Cyklami rynkowymi Bitcoin kierują przede wszystkim trendy adopcyjne, struktura rynku oraz dynamika płynności, a nie wyłącznie wydarzenia halvingu. Analityk James Check wyróżnia trzy cykle — adopcji, dojrzewania i dojrzałości — w których aktywność detaliczna, dźwignia finansowa oraz napływ instytucjonalny wyznaczają fazy hossy i bessy.
-
Trzy cykle napędzane adopcją: adopcja, dojrzewanie, dojrzałość
-
Halvingi wpływają na podaż, ale to płynność i napływy instytucjonalne często decydują o czasie trwania cyklu.
-
Glassnode i analitycy rynkowi sygnalizują późną fazę cyklu z podwyższoną presją sprzedażową i realizacją zysków.
Wyjaśnienie cykli rynkowych Bitcoin: adopcja, dźwignia i dojrzałość instytucjonalna napędzają trendy bardziej niż halvingi — przeczytaj analizę ekspertów, wykresy i kluczowe wnioski już teraz.
Czym są cykle rynkowe Bitcoin?
Cyklami rynkowymi Bitcoin nazywamy wieloletnie fazy ekspansji i kontrakcji rynku, definiowane przez adopcję, dynamikę dźwigni oraz warunki płynnościowe. Cykle te opisują przejścia od boomów napędzanych przez detalistów, przez korekty z wykorzystaniem dźwigni, aż po dojrzałość instytucjonalną, kształtując szczyty i dołki cenowe bardziej niż daty halvingów.
Jak wydarzenia halvingu wpływają na cykle Bitcoin?
Halvingi zmniejszają nagrody dla górników i mogą tworzyć ograniczenia podażowe, często zbiegając się z byczym impetem. Historycznie główne szczyty cen następowały po halvingach (szczyty cen w 2013, 2017, 2021), lecz analityk James Check twierdzi, że głównymi czynnikami są trendy adopcyjne i struktura rynku, a nie sam zegar halvingu.
Analityk James Check argumentował, że Bitcoin przeszedł trzy cykle rynkowe napędzane trendami adopcyjnymi, a nie wydarzeniami halvingu, jak powszechnie się uważa.
Cykle rynkowe Bitcoin nie są zakotwiczone wokół wydarzeń halvingu, jak powszechnie się uważa, według analityka Jamesa Checka, który twierdzi, że inne czynniki napędzają cykle hossy i bessy.
„Moim zdaniem Bitcoin przeszedł trzy cykle i nie są one zakotwiczone wokół halvingów” — powiedział Check w środę, odnosząc się do obniżania nagród za wydobycie w blockchainie, które zwykle ma miejsce co cztery lata.
Stwierdził, że cykle rynkowe są zakotwiczone wokół „trendów adopcyjnych i struktury rynku”, a szczyt rynku w 2017 roku i dno w 2022 roku były punktami przejścia.
Check wyróżnił trzy poprzednie cykle jako „cykl adopcji” od 2011 do 2018 roku, napędzany wczesną adopcją detaliczną, „cykl dojrzewania” od 2018 do 2022 roku, napędzany „dzikim zachodem boomu i krachu z dźwignią”, oraz obecny „cykl dojrzałości” od 2022 roku, napędzany „dojrzałością i stabilnością instytucjonalną”.
„Po rynku niedźwiedzia w 2022 roku wszystko się zmieniło, a osoby zakładające powtórkę z przeszłości prawdopodobnie przegapią sygnał, ponieważ patrzą na historyczny szum” — powiedział.
Cena Bitcoin (czarna) w porównaniu z interpretacją cykli rynkowych według Jamesa Checka. Źródło: James Check
Dlaczego niektórzy analitycy wciąż popierają teorię cyklu halvingu?
Zwolennicy teorii cyklu halvingu wskazują na powtarzające się historyczne wzorce, gdzie szczyt hossy miał miejsce w roku po halvingu (np. 2013, 2017, 2021). Obserwatorzy ci twierdzą, że halvingi tworzą przewidywalny szok podażowy, który w połączeniu ze stałym popytem pomaga wyjaśnić wieloletnie cykle. Jednak ostatnie komentarze sugerują, że płynność, warunki makroekonomiczne i napływy do ETF mogą wydłużać lub skracać te fazy.
Kiedy może zakończyć się obecny cykl?
Analitycy z Glassnode sygnalizowali 20 sierpnia, że Bitcoin nadal podąża za tradycyjnymi wzorcami cyklu, a ostatnia realizacja zysków i presja sprzedażowa „sugerują, że rynek wszedł w późną fazę cyklu”. Trader pozycyjny Bob Loukas skomentował, że cykle są wieczne: „Pompujemy, aż pęknie, bo chcemy więcej. Potem zaczynamy od nowa.” Te opinie wskazują, że obecny cykl dojrzałości może zbliżać się do fazy przejściowej, napędzanej realizacją zysków i zmianami płynności.
Czynniki makroekonomiczne, takie jak płynność dolara i napływy do ETF, mogły wydłużyć fazę hossy. Źródło: TechDev
Jak inwestorzy powinni interpretować sygnały cyklu?
-
Monitoruj płynność i napływy: Napływy do ETF i płynność dolara często decydują o wydłużeniu cyklu.
-
Obserwuj wskaźniki on-chain i rezerwy giełdowe w poszukiwaniu sygnałów presji sprzedażowej (analiza w stylu Glassnode).
-
Odróżniaj strukturalne trendy adopcyjne od krótkoterminowego szumu, aby uniknąć krachów napędzanych dźwignią.
Najczęściej zadawane pytania
Na ile wiarygodny jest czteroletni cykl Bitcoin?
Czteroletni cykl ma historyczne precedensy, ale nie jest nieomylny. Struktura rynku, płynność, napływy instytucjonalne i warunki makroekonomiczne mogą wydłużać lub skracać cykle, co sprawia, że ścisłe poleganie na cyklu kalendarzowym jest ryzykowne.
Na co powinni zwracać uwagę traderzy w obecnym cyklu dojrzałości?
Traderzy powinni monitorować napływy do ETF, rezerwy giełdowe, wskaźniki zrealizowanych zysków oraz płynność makroekonomiczną. Te wskaźniki lepiej sygnalizują fazy przejściowe niż data ostatniego halvingu.
Kluczowe wnioski
- Adopcja ma znaczenie: Adopcja i struktura rynku, a nie tylko halvingi, zakotwiczają długoterminowe cykle.
- Płynność decyduje o czasie: Napływy do ETF, płynność dolara i dźwignia finansowa decydują o długości i intensywności cyklu.
- Mierz, nie zakładaj: Używaj wskaźników on-chain i makroekonomicznych, aby identyfikować sygnały późnej fazy i zarządzać ryzykiem.
Wnioski
Model analityka Jamesa Checka redefiniuje cykle rynkowe Bitcoin jako zjawiska adopcyjne i płynnościowe, a nie wyłącznie wydarzenia związane z halvingiem. Połączenie danych on-chain, miar płynności makroekonomicznej oraz analizy napływów instytucjonalnych poprawia interpretację cykli. Monitoruj te sygnały i dostosowuj alokacje wraz z przechodzeniem rynku do kolejnej fazy.
