Zmiany na rynku pracy: odporność spotyka się ze wzrostem liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych

Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w Stanach Zjednoczonych spadła o 10 000 w tygodniu kończącym się 21 czerwca 2025 roku, do poziomu 236 000, co było poniżej oczekiwań rynkowych zakładających brak zmian. Mimo że odczyt ten oznaczał spadek, nadal pozostawał powyżej średniej rocznej, sygnalizując pewne osłabienie na rynku pracy. Tymczasem liczba kontynuowanych wniosków, które reprezentują łączną liczbę osób nadal otrzymujących zasiłki dla bezrobotnych, wzrosła w poprzednim tygodniu o 37 000 do 1 974 000, przekraczając prognozy i osiągając najwyższy poziom od listopada 2021 roku. Sugeruje to rosnące trudności dla bezrobotnych w znalezieniu nowego zatrudnienia.

Średnia krocząca z czterech tygodni nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, będąca wygładzonym wskaźnikiem pomagającym filtrować tygodniowe wahania, wzrosła do 238 000 w tygodniu kończącym się 27 lipca, z poziomu 235 500 w poprzednim tygodniu. Ten wskaźnik daje jaśniejszy obraz podstawowego trendu na rynku pracy i jest uważnie monitorowany przez decydentów i analityków. Wzrost średniej wskazuje na utrzymującą się presję na rynku pracy, pomimo niewielkiego spadku liczby nowych wniosków w ostatnim tygodniu [2].

Warto zwrócić uwagę na segment danych dotyczący wniosków składanych przez pracowników federalnych. Są one pod szczególną obserwacją po ostatnich zwolnieniach dokonanych przez Department of Government Efficiency (DOGE). W drugim tygodniu czerwca liczba wniosków od pracowników federalnych spadła o 55 do 480. Jednak na początku czerwca liczba takich wniosków wzrosła o 26 do 535 w pierwszym tygodniu, podczas gdy pod koniec maja liczba ta wzrosła o 23 do 561. Wahania te podkreślają wpływ ostatnich redukcji zatrudnienia w sektorze federalnym na dane dotyczące nowych wniosków [1].

Szerzej patrząc, rynek pracy wykazuje oznaki ochłodzenia po okresie odporności w obliczu niepewności gospodarczej. Stopa bezrobocia ubezpieczonych, która odzwierciedla stosunek liczby kontynuowanych wniosków do liczby osób objętych ubezpieczeniem, utrzymała się na poziomie 1,3% w tygodniu kończącym się 12 lipca, co jest zgodne z poprzednim tygodniem. Oficjalna stopa bezrobocia w czerwcu 2025 roku wyniosła 4,1%, co stanowi niewielki spadek z poziomu 4,2% w maju. Jest to kontynuacja trendu stopniowych wzrostów od 50-letniego minimum na poziomie 3,4% w kwietniu 2023 roku. Wskaźnik aktywności zawodowej wyniósł w czerwcu 62,3%, nieznacznie mniej niż 62,4% w maju, co sygnalizuje potencjalne trudności w przyciąganiu większej liczby osób na rynek pracy [3].

Rynek pracy w USA doświadcza również zmian w strukturze przyrostów i strat zatrudnienia. Zatrudnienie wzrosło w sektorach takich jak administracja stanowa i opieka zdrowotna, podczas gdy zatrudnienie w administracji federalnej spadało piąty miesiąc z rzędu z powodu szeroko zakrojonych redukcji zatrudnienia. Pomimo tych zmian gospodarka dodała 147 000 miejsc pracy w czerwcu, przekraczając oczekiwania analityków wynoszące 115 000. Tempo tworzenia miejsc pracy, choć nadal dodatnie, spowolniło w porównaniu z początkiem roku. Wzrost płac, który wyniósł 3,7% rok do roku, pozostaje powyżej wzrostu inflacji na poziomie 2,4%, zapewniając konsumentom pewną ochronę przed rosnącymi cenami [3].

Ogólnie rzecz biorąc, rynek pracy prezentuje mieszany obraz odporności i osłabienia. Podczas gdy tworzenie miejsc pracy pozostaje umiarkowane, a wzrost płac nadal przewyższa inflację, rosnąca liczba wniosków o zasiłek i spowalniające tempo zatrudniania sugerują, że rynek dostosowuje się do trudniejszego otoczenia gospodarczego. Polityka monetarna Federal Reserve, w tym ostatnie obniżki stóp procentowych, została zaprojektowana tak, aby wspierać rynek pracy bez wywoływania znaczącego wzrostu bezrobocia. Analitycy pozostają ostrożni, zauważając, że pełny wpływ ostatnich wydarzeń gospodarczych – takich jak taryfy celne i redukcje zatrudnienia – nie został jeszcze w pełni odzwierciedlony w danych [3].

Źródło: