarowaną suwerennością a instytucjonalnym sceptycyzmem.

Cyfrowe euro pozostaje priorytetem zadeklarowanym przez ECB. Christine Lagarde i jej zespół podkreślają tę alternatywę jako symbol europejskiej niezależności. Jednak niektórzy analitycy widzą w tej inicjatywie bardziej kruchy manewr, niż się wydaje, niemal ostatnią kartę zagraną w napiętym kontekście gospodarczym. Droga do prawdziwego cyfrowego euro wydaje się wciąż długa, pełna wątpliwości i politycznych podziałów.