Senacka Komisja ds. Bankowości publikuje projekt ustawy dotyczącej struktury rynku

Senacka Komisja ds. Bankowości właśnie opublikowała projekt nadchodzącej ustawy dotyczącej struktury rynku. Ten 182-stronicowy dokument zawiera wiele istotnych zmian w porównaniu z ostatnio znaną wersją.

Szczególnie interesujące są kwestie takie jak airdropy i staking, DePIN oraz koordynacja pomiędzy odpowiednimi agencjami. Ponadto, projekt rozszerza zakres stosowania zwolnień regulacyjnych, z których ostatnio korzystała CFTC.

Nowa Ustawa o Strukturze Rynku

była gorącym tematem w ostatnich miesiącach, a ustawa CLARITY Act była szczególnie wpływowym projektem. Po przegłosowaniu w Izbie Reprezentantów w lipcu, pozostawała w pewnym zawieszeniu, jednak Senacka Komisja ds. Bankowości pracowała nad jej poprawkami.

Obecnie krąży wersja robocza tej ustawy dotyczącej struktury rynku kryptowalut.

NOWOŚĆ: Najnowszy projekt ustawy o strukturze rynku Senackiej Komisji ds. Bankowości odzwierciedla opinie interesariuszy i lobbystów. Oto kilka wyróżniających się fragmentów tekstu: 1. Aktywa pomocnicze (Sekcja 101): Ta sekcja ma na celu zapewnienie większej jasności prawnej, wykluczenie aktywów, które są jednoznacznie…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 5 września 2025

Chociaż pełny tekst nie został jeszcze publicznie udostępniony, dziennikarze analizują 182-stronicowy dokument. Projekt ustawy wprowadza istotne zmiany w strukturze rynku kryptowalut, obejmując kwestie szczególnie ważne dla społeczności.

Na przykład, ustawa wprost porusza kwestię tego, czy nagrody ze stakingu są papierami wartościowymi, co ma istotne konsekwencje rynkowe.

Komisja kontynuuje trend wyłączania aktywów z definicji papierów wartościowych, wspominając o airdropach jako kolejnym wyjątku.

Ekspansja Laissez-Faire

Projekt ustawy o strukturze rynku zawiera również wyraźne zabezpieczenia dla deweloperów oprogramowania, których nie było w CLARITY Act. Może to być reakcja na kontrowersyjny proces Romana Storma, podczas którego zarówno komisarze SEC, jak i rzecznicy DOJ krytykowali agresywne ściganie.

Dodatkowo, ustawa dąży do sformalizowania współpracy pomiędzy SEC a CFTC, która już trwa. Obie Komisje mają współpracować w ramach Wspólnego Komitetu Doradczego, aby rozwiązywać spory i ustalać politykę.

W opublikowanym dziś wspólnym liście, te dwie agencje opisały koncepcję, która zyskuje na znaczeniu w tym projekcie ustawy.

Kluczowym motywem przewodnim tej ustawy o strukturze rynku jest prosty: kontynuacja walki przeciwko egzekwowaniu przepisów wobec kryptowalut. Kilka jej zapisów opiera się na wspólnej idei – przyznawaniu zwolnień z obowiązującego prawa. Sieci DePIN i deweloperzy DeFi najwyraźniej uzyskają wyraźne zielone światło do niestosowania się do niektórych istniejących regulacji.

Może to brzmieć nieprawdopodobnie, ale już się wydarzyło na początku tego tygodnia. Dwa dni temu CFTC wydała tzw. no-action letter dla Polymarket, bezpośrednio deklarując, że nie podejmie działań egzekucyjnych wobec firmy za określone naruszenia. Pozwoli to platformie powrócić na rynek amerykański pomimo obowiązującego zakazu.

Innymi słowy, ta ustawa o strukturze rynku może rozszerzyć stosowanie tej techniki. Branża kryptowalut od dawna narzeka, że istniejące regulacje, ukierunkowane na TradFi, są niewystarczające dla Web3 i że potrzebne są nowe, dedykowane modele.

Te zwolnienia mogą być kluczem do ułatwienia tej transformacji.

Jednak zanim projekt ustawy stanie się prawem, czeka go jeszcze długa droga. Wokół prokryptowalutowych regulacji narasta impet, ale nie wiadomo jeszcze, jak będzie wyglądać ostateczne porozumienie dotyczące struktury rynku. Ten dokument może się jeszcze znacząco zmienić.