Chainlink kontra Hyperliquid: Kto zdominuje wyścig o kapitalizację rynkową infrastruktury DeFi wartą 16,8 miliarda dolarów?

Rynek infrastruktury DeFi jest świadkiem zaciętej rywalizacji pomiędzy dwoma gigantami: Chainlink (LINK) i Hyperliquid (HYPER). Na sierpień 2025 roku oba tokeny utrzymują się w pobliżu łącznej kapitalizacji rynkowej 33,3 miliarda dolarów, przy czym Hyperliquid nieznacznie prowadzi z wynikiem 16,8 miliarda dolarów, a Chainlink pozostaje tuż za nim z 16,52 miliarda dolarów. Ta rywalizacja to nie tylko walka o udział w rynku — to zderzenie wizji przyszłości zdecentralizowanych finansów. Chainlink, sieć wyroczni łącząca smart kontrakty z danymi ze świata rzeczywistego, oraz Hyperliquid, szybka zdecentralizowana giełda (DEX) redefiniująca handel on-chain, reprezentują dwa odmienne, lecz komplementarne filary ekosystemu DeFi.

Wartość infrastruktury: Wyrocznie vs. Egzekucja

Podstawowa wartość Chainlink leży w jego zdecentralizowanej sieci wyroczni, która zapewnia smart kontraktom dostęp do danych w czasie rzeczywistym, interoperacyjność międzyłańcuchową oraz bezpieczeństwo na poziomie korporacyjnym. Jego Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) stał się kluczową warstwą infrastruktury dla projektów dążących do połączenia Ethereum z innymi blockchainami. Tymczasem Chainlink Reserve, która konwertuje przychody na tokeny LINK, stworzyła efekt koła zamachowego utrzymującego popyt, napędzając 12% wzrost ceny w ciągu ostatnich 30 dni.

Z kolei Hyperliquid zdefiniował na nowo zdecentralizowany handel dzięki swojemu łańcuchowi HyperCore, zdolnemu do przetwarzania 2 milionów transakcji na sekundę (TPS) bez opłat za gaz. Jego model Central Limit Order Book (CLOB) naśladuje szybkość i głębokość giełd scentralizowanych (CEX), zachowując pełną przejrzystość on-chain. Do drugiego kwartału 2025 roku Hyperliquid zdobył 74–75% rynku zdecentralizowanych kontraktów perpetual, z tygodniowymi wolumenami handlu na poziomie średnio 47 miliardów dolarów i otwartymi pozycjami sięgającymi 15 miliardów dolarów.

Momentum rynkowe: Partnerstwa vs. Tokenomia

Najnowsze partnerstwa korporacyjne Chainlink — w tym proponowany spotowy ETF Chainlink od Bitwise oraz współprace z Intercontinental Exchange — wzmocniły jego wiarygodność instytucjonalną. Te działania pozycjonują LINK jako most pomiędzy tradycyjnymi finansami a DeFi, co jest kluczową przewagą w miarę pojawiania się jasności regulacyjnej. Jednak deflacyjna tokenomia Hyperliquid okazała się równie przekonująca. Przeznaczając 97% opłat transakcyjnych na wykup tokenów HYPE, Hyperliquid odkupił 8,7% swojej cyrkulującej podaży tylko w drugim kwartale 2025 roku, tworząc niedobór i dostosowując długoterminowe zachęty do wzrostu liczby użytkowników.

Instytucjonalna trakcja Hyperliquid jest równie imponująca. Integracja platformy z rozwiązaniami powierniczymi Anchorage oraz wsparciem HyperEVM od BitGo przyciągnęła spółki publiczne do zakupu tokenów HYPE o wartości 1,5 miliarda dolarów, co sygnalizuje rosnące uznanie dla jej modelu zarządzania. Tymczasem certyfikacja ISO 27001 Chainlink i zgodność z SOC 2 ugruntowały jego rolę w zastosowaniach korporacyjnych, jednak są to raczej przewagi defensywne niż czynniki wzrostu.

Długoterminowa użyteczność: Fundamentalna vs. Wykonawcza

Dojrzewający ekosystem DeFi wymaga zarówno fundamentalnej infrastruktury, jak i efektywności wykonawczej. Wyrocznie Chainlink są niezbędne dla protokołów wymagających danych ze świata rzeczywistego — takich jak platformy pożyczkowe DeFi, kontrakty ubezpieczeniowe czy tokenizowane aktywa rzeczywiste. Jego CCIP i Chainlink Reserve zapewniają, że pozostaje kluczową warstwą dla finansów cross-chain i on-chain. Jednak model szybkiego DEX Hyperliquid odpowiada na rosnącą potrzebę: konieczność, by zdecentralizowane platformy dorównywały CEX-om pod względem szybkości i płynności.

Warstwa HyperEVM Hyperliquid, platforma smart kontraktów kompatybilna z EVM, jeszcze bardziej rozszerzyła jej użyteczność. Do drugiego kwartału 2025 roku TVL HyperEVM wzrosło do 2,08 miliarda dolarów, napędzane przez protokoły takie jak Kinetiq i Hyperlend. Ta dwuwarstwowa architektura — łącząca szybkość egzekucji HyperCore z kompozycyjnością HyperEVM — pozycjonuje Hyperliquid jako „AWS płynności”, skalowalną infrastrukturę dla kolejnej fali innowacji DeFi.

Rekomendacja inwestycyjna

Chociaż oba projekty mają solidne fundamenty, deflacyjny model Hyperliquid, adopcja instytucjonalna i skalowalność infrastruktury dają mu wyraźną przewagę w krótkim i średnim terminie. Jego zdolność do przewyższania giełd scentralizowanych pod względem wolumenu handlu (np. przewaga 39,1% nad Robinhood w lipcu 2025 roku) oraz wzrost liczby użytkowników napędzany airdropem o wartości 1,2 miliarda dolarów podkreślają jego dynamikę. Jednak partnerstwa korporacyjne Chainlink i fundamentalna rola w DeFi czynią go bezpieczniejszym wyborem długoterminowym dla inwestorów stawiających na stabilność zamiast spekulacyjnego wzrostu.

Dla zrównoważonego portfela rozważ przeznaczenie 60% na Hyperliquid (HYPER), aby wykorzystać jego trajektorię wysokiego wzrostu, oraz 40% na Chainlink (LINK) ze względu na defensywną, infrastrukturalną wartość. Monitoruj kluczowe wskaźniki:
- Chainlink: Obserwuj zatwierdzenia ETF i tempo adopcji CCIP.
- Hyperliquid: Śledź wzrost TVL na HyperEVM i tempo wykupów HYPE.

Ostatecznie wyścig infrastrukturalny DeFi nie jest grą o sumie zerowej. Zarówno Chainlink, jak i Hyperliquid budują kluczowe komponenty zdecentralizowanej przyszłości finansowej. Jednak dla inwestorów chcących skorzystać z kolejnej fali innowacji, wykonawcza sprawność i tokenomia Hyperliquid mogą okazać się bardziej przekonujące w nadchodzących miesiącach.